Zatímco se pozornost často upírá na akcie, podle hlavního ekonoma společnosti RSM z prosince 2024 je skutečným barometrem nynější americké administrativy trh s dluhopisy. Výnos 30letých státních dluhopisů USA se opět blíží k hranici 5 %, což je klíčová úroveň pečlivě sledovaná institucionálními investory. Od konce roku 2022 navíc tento výnos tvoří technickou formaci praporku, což na trzích zvyšuje obavy z definitivního proražení směrem vzhůru.
V průběhu posledních 3 let se 30letý výnos přiblížil k této hranici nebo ji překonal celkem čtyřikrát. Poprvé se tak stalo v říjnu 2023, kdy výnos vzrostl na 5,15 % kvůli slabé poptávce v aukcích a očekávání delšího období vyšších úrokových sazeb. Index S&P 500 tehdy zaznamenal krátkodobý propad o zhruba 6 %, než se díky ochlazení inflace a obratu v politice Fedu rychle zotavil na nová maxima.
Současný březnový růst výnosů je tažen rostoucí očekávanou inflací i výrazným posunem reálných výnosů. To ukazuje, že se státní dluhopisy v době geopolitických šoků aktuálně nechovají jako tradiční bezpečný přístav. Investoři zkrátka požadují mnohem vyšší časovou prémii jako dodatečnou kompenzaci za vázání kapitálu v prostředí stále nejistější inflace, vládní nabídky a měnové politiky.
Zatímco se pozornost často upírá na akcie, podle hlavního ekonoma společnosti RSM z prosince 2024 je skutečným barometrem nynější americké administrativy trh s dluhopisy. Výnos 30letých státních dluhopisů USA se opět blíží k hranici 5 %, což je klíčová úroveň pečlivě sledovaná institucionálními investory. Od konce roku 2022 navíc tento výnos tvoří technickou formaci praporku, což na trzích zvyšuje obavy z definitivního proražení směrem vzhůru.
V průběhu posledních 3 let se 30letý výnos přiblížil k této hranici nebo ji překonal celkem čtyřikrát. Poprvé se tak stalo v říjnu 2023, kdy výnos vzrostl na 5,15 % kvůli slabé poptávce v aukcích a očekávání delšího období vyšších úrokových sazeb. Index S&P 500 tehdy zaznamenal krátkodobý propad o zhruba 6 %, než se díky ochlazení inflace a obratu v politice Fedu rychle zotavil na nová maxima.
Současný březnový růst výnosů je tažen rostoucí očekávanou inflací i výrazným posunem reálných výnosů. To ukazuje, že se státní dluhopisy v době geopolitických šoků aktuálně nechovají jako tradiční bezpečný přístav. Investoři zkrátka požadují mnohem vyšší časovou prémii jako dodatečnou kompenzaci za vázání kapitálu v prostředí stále nejistější inflace, vládní nabídky a měnové politiky.
Zatímco se pozornost často upírá na akcie, podle hlavního ekonoma společnosti RSM z prosince 2024 je skutečným barometrem nynější americké administrativy trh s dluhopisy. Výnos 30letých státních dluhopisů USA se opět blíží k hranici 5 %, což je klíčová úroveň pečlivě sledovaná institucionálními investory. Od konce roku 2022 navíc tento výnos tvoří technickou formaci praporku, což na trzích zvyšuje obavy z definitivního proražení směrem vzhůru. V průběhu posledních 3 let se 30letý výnos přiblížil k této hranici nebo ji překonal celkem čtyřikrát. Poprvé se tak stalo v říjnu 2023, kdy výnos vzrostl na 5,15 % kvůli slabé poptávce v aukcích a očekávání delšího období vyšších úrokových sazeb. Index S&P 500 tehdy zaznamenal krátkodobý propad o zhruba 6 %, než se díky ochlazení inflace a obratu v politice Fedu rychle zotavil na nová maxima. Současný březnový růst výnosů je tažen rostoucí očekávanou inflací i výrazným posunem reálných výnosů. To ukazuje, že se státní dluhopisy v době geopolitických šoků aktuálně nechovají jako tradiční bezpečný přístav. Investoři zkrátka požadují mnohem vyšší časovou prémii jako dodatečnou kompenzaci za vázání kapitálu v prostředí stále nejistější inflace, vládní nabídky a měnové politiky.
