Klíčové body Trhy vykazují nečekanou odolnost vůči uzavření Hormuzského průlivu a zadržení íránské lodi americkými silami. Obchodníci sázejí na opakování „pondělního scénáře“, kdy víkendovou eskalaci obvykle střídají smířlivá diplomatická vyjádření. Technická analýza EUR/USD a GBP/USD naznačuje testování klíčových úrovní podpory, zatímco indikátory RSI a MACD ztrácejí hybnost.   Víkendová eskalace naráží na zkušenost s pondělním obratem Geopolitické napětí na Blízkém východě během uplynulého víkendu nabralo na obrátkách a přineslo titulky, které by za normálních okolností vyvolaly na finančních trzích paniku. Optimismus ohledně hrozící mírové dohody mezi Spojenými státy a Íránem, který dominoval závěru minulého týdne, byl v brzkém asijském obchodování rázně potlačen. Měnové páry Euro/Dolar (EURUSD=X) a Britská libra/Americký dolar (GBPUSD=X) v reakci na tyto události smazaly část svých pátečních zisků, avšak celková reakce investorů zůstává překvapivě tlumená. Obchodníci po návratu ke svým terminálům museli zpracovat zprávy o tom, že strategicky kritický Hormuzský průliv byl po krátkém otevření opět uzavřen. Situaci dále vyostřilo zadržení íránské nákladní lodi americkými silami při pokusu o proražení blokády a odmítnutí dalšího kola rozhovorů ze strany Teheránu. Olej do ohně přilil i Donald Trump, který pohrozil totální likvidací íránských mostů a elektráren, pokud země nepřistoupí na jeho požadavky. Takový vývoj má k diplomatickému průlomu velmi daleko, přesto trhy odmítají propadnout nekontrolovanému výprodeji. Důvodem této zdrženlivosti je specifický vzorec chování, který se během konfliktu opakovaně potvrzuje. Pondělí se totiž stala oknem pro nečekané obraty, kdy jsou ranní propady často korigovány smířlivými příspěvky Donalda Trumpa na síti Truth Social nebo úniky informací o konstruktivním průběhu jednání. Obchodníci v Asii již mnohokrát viděli, jak se počáteční negativní sentiment během několika hodin zcela vytratil, a proto nyní odmítají slepě následovat první reakci trhu. Očekávání, že se bude hrát podle stejného scénáře, posilují i zprávy o americké delegaci, která údajně míří do Islámábádu k dalšímu kolu rozhovorů. Tento psychologický postoj „vyčkávání na obrat“ je již patrný v cenové akci, kdy byly ranní ztráty u hlavních měnových párů částečně korigovány. Trh se zdá být imunní vůči rétorice eskalace, dokud nedojde k nevratným činům na bojišti. Tato odolnost je však křehká a závisí na tom, zda se i tentokrát objeví diplomatický signál, který by potvrdil naději na deeskalaci napětí v regionu. Zdroj: Unsplash De-dolarizační trendy a energetická zranitelnost Evropy Zatímco geopolitika určuje krátkodobý sentiment, na pozadí působí strukturální faktory, které omezují potenciál pro masivní posílení amerického dolaru. Objevily se zprávy, že Spojené arabské emiráty jednají s Washingtonem o nouzové finanční podpoře v podobě swapových linek. Zároveň však Emiráty vyslaly varovný signál, že pokud pomoc nebude dostatečná, jsou připraveny vypořádávat své exporty, které tvoří komodita Ropa (CL=F) , v čínských jüanech. Toto téma de-dolarizace působí jako brzda pro dolarové býky a limituje odraz americké měny na globálních trzích. Pro evropské měny, tedy euro a britskou libru, představuje víkendový vývoj jednoznačně negativní fundament. Evropská unie i Spojené království jsou čistými dovozci energií, což znamená, že jakýkoliv růst cen ropy působí jako přímý zásah do jejich směnných relací. Vyšší náklady na energie nejen zvyšují inflační tlaky, ale zároveň představují riziko pro hospodářský růst, zejména pokud by se začal projevovat fyzický nedostatek dodávek v důsledku blokád. Přesto ani jeden z těchto měnových párů nezaznamenal v asijském obchodování dramatický propad, což podtrhuje aktuální převahu technických faktorů nad fundamentálními. Vzhledem k tomu, že v příštích čtyřiadvaceti hodinách není v kalendáři naplánováno mnoho makroekonomických dat, která by mohla výrazně zahýbat trhem, bude tón obchodování udávat kombinace politických titulků a technických úrovní. Investoři se budou soustředit na to, zda se potvrdí spekulace o diplomatických krocích v zákulisí, nebo zda tentokrát Trumpova administrativa zůstane u své tvrdé linie. Absence ekonomických impulsů ponechává prostor pro vysokou volatilitu v reakci na jakékoliv neověřené zprávy z regionu. Napětí v Hormuzském průlivu zůstává klíčovým rizikem pro globální dodavatelské řetězce. Jakékoliv dlouhodobější uzavření této tepny by mohlo zásadně změnit kalkulaci centrálních bank, které se snaží balancovat mezi bojem proti inflaci a podporou uvadajícího růstu. V tuto chvíli však trh dává přednost narativu o krátkodobém zakolísání před strukturálním šokem, což udržuje měnové páry v relativně stabilních, i když pod tlakem se nacházejících pásmech. Zdroj: Shutterstock Technický výhled: Klíčové úrovně podpory pod drobnohledem Z pohledu technické analýzy se euro aktuálně nachází v testovacím režimu. Společná evropská měna prověřuje úroveň podpory na hladině 1,1742, přičemž medvědí signál z páteční formace „inverted hammer“ se v Asii začal naplňovat. Pro obchodníky jde o první významnou bariéru směrem dolů. Pokud by výprodej nabral na intenzitě, další sledovanou úrovní je 1,1670, kde se protínají padesátidenní a dvousetdenní klouzavé průměry společně s horizontální podporou. Tato zóna bude pro budoucí směřování páru naprosto zásadní. Naopak v případě, že se dočkáme náhlého obratu k optimismu, jak tomu bylo v mnoha předchozích pondělních seancích, první rezistencí na cestě vzhůru bude úroveň 1,1850. Tyto tři cenové hladiny nyní tvoří základní mapu pro nastavení obchodních pozic. Ačkoliv oscilátory jako RSI (14) stále vykazují mírně býčí tendenci a drží se nad hodnotou 50, začínají vykazovat známky vyčerpání. Podobně i MACD zůstává v pozitivním teritoriu, ale jeho hybnost slábne, což naznačuje, že trh postrádá silné přesvědčení pro jasný směrový pohyb. Britská libra se nachází ve velmi podobné technické konstelaci. Koncem minulého týdne došlo ke třem neúspěšným pokusům o proražení rezistence na úrovni 1,3591, což vyústilo v návrat k podpoře na 1,3483. Toto pásmo bude pro dnešní obchodování klíčové. Směrem dolů se nachází shluk důležitých klouzavých průměrů mezi 1,3449 a 1,3413, přičemž dvousetdenní průměr představuje spodní hranici tohoto bezpečnostního polštáře. Pokud by se libře podařilo odrazit a překonat zmíněnou rezistenci, další prodejní tlak lze očekávat v oblasti mezi 1,3700 a maximy z ledna 2022. Indikátory hybnosti u libry se rychle posouvají k neutrálním hodnotám. RSI i MACD sice formálně zůstávají v býčím nastavení, ale jejich klesající sklon varuje před možnou změnou trendu. V prostředí, kterému dominují geopolitické titulky, nabývá cenová akce na důležitosti oproti matematickým indikátorům. Obchodníci se tak musí připravit na den plný zvratů, kde technické úrovně poslouží jako jediné pevné body v jinak vysoce nejistém fundamentálním prostředí.