Klíčové body Dividendové fondy zažívají v roce 2026 výrazný návrat díky přesunu pozornosti investorů k hodnotovým a defenzivním akciím s nízkou volatilitou. Fond State Street SPDR S&P Dividend ETF nabízí unikátní kombinaci dlouhodobého růstu dividend a hluboké hodnoty s forwardovým P/E na úrovni 18. Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF cílí na čistý příjem s výnosem 4,5 % a zcela ignoruje technologický sektor ve prospěch realit a utilit.   Návrat k elitním výkonům po letech zaostávání Dividendové burzovně obchodované fondy (ETF) se v roce 2026 konečně vracejí na výsluní. Pro mnoho příjmově orientovaných investorů, kteří museli v posledních letech prokázat značnou dávku trpělivosti, tento obrat přichází doslova za pět minut dvanáct. Trh totiž prochází zásadní strukturální změnou, která těmto nástrojům znovu vdechla život. Abychom plně pochopili současnou situaci, musíme se podívat do nedávné historie. Po relativně silném roce 2022, kdy některá dividendová ETF dokázala překonat širší index S&P 500 (^GSPC) o více než 10 %, následovalo období hluboké frustrace. Od té doby to byla pro defenzivní investory v podstatě jen přehlídka zmaru a ušlých příležitostí. Tento propastný rozdíl ve výkonnosti lze skvěle ilustrovat na konkrétních číslech. Fond WisdomTree U.S. Total Dividend ETF (DTD) , který funguje jako spolehlivý zástupce pro celé univerzum dividendových akcií, zaznamenal v letech 2023 až 2025 celkové zhodnocení o 50 %. Ačkoliv se to samo o sobě může zdát jako solidní výsledek, v kontextu širšího trhu šlo o masivní zaostávání. Ve stejném období totiž fond Vanguard S&P 500 ETF (VOO) doručil investorům ohromující návratnost ve výši 86 %. Nůžky mezi růstovými a dividendovými tituly se tak rozevřely do extrémních rozměrů. Letošní rok však přinesl agresivní rotaci kapitálu směrem k hodnotovým akciím, titulům s nízkou volatilitou a defenzivním sektorům. Tento přesun likvidity zafungoval jako živá voda. Společnosti vyplácející pravidelné podíly na zisku z tohoto trendu těží plnými doušky. Dokonce i fondy, které měly za sebou několik skutečně mizerných let, nyní doslova vstávají z popela a znovu se řadí mezi elitní nástroje na Wall Street. Zdroj: Shutterstock Dlouhodobý růst a hluboká hodnota v jednom balení Jedním z nejzářivějších příkladů současného oživení je State Street SPDR S&P Dividend ETF (SDY) . Tento nástroj představuje jednu z vůbec nejsilnějších kombinací na trhu, pokud jde o průnik mezi růstem dividendy a jejím aktuálním výnosem. V současné době nabízí investorům solidní průběžný výnos na úrovni 2,4 %. Metodika tohoto fondu je nekompromisní. Jeho podkladový index se zaměřuje výhradně na společnosti, které se mohou pochlubit více než dvacetiletou historií nepřetržitého každoročního zvyšování dividend. Výsledné portfolio je následně váženo právě podle dividendového výnosu, což dává smysl vzhledem k přirozené dynamice trhu. Společnosti, které dlouhodobě a stabilně navyšují své dividendy, totiž jako celek většinou nepatří mezi subjekty s nejvyšším absolutním výnosem. Strategie, která se snaží maximalizovat příjmový potenciál z této vysoce kvalitní skupiny firem, je proto z pohledu portfoliomanažerů velmi racionálním krokem. Rozložení sektorů přesně odpovídá tomu, co by analytici od strategie zaměřené na růst dividend očekávali. Největší váhu mají průmyslové podniky (19 %), následované spotřebním zbožím základní potřeby (18 %), utilitami (15 %) a finančním sektorem (12 %). Naopak energetika a technologický sektor mají v portfoliu pouze jednociferné zastoupení. Toto specifické složení portfolia přesně zasahuje ty oblasti ekonomiky, kterým se v letošním roce mimořádně daří. Navíc je fond podpořen silným stylem hluboké hodnoty (deep-value). S očekávaným poměrem ceny a zisku (forward P/E) na úrovni pouhých 18 násobků získal tento nástroj do plachet skutečně silný vítr. Zdroj: Shutterstock Sázka na čistý příjem a absolutní absenci technologií Zatímco první zmíněný fond hledá rovnováhu, Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD) je koncipován jako čistá sázka na maximalizaci příjmu. S aktuálním výnosem 4,5 % představuje vysoce atraktivní volbu pro investory, kteří upřednostňují okamžitý hotovostní tok před budoucím růstem. Konstrukce tohoto ETF je založena na dvoustupňovém filtru. V prvním kroku identifikuje 75 akcií z indexu S&P 500, které za posledních 12 měsíců nabídly absolutně nejvyšší dividendový výnos. Z této úzké skupiny následně vybere 50 titulů, které ve stejném období vykázaly nejnižší realizovanou volatilitu. Vzhledem k tomu, že strategie fondu upřednostňuje výši dividendy ještě před zohledněním faktoru volatility, jde o poměrně agresivní honbu za výnosem. Na rozdíl od mnoha konkurenčních dividendových ETF tento fond hned na začátku nevyřazuje realitní investiční fondy (REITs). Díky tomu tento specifický sektor tvoří plných 20 % celkového portfolia. Mezi další dominantní sektory patří spotřební zboží základní potřeby (20 %), finance (14 %), utility (14 %) a energetika (13 %). Tato struktura činí fond velmi dobře diverzifikovaným, avšak s jedním zcela unikátním specifikem. V celém portfoliu byste totiž nenašli jedinou technologickou akcii. Pokud investoři zvažují zařazení dividendových titulů do svých portfolií a chtějí se podívat za hranice těch nejpopulárnějších jmen, jako je například Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) , tyto dva fondy si rozhodně zaslouží pozornost. Jejich propracované strategie vytvářejí portfolia, která se výrazně liší od toho, na co je dnes většina trhu zvyklá. A v současném ekonomickém prostředí se tato odlišnost ukazuje jako obrovská výhoda.