Klíčové body Čistý zisk společnosti klesl v roce 2025 o 33,6 % na 32,48 miliardy jüanů, především kvůli levnější ropě a slabší poptávce po palivech. Zatímco těžba ropy a zemního plynu dosáhla historických maxim, chemická divize vygenerovala masivní provozní ztrátu 14,58 miliardy jüanů. Tradiční prodeje paliv narážejí na čínskou energetickou tranzici, firma proto masivně expanduje a provozuje již více než 13 000 nabíjecích stanic pro elektromobily.   Tlak na ziskovost a paradox rekordní těžby Státem kontrolovaná společnost China Petroleum & Chemical Corp. (0386.HK) , známá spíše pod zkráceným názvem Sinopec, zveřejnila za rok 2025 hospodářské výsledky, které odrážejí mimořádně náročné tržní prostředí. Celkové tržby společnosti zaznamenaly meziroční pokles o 9,5 % na 2,78 bilionu jüanů (RMB). Čistý zisk připadající akcionářům, vykazovaný podle mezinárodních standardů IFRS, se propadl o výrazných 33,6 % na 32,48 miliardy RMB. Předseda představenstva Hou Qijun ve svém prohlášení uvedl, že tento strmý propad ziskovosti je přímým důsledkem prudce nižších mezinárodních cen surové ropy a extrémně slabých marží v chemickém průmyslu. Podle údajů společnosti dosáhla Ropa Brent (BZ=F) v roce 2025 průměrné ceny pouhých 69,1 dolaru za barel, což představuje meziroční pokles o 14,5 %. Z makroekonomického hlediska se navíc čínská poptávka po rafinovaných produktech snížila o 4,1 %, což jasně podtrhuje enormní tlak, kterému v současnosti čelí integrovaní hráči v navazujícím sektoru (downstream). Navzdory těmto finančním překážkám však Sinopec prokázal mimořádnou provozní odolnost ve svém těžebním segmentu (upstream). Celková produkce ropy a zemního plynu vzrostla o 1,9 % na rekordních 525,28 milionu barelů ropného ekvivalentu. Samotná těžba zemního plynu zaznamenala ještě dynamičtější růst, když stoupla o 4,0 % na 1 456,6 miliardy krychlových stop. Vedení firmy zdůraznilo, že jak domácí produkce ropného ekvivalentu, tak ziskovost napříč celým hodnotovým řetězcem zemního plynu dosáhly historických maxim. Tento úspěch byl podpořen především technologickými průlomy v oblasti hlubinného, nekonvenčního a pobřežního průzkumu, které společnosti umožnily maximalizovat výtěžnost a efektivitu těžby i v době klesajících globálních cen. Sinopec Rafinérský úspěch ve stínu chemického propadu Při detailnějším pohledu na strukturu hospodaření se rafinérský segment ukázal jako jeden z mála skutečně světlých bodů uplynulého roku. Společnost zpracovala celkem 250,33 milionu tun surové ropy, což představuje meziročně víceméně stabilní objem. Skutečný posun však nastal ve struktuře finálních produktů, kde produkce lehkých chemických surovin vzrostla o 8,4 % a výroba leteckého paliva se zvýšila o 7,3 %. Díky této optimalizaci se provozní zisk rafinérského segmentu zvýšil o působivých 40,7 % na 9,45 miliardy RMB. Sinopec tak úspěšně realizuje svou dlouhodobou strategii, která spočívá v přesměrování většího objemu zpracovaných barelů ropy směrem k chemickým surovinám a speciálním produktům s vyšší přidanou hodnotou. Ironií osudu se však právě samotný chemický byznys stal největší slabinou celé korporace. Tržby tohoto segmentu se propadly o 11,4 % a divize nakonec vykázala hlubokou provozní ztrátu ve výši 14,58 miliardy RMB. Tento drastický výsledek je důsledkem kombinace několika negativních faktorů: uvádění nových domácích výrobních kapacit do provozu, nižších referenčních cen ropy a přetrvávajícího tlaku na ziskové marže. Sinopec na tuto bezprecedentní situaci reaguje souborem krizových opatření. Management se zaměřuje na agresivní snižování nákladů na vstupní suroviny a komplexní optimalizaci produktového portfolia. Firma se snaží urychlit přechod k materiálům s vyšší hodnotou, mezi které patří zejména polyolefinové elastomery a pokročilá uhlíková vlákna, jež by měly v budoucnu pomoci stabilizovat kolísavou ziskovost tohoto sektoru. Zdroj: Shutterstock Energetická tranzice mění pravidla distribuce Změny v chování spotřebitelů a probíhající čínská energetická tranzice si vybraly tvrdou daň také v divizi marketingu a distribuce. Celkový objem prodeje ropných produktů klesl o 4,3 % na 229,02 milionu tun. Tento úbytek se okamžitě propsal do finančních výsledků, přičemž provozní zisk segmentu se propadl o 46,5 % na 9,97 miliardy RMB. Sinopec se však odmítá stát pouhou obětí měnícího se trhu a aktivně transformuje svůj obchodní model. Společnost si úspěšně udržela vedoucí postavení v dodávkách zkapalněného zemního plynu (LNG) pro automobily, v oblasti vodíkového plnění a na trhu s nízkosirným lodním palivem. Ještě důležitější je však masivní expanze do infrastruktury pro alternativní mobilitu, kde firma vybudovala síť zahrnující více než 13 000 stanic pro nabíjení a výměnu baterií elektromobilů. Přes všechny zmíněné provozní a tržní překážky zůstává finanční stabilita korporace neotřesena. Předseda Hou Qijun poukázal na silnější správu a řízení společnosti i na neustálé zlepšování exekutivy napříč celým portfoliem. Důkazem tohoto tvrzení je provozní hotovostní tok, který navzdory propadu čistého zisku vzrostl na úctyhodných 162,5 miliardy RMB. Tato robustní generace hotovosti umožnila vedení společnosti zachovat velmi agresivní politiku návratnosti kapitálu akcionářům. Sinopec navrhl konečnou peněžní dividendu ve výši 0,112 RMB na akcii. Spolu s dřívějšími výplatami tak celoroční dividenda dosáhne hodnoty 0,20 RMB na akcii, což představuje silný signál pro investory, že firma dokáže odměňovat své akcionáře i v období složité tržní transformace a klesajících cen komodit.