Americké akciové trhy zakončily měsíc prudkým růstem, který byl tažen především očekáváním deeskalace konfliktu na Blízkém východě. Klíčové body Trhy rostou díky naději na ukončení konfliktu v Íránu Cena ropy klesá, ale zůstává vysoko nad předválečnými úrovněmi Inflace a sazby zůstávají hlavním rizikem pro další vývoj Březen byl pro akcie výrazně ztrátový Index S&P 500 vzrostl o 2,9 %, technologický Nasdaq Composite přidal 3,8 % a Dow Jones Industrial Average posílil o 2,5 %. Impulzem byl především posun v komunikaci kolem války v Íránu. Prezident Donald Trump naznačil ochotu konflikt ukončit i bez okamžitého otevření Hormuzského průlivu. Pozitivní signály přišly i z íránské strany, kde prezident Masoud Pezeshkian uvedl, že země je připravena válku ukončit výměnou za bezpečnostní garance. Tato kombinace zpráv vyvolala na trzích silnou „relief rally“ (tržní rally, která má potenciál prolomit trvající propad), tedy růst založený na úlevě investorů po období nejistoty. Hormuzský průliv zůstává klíčovým bodem Navzdory optimismu zůstává situace daleko od vyřešení. Hormuzský průliv, kterým prochází přibližně 20 % světových dodávek ropy, je nadále blokován. Spojené státy podle dostupných informací upřednostňují strategii omezení konfliktu a diplomatického tlaku, místo rozsáhlé operace na jeho otevření. Ta by totiž mohla konflikt výrazně prodloužit. Současně prezident Trump zdůraznil, že konflikt by neměl trvat „dlouho“ a že průliv se „automaticky“ znovu otevře. Zároveň však vyzval ostatní země, aby převzaly větší odpovědnost za jeho zabezpečení. Ropa prudce koriguje, ale zůstává vysoko Ceny ropy reagovaly na pozitivní geopolitické signály poklesem. Brent klesl o více než 3 % na přibližně 103 dolarů za barel, zatímco americká ropa WTI se držela kolem 102 dolarů. I přes tento pokles zůstávají ceny výrazně nad úrovněmi před konfliktem, kdy se pohybovaly kolem 70 dolarů. Energetický šok tak stále představuje významný inflační faktor pro globální ekonomiku. Dalším zdrojem napětí je hrozba Íránu zaměřit se na infrastrukturu velkých amerických firem v regionu. Mezi potenciální cíle patří i technologičtí giganti jako Microsoft (MSFT) , Apple (AAPL) nebo Alphabet (GOOGL) (GOOG) . Březen byl pro trhy výrazně negativní Navzdory silnému závěru byl celý měsíc pro akcie slabý. S&P 500 za březen ztratil 5,1 %, Nasdaq 4,8 % a Dow Jones dokonce 5,4 %. Jde o nejhorší měsíční výsledek od roku 2025, respektive u Dow Jones od roku 2022. Trhy tak uzavírají první kvartál v negativním teritoriu, což kontrastuje s původními očekáváními silného růstu na začátku roku. Zdroj: Shutterstock Hlavními faktory poklesu byly: geopolitická nejistota prudký růst cen energií změna očekávání ohledně měnové politiky Inflace a centrální banky zůstávají problémem Růst cen energií se již promítá do inflace. V eurozóně dosáhla 2,5 %, což je nad cílem European Central Bank. Vyšší inflace zvyšuje pravděpodobnost, že centrální banky budou muset uvažovat o zpřísnění měnové politiky. To by znamenalo vyšší úrokové sazby, které historicky působí negativně na akcie. Současně se objevují známky ochlazení trhu práce v USA. Počet volných pracovních míst klesl na 6,882 milionu a míra náboru dosáhla nejnižší úrovně od roku 2020. Tato kombinace – vyšší inflace a slabší trh práce – představuje pro ekonomiku rizikové prostředí. Výrazné pohyby jednotlivých titulů Na úrovni jednotlivých akcií byly viditelné výrazné pohyby. Marvell Technology (MRVL) vzrostla o téměř 13 % po oznámení partnerství v oblasti AI infrastruktury s Nvidií (NVDA) , která plánuje investici ve výši 2 miliard dolarů. Zdroj: Shutterstock Naopak McCormick & Company (MKC) oslabila o více než 6 % po oznámení spojení s potravinářskou divizí Unilever (UL) , čímž vznikne subjekt s tržbami kolem 20 miliard dolarů. Pražská burza se vrací nad hranici 2.500 bodů Pozitivní nálada se promítla i do Česka. Index PX se vrátil nad hranici 2500 bodů a posílil o 1,6 %. Růst táhly především bankovní tituly a energetická společnost ČEZ. Za celý březen však pražská burza ztratila 5,35 %, což odpovídá globálnímu trendu oslabení.