Klíčové body Obnovený optimismus ohledně americko-íránských jednání posílá dolar na nižší úrovně a povzbuzuje globální akciové trhy. Čínský březnový obchodní přebytek dosáhl pouze 51,1 miliardy dolarů, což je polovina očekávané hodnoty, a naznačuje možné zpomalení růstu. Zlato pokračuje ve svém oživení a přibližuje se k hranici 4 800 dolarů, zatímco japonský jen a euro vůči americké měně výrazně posilují.   Geopolitika a měnové trhy v pohybu Severoameričtí investoři včera zcela ignorovali pesimismus, který předtím ovládl asijsko-pacifický region a Evropu poté, co o víkendu zkrachovala americko-íránská vyjednávání. Optimismus se ukázal jako vysoce nakažlivý, k čemuž přispěly zprávy, že se během příměří, jež vyprší příští týden, zvažuje další kolo rozhovorů. V důsledku tohoto vývoje je americký dolar (DX-Y.NYB) napříč trhy plošně slabší, což otevírá prostor pro růst rizikovějších aktiv. Okamžitý odklon od rizika, který se projevil v asijském obchodování, srazil euro (EURUSD=X) včera brzy ráno mírně pod hranici 1,1660 USD, což bylo zhruba pětinu centu pod minimem z konce minulého týdne. Po konsolidaci v Evropě však severoamerická seance vyhnala společnou evropskou měnu na nová denní maxima poblíž 1,1765 USD. Euro tak zaznamenalo výrazně býčí vnější růstový den a dosáhlo nejvyšší zavírací hodnoty od začátku války. Dnešní pokračující nákupy posunuly měnu téměř k úrovni 1,18 USD, přičemž oblast 1,1800 až 1,1825 USD nyní představuje další důležitou překážku. Zajímavý vývoj nabídla také situace kolem asijských a tichomořských měn. Dolar včera otevřel s mezerou výše vůči japonskému jenu (JPY=X) a dosáhl úrovně 159,85 JPY, než nákupní tlak zcela vyschl. Následně americká měna otočila směr, uzavřela vytvořenou mezeru a zanechala za sebou potenciálně medvědí svíčkovou formaci padající hvězdy. Dnes se zelené bankovky prodávaly až na úroveň 158,85 JPY, kde navíc expirují opce v hodnotě 1,24 miliardy dolarů. Australský dolar (AUDUSD=X) rovněž předvedl býčí obrat, když se z třídenního minima odrazil až mírně nad hranici 0,7120 USD. Na americkém kontinentu se návrat chuti k riziku projevil posílením kanadského dolaru (CAD=X) i mexického pesa (MXN=X) . Dolar se vůči kanadské měně propadl pod hranici 1,3800 CAD a potvrdil vnější klesající den, přičemž se blíží k dalšímu technickému cíli kolem 1,3750 CAD. Podobně americká měna oslabila i proti offshore jüanu (CNH=X) , kde spadla na téměř tříleté minimum poblíž 6,81 CNH. Čínská centrální banka v reakci na tento plošný výprodej dolaru snížila jeho referenční sazbu na nová minima. Akciová rally, dluhopisy a komoditní trhy Zatímco měnové trhy vstřebávaly geopolitické zprávy, globální akciové burzy se vezly na vlně uvolnění a zaznamenaly silný růst. Japonský index Nikkei 225 (^N225) , tchajwanský Taiex (^TWII) a jihokorejský Kospi (^KS11) si dnes připsaly zisky přesahující 2 procenta. Růst zaznamenal dokonce i singapurský trh, a to navzdory zpřísnění měnové politiky tamním měnovým úřadem. V Evropě se nálada rovněž zlepšila. Panevropský index Stoxx 600 (^STOXX) posiluje zhruba o 0,60 procenta poté, co včera mírně oslabil. Americké akciové futures vykazují pevnou půdu pod nohama, přičemž futures na Nasdaq (NQ=F) rostou o přibližně 0,35 procenta. Výnosy státních dluhopisů naopak klesají. Výnos desetiletých japonských dluhopisů se snížil téměř o čtyři bazické body, podpořen nejsilnějším zájmem o aukci dvacetiletých papírů od roku 2019. Desetileté americké státní dluhopisy (^TNX) aktuálně nesou výnos 4,28 procenta. Na komoditních trzích pozorujeme smíšený vývoj, který odráží slábnoucí dolar a měnící se geopolitická rizika. Zlato (GC=F) prodloužilo své včerejší oživení a dnes se přiblížilo až k nevídané úrovni 4 800 dolarů, nad kterou neuzavřelo od 19. března. Stříbro (SI=F) se obchoduje poblíž svých nejlepších hodnot za poslední měsíc. Naproti tomu energetický sektor zažívá útlum. Ceny ropy reagují na snížení geopolitického napětí poklesem. Květnové kontrakty na ropu WTI (CL=F) včera dosáhly vrcholu poblíž 105,65 USD, ale nakonec uzavřely blízko 99 USD. Dnes se cena propadla na téměř 95 dolarů za barel, což představuje návrat k minimům z konce minulého týdne a potvrzuje uvolnění tlaků na energetických trzích. Makroekonomická data a centrální banky v centru pozornosti Dnešní makroekonomický kalendář je nabitý událostmi, přičemž hlavní pozornost se upírá na Čínu a Spojené státy. Čína reportovala březnový obchodní přebytek ve výši pouhých 51,1 miliardy dolarů, což je přesně polovina hodnoty očekávané v průzkumu agentury Bloomberg. Pro srovnání, v únoru činil přebytek 91 miliard dolarů a v březnu 2025 dokonce téměř 102 miliard. Tento výrazně menší přebytek by mohl signalizovat slabší hospodářský růst, což zvyšuje nervozitu před pátečním zveřejněním čínského HDP za první čtvrtletí. Ve Spojených státech se očekává, že březnové ceny výrobců (PPI) vyskočily o 1,1 procenta po únorovém nárůstu o 0,7 procenta. To by zvedlo celkové tempo růstu na 4,6 procenta z předchozích 3,4 procenta. Jádrová inflace by však měla zůstat mírnější. Během dne navíc vystoupí nejméně pět představitelů Federálního rezervního systému, jejichž slova budou investoři pečlivě analyzovat v kontextu probíhající výsledkové sezóny a začínajícího zasedání Světové banky a MMF. Japonská ekonomika rovněž vysílá smíšené signály. Průmyslová produkce po lednovém skoku o 4,3 procenta v únoru korigovala a klesla o 2,0 procenta. Swapový trh nyní naceňuje zhruba 35procentní pravděpodobnost zvýšení sazeb v tomto měsíci, což je výrazný pokles oproti 55 procentům z konce minulého týdne. Komentáře guvernéra centrální banky Uedy, které včera přečetl jeho náměstek, zdůraznily nejistotu pramenící z války na Blízkém východě a neposkytly jasný signál k akci. Politická scéna přinesla novinky z Kanady, kde se včera konaly doplňovací volby. Liberální strana v nich získala dvě nová křesla, čímž si premiér Carney zajistil parlamentní většinu. Tento výsledek může přinést větší stabilitu do tamního politického a ekonomického prostředí. Indické trhy dnes zůstaly z důvodu státního svátku uzavřeny, což mírně omezilo obchodní aktivitu v asijském regionu.