​ USD/JPY vysílá medvědí signál, přičemž hlavním hybatelem trhu se stávají ceny energií namísto úrokových sazeb Měnový pár nedokázal jasně prolomit klíčovou technickou úroveň 157,88, která působí jako silná rezistence Na denním grafu se vytvořila formace medvědího pohlcení, což naznačuje riziko poklesu z mnohotýdenních maxim Silná data z USA a přehodnocení sazeb Fedu paradoxně nevedly k dalšímu posilování dolaru   Měnový pár USD/JPY ​ včera překvapivě vyslal medvědí signál, přestože americká ekonomika vykazuje známky síly a trhy započítávají méně snižování sazeb ze strany Fedu. Zdá se, že tradiční korelace ustupují do pozadí a hlavním hybatelem sentimentu se v posledních dnech stávají energetické trhy. Tento obrat přichází v momentě, kdy se pár obchodoval na čerstvých několikatýdenních maximech a měl zdánlivě všechny předpoklady k dalšímu růstu. Technický obraz a klíčové úrovně Z pohledu technické analýzy je zřejmé, že cena svádí intenzivní boje v okolí úrovně 157.88, což bylo swingové maximum z loňského listopadu. Tato hranice fungovala v poslední době jako rezistence i podpora a selhání při pokusu o její jasné proražení vyvolává otázky. Včerejší svíčková formace "medvědího pohlcení" (bearish engulfing) na denním grafu je varovným signálem, který by mohl ohrozit růstový trend trvající od poloviny února. Je však třeba zůstat obezřetný, protože indikátory jako MACD se stále drží v pozitivním teritoriu a naznačují spíše mírně býčí nastavení. Pro potvrzení obratu trendu potřebujeme vidět následnou cenovou akci směrem dolů. Pokud prodejci převezmou kontrolu, mezi klíčové úrovně podpory, které je třeba sledovat, patří maximum z 25. února na 156.83, dále pak 50denní klouzavý průměr a silnější support na 155.64. Naopak, pokud se ukáže, že šlo o falešný signál a býci prorazí výše zmíněnou rezistenci, otevře se cesta k testování maxim z roku 2026 na úrovni 159.45. Energie diktují tempo více než sazby Ačkoliv v minulosti existovala silná vazba mezi USD/JPY a výnosy amerických dluhopisů, v posledním týdnu převzaly hlavní roli energetické komodity. Korelace mezi tímto měnovým párem a energetickým komplexem výrazně zesílila. Vzhledem k tomu, že Japonsko je na dovozu energií závislé, jakákoliv eskalace napětí a růst cen ropy by měl teoreticky favorizovat jen, pokud by trh vnímal riziko pro globální ekonomiku, ale realita je složitější. Trhy včera reagovaly optimisticky na spekulace ohledně možného diplomatického řešení konfliktů na Blízkém východě, což zastavilo rally na ropě a plynu. Investoři momentálně vyhledávají spíše pozitivní zprávy a ignorují ty negativní, což vytváří volatilní prostředí. Silná data z USA mění očekávání Fedu Nemůžeme však ignorovat makroekonomický fundament. Poslední série dat z americké ekonomiky byla nepopiratelně silná. Report ADP i index ISM ve službách ukázaly odolnost trhu práce a poptávky, přičemž index ISM vyskočil na nejvyšší úroveň od poloviny roku 2022. Tyto výsledky naznačují, že poptávka i nábor zaměstnanců v sektoru služeb zůstávají zdravé. Trh na to reagoval přeceněním očekávání ohledně měnové politiky. Futures na sazby Fedu nyní započítávají uvolnění pouze o 40 bazických bodů v tomto roce, což je nejnižší hodnota za poslední měsíce. Pravděpodobnost snížení sazeb v první polovině roku je prakticky nulová, přičemž ani pro červen nedosahuje šance na "cut" ani 40 %. Hlavním rizikem pro tento výhled a pro další směřování páru USD/JPY nyní zůstávají páteční data z trhu práce (Nonfarm Payrolls), která mohou buď potvrdit dominanci dolaru, nebo dát šanci japonské měně k nádechu.