Klíčové body Japonská měna mírně koriguje své ztráty díky dvoutýdennímu příměří mezi USA a Íránem, přičemž pozornost trhu se upírá k diplomatickým jednáním v Islámábádu. Pokles cen ropy částečně snížil stagflační rizika, nicméně přetrvávající narušení v Hormuzském průlivu nadále ohrožuje stabilitu trhů. Investoři vyčkávají na klíčové signály od guvernéra japonské centrální banky Kazua Uedy před dubnovým zasedáním, které může určit další směr měnové politiky.   Geopolitická scéna a ústup bezprostředních rizik Během pátečního obchodování se měnový pár USD/JPY (JPY=X) pohyboval na úrovni 159,16. Japonská měna sice nadále vykazuje známky mírného ústupu, avšak její oslabování již nedosahuje takové intenzity jako v předchozích dnech. Tento relativní posun v tržním sentimentu je přímým důsledkem vyhlášení dvoutýdenního příměří mezi Spojenými státy a Íránem, které na trhy přineslo alespoň dočasné uklidnění. Oznámení o dočasném zastavení palby okamžitě rezonovalo na komoditních burzách, což vedlo k citelnému ochlazení cen komodit. Ropa (CL=F) zaznamenala pokles, který je pro globální ekonomiku klíčový, neboť alespoň částečně zmírnil obavy z takzvaných stagflačních rizik. Ústup těchto hrozeb tak poskytl japonské měně tolik potřebnou fundamentální podporu v jinak velmi turbulentním období. Veškerá pozornost investorů se nyní strategicky přesouvá k nadcházejícím diplomatickým rozhovorům v Islámábádu. Americkou delegaci na těchto klíčových jednáních povede viceprezident JD Vance. Od plánovaných schůzek s íránskou stranou si trhy slibují především vyjasnění reálných vyhlídek na další deeskalaci celého blízkovýchodního konfliktu. Přes tyto diplomatické snahy však celková nálada na trzích zůstává značně utlumená a opatrná. Křehkost současného příměří je neustále podrobována zkouškám v podobě pokračujících lokálních úderů v regionu. K nejistotě navíc výrazně přispívají přetrvávající narušení plynulosti dopravy v kritickém Hormuzském průlivu, což nadále udržuje tržní volatilitu na zvýšených úrovních. Zdroj: Shutterstock Fundamentální zátěž a očekávání měnové politiky Od samého počátku tohoto geopolitického konfliktu se japonská měna nachází pod setrvalým prodejním tlakem. V důsledku této nepříznivé situace již odepsala přibližně dvě procenta své hodnoty. Investoři do svých modelů intenzivně započítávají rizika spojená s rostoucími cenami energií, které představují pro japonskou ekonomiku zásadní strukturální problém. Zvýšené náklady na energie totiž fungují jako dvojitá hrozba pro tamní hospodářství. Na jedné straně výrazně přilévají olej do ohně inflačních tlaků, na straně druhé pak nekompromisně tlumí celkový výhled hospodářského růstu Japonska. Právě tento mechanismus je jádrem stagflačních obav, které trhy v posledních týdnech tolik znervózňují. V kontextu těchto makroekonomických tlaků trh nyní s obrovským napětím vyčkává na jakékoliv náznaky budoucích kroků centrální banky. Hlavní pozornost se upírá na guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu a jeho veřejná vystoupení. Investoři analyzují každý jeho výrok ve snaze předvídat další kroky instituce. Zlomovým bodem by mělo být ostře sledované zasedání naplánované na 28. dubna. Očekává se, že právě tato událost by mohla definitivně nastavit budoucí směr japonské měnové politiky. Zda se podaří stabilizovat měnu, bude však do značné míry záviset na tom, zda současná deeskalace napětí vydrží, nebo zda se geopolitické vášně znovu rozhoří. Zdroj: Shutterstock Technická analýza a formování cenových vln Z pohledu technické analýzy na čtyřhodinovém grafu (H4) je patrné, že trh v současné chvíli formuje zřetelné konsolidační pásmo. Tato oblast stabilizace se pohybuje primárně kolem klíčové úrovně 158,85. Aktuální cenový vývoj přitom ukazuje, že se toto pásmo postupně rozšiřuje směrem vzhůru, přičemž v současnosti zasahuje až k hranici 159,30. Analytické modely pro dnešní den předpokládají možnost dalšího pohybu směrem vzhůru, konkrétně k úrovni 159,85, která by měla být testována zespodu. Následně se jako vysoce pravděpodobný scénář jeví potenciální pokles zpět směrem k hranici 157,72. Tuto technickou trajektorii navíc potvrzuje indikátor MACD, jehož signální linie se nachází pod nulovou hodnotou a z nízkých úrovní jasně směřuje vzhůru. Při pohledu na kratší časový rámec, konkrétně na hodinový graf (H1), trh aktuálně formuje růstovou vlnu s cílovou hodnotou na úrovni 159,82. Nelze přitom vyloučit ani extenzi této vlny, která by mohla dosáhnout až k psychologické hranici 160,00. Po dosažení těchto maxim se očekává obrat a formování klesající vlny. Tato následná korekce by měla trh stáhnout minimálně zpět na úroveň 158,85. Technickou validitu tohoto vývoje podtrhuje stochastický oscilátor. Jeho signální linie se aktuálně nachází pod hranicí 80 a směřuje striktně dolů, což naznačuje, že i přes krátkodobé oživení zůstávají rizika tažená vývojem na energetických trzích stále velmi živá a relevantní.