Klíčové body Plánovaná platební služba X Money má podle analytiků potenciál narušit americký trh, což vedlo ke snížení cílové ceny akcií PayPalu. Aplikace X s více než půlmiliardou uživatelů chce kopírovat asijský model a propojit sociální interakce přímo s finančními transakcemi. Agresivní úroková sazba ve výši 6 % a partnerství s problémovou bankou vyvolaly ostrou kritiku a žádost o vysvětlení ze strany amerického Senátu.   Návrat ke kořenům a hrozba pro zavedené pořádky Více než dvě desetiletí poté, co Elon Musk opustil struktury společnosti, kterou pomáhal formovat, se připravuje na spuštění nové finančně-technologické služby. Tento krok může znamenat vážnou existenční hrozbu pro jeho dřívější působiště. Plánovaná digitální peněženka a platební služba X Money, která bude plně integrována do stejnojmenné sociální sítě, má podle expertů obrovský potenciál zcela narušit zavedené pořádky na americkém trhu s platbami. Analytik Dan Dolev ze společnosti Mizuho na tuto situaci zareagoval snížením hodnocení akcií společnosti PayPal Holdings Inc. (PYPL) na neutrální stupeň. Tento krok přichází překvapivě poté, co byl Dolev ohledně tohoto titulu po uplynulé dva roky výrazně optimistický. Analytik zároveň přistoupil ke snížení cílovou ceny akcií ze 60 na 50 dolarů za kus. Během čtvrtečního obchodování akcie platebního gigantu mírně posílily o 0,5 procenta a pohybovaly se těsně pod nově stanovenou cílovou hranicí. Očekává se, že služba X Money opustí fázi beta testování ještě tento měsíc. Tento agresivní krok je nedílnou součástí Muskova ambiciózního plánu na vytvoření takzvané aplikace pro všechno. Celá strategie se nápadně podobá čínskému gigantu WeChat, který dominuje asijskému trhu. Strategický přesah tohoto projektu dokládá i únorové rozhodnutí, kdy Musk sloučil sociální síť X, startup zaměřený na umělou inteligenci xAI a vesmírnou společnost SpaceX pod jednu střechu. Tato kombinovaná entita se v současnosti intenzivně připravuje na primární úpis akcií. Ačkoliv se jedná o nesmírně odvážný tah, Musk má s finančními technologiemi bohaté historické zkušenosti. V roce 1999 spoluzaložil původní projekt X.com, což byla jedna z prvních online bank ve Spojených státech. Tento podnik se později spojil s konkurenční firmou Confinity, čímž vznikl základ pro dnešní globální kolos PayPal. Musk byl sice zpočátku jmenován výkonným ředitelem, ale po takzvaném palácovém převratu byl ze své pozice sesazen. Jeho místo tehdy zaujal Peter Thiel, spoluzakladatel Confinity a budoucí spolutvůrce softwarové společnosti Palantir Technologies (PLTR) . Matematika uživatelské základny a tlak na marže V současné konstelaci představuje X Money pro PayPal zcela reálnou hrozbu. Analytik Dolev upozorňuje, že Musk disponuje nepoměrně širším dosahem než tradiční platební aplikace, které se snaží nabízet sociální přesah. Zatímco konkurenční služba Venmo zpracovala v roce 2025 objem transakcí v hodnotě přibližně 330 miliard dolarů napříč zhruba 100 miliony aktivních účtů, platforma X se může pochlubit 500 až 600 miliony globálních měsíčně aktivních uživatelů. I velmi skromná míra konverze těchto uživatelů by podle Doleva mohla vygenerovat mimořádně významný tok příjmů z takzvaných peer-to-peer transakcí. Základní scénář se zdá být naprosto zřejmý. Podle expertů jde o snahu replikovat asijské modely WeChat Pay nebo Alipay, kde komunikace a komerce koexistují v jediném uživatelském rozhraní. Platby se tak stávají naprosto přirozeným chováním přímo uvnitř informačního kanálu. Pokud bude tento model úspěšný, X Money by mohlo přeměnit běžnou sociální interakci na nativní transakční tok, což by postupem času radikálně rozšířilo tržní příležitosti. Přidání platebních funkcí přímo do prostředí sítě X navíc otevírá dveře nativní sociální komerci. Tento přístup zcela obchází tradiční procesy placení v e-shopech. Dolev varuje, že právě to by mohlo odklonit objemy transakcí od nejcennějšího klenotu PayPalu, kterým je jeho značkové tlačítko pro dokončení nákupu. Takový vývoj by mohl tvrdě zasáhnout ekonomiku pokladen PayPalu, která je hlavním motorem jeho ziskovosti. Situaci navíc komplikuje fakt, že růst tržeb PayPalu v posledních pěti letech do roku 2025 zpomalil a očekává se, že tento trend bude pokračovat i letos. I když analytici neočekávají, že by Muskův projekt měl na trh zásadní dopad v krátkodobém horizontu, rostoucí konkurence zhoršuje již tak smíšený výhled celého sektoru. Ačkoliv služba X Money zatím není veřejně dostupná, informace o jejím fungování postupně unikají prostřednictvím beta testerů. K získání účastníků pro tento program využil Musk nejen své zaměstnance, ale také charitativní sbírku herce Williama Shatnera, známého ze seriálu Star Trek. Uživatelé podle dostupných zpráv mohou přesouvat peníze na vkladové účty spravované sítí X, které nabízejí nevídaný roční procentní výnos 6 %, a navíc mohou získat tříprocentní cashback na vybrané nákupy. Podle testerů služba zahrnuje také přímé ukládání mezd, bankovní převody, šeky, výběry z bankomatů a hotovostní vklady. Regulační dohled a klíčová partnerství Udržení takto štědrých pobídek, jako je šestiprocentní roční zhodnocení, může být z dlouhodobého hlediska nesmírně obtížné a pravděpodobně i ekonomicky neudržitelné. Xiang Zheng, odborný asistent financí na University of Connecticut, nedávno upozornil na rizika spojená s takto agresivní cenovou politikou. Dolev k tomu dodává, že nabízený výnos je hluboko nad celostátním průměrem a přímo konkuruje americkým fondům peněžního trhu, nebo je dokonce překonává. Samotné vklady jsou drženy u instituce Cross River Bank, která si vybudovala jméno díky strategickým partnerstvím s fintech společnostmi, jako je například Affirm. Tato banka, jež je podporována Federální společností pro pojištění vkladů (FDIC), pojišťuje prostředky klientů až do výše 250 000 dolarů na jednotlivce. Právě volba tohoto bankovního partnera však vyvolala na politické scéně značný rozruch. Demokratická senátorka Elizabeth Warrenová z Massachusetts zaslala v úterý Muskovi ostrý dopis, ve kterém označila zmíněnou banku za chronického porušovatele pravidel. Warrenová poukázala na fakt, že instituce čelila donucovacím opatřením ze strany FDIC v letech 2018 i 2023. Senátorka rovněž zpochybnila udržitelnost slibovaného šestiprocentního výnosu. Ve svém prohlášení uvedla, že není vůbec jasné, do jakých rizikových investic, rušivých aktivit v oblasti monetizace dat nebo jiných kliček se X Money či Cross River hodlají pustit, aby tento výnos dokázaly vyplatit v době, kdy se cílová sazba federálních fondů pohybuje pouze mezi 3,5 a 3,75 procenty. Musk byl vyzván, aby do 21. dubna poskytl detailní plány a vyjasnil potenciální rizika svého projektu. Navzdory regulačním tlakům platforma X nezahálí a buduje klíčové aliance. Společnost již uzavřela strategické partnerství se společností Visa Inc. (V) , která by podle analytiků mohla být v krátkodobém horizontu hlavním vítězem celého projektu, jelikož stojí v samém centru financování a toků hotovosti. Z rozšiřování ekosystému by mohla těžit také společnost Mastercard Inc. (MA) , pokud X přidá druhou síť využívající technologii Mastercard Send pro zvýšení svého dosahu. Dolev rovněž naznačil, že X Money by v budoucnu mohlo usilovat o masivní navýšení objemu transakcí prostřednictvím integrace digitálních stablecoinů.