Klíčové body Index londýnské burzy kovů dosáhl historického maxima, když za poslední čtyři týdny vzrostl o téměř 12 procent v důsledku válečného napětí. Cena hliníku vystřelila o 15 procent kvůli přímým íránským útokům na klíčové hutě v Abú Dhabí a Bahrajnu a blokádě Hormuzského průlivu. Analytici z JPMorgan Chase bijí na poplach a varují před bezprecedentním deficitem, který trh s hliníkem uvrhne do metaforické černé díry.   Geopolitický šok a historické rekordy v Londýně Trh s průmyslovými kovy zažívá bezprecedentní otřesy. Rostoucí obavy o dostupnost klíčových surovin, které vyvolal probíhající válečný konflikt s Íránem, katapultovaly index na londýnské burze kovů na zcela novou úroveň. Investoři s napětím sledují, jak se narušení produkčních a distribučních řetězců propisuje do reálných cen a ohrožuje plynulost globálního průmyslu. Tento klíčový benchmark, který sleduje šest hlavních základních kovů, zaznamenal během pouhých čtyř týdnů raketový nárůst o téměř 12 procent. Ve čtvrtek tak uzavřel na své absolutně nejvyšší zaznamenané hodnotě v historii. Trh tímto strmým růstem reaguje na bezprostřední hrozbu akutního nedostatku materiálu napříč všemi sektory. Hlavním tahounem tohoto dramatického vývoje je hliník (ALI=F) . Společně s mědí tvoří plných 75 procent váhy celého indexu, což z něj činí naprosto zásadní komoditu pro stabilitu trhu. Jeho cenové výkyvy tak mají určující vliv na celkovou náladu na burzovním parketu. Od samého počátku vypuknutí íránského válečného konfliktu vzrostla cena hliníku o zhruba 15 procent. Tento strmý cenový skok odráží hlubokou nervozitu odběratelů, kteří se oprávněně obávají, že současná geopolitická situace zcela překreslí mapu globálních dodávek a dostupnosti surovin. Rychlost, s jakou dokážou geopolitické události změnit toky komodit a jejich cenotvorbu, je alarmující. Současný vývoj ukazuje, jak křehká je rovnováha na trhu, který je bytostně závislý na plynulosti mezinárodního obchodu a bezpečnosti klíčových dopravních uzlů. Zdroj: Getty Images Údery na hutě a paralýza globální logistikyEskalace na Blízkém východě nabrala pro komoditní trhy velmi konkrétní a destruktivní podobu. Přímé íránské útoky se zaměřily na strategickou infrastrukturu, přičemž hlášeny byly tvrdé údery na klíčové hliníkárny v Abú Dhabí a Bahrajnu. Fyzické ničení výrobních kapacit tak přineslo okamžitý šok pro celosvětovou nabídku. K destrukci výrobních zařízení se navíc přidává i kritický logistický problém v podobě blokády Hormuzského průlivu. Tato strategická námořní tepna je nyní paralyzována, což masivně přispívá k přiškrcení globálních dodávek a omezuje volný pohyb surovin na světové trhy. Producenti i distributoři jsou pod obrovským tlakem nuceni provádět drastické provozní úpravy. I když se občas objeví letmé náznaky možného zmírnění napětí, fyzické škody na infrastruktuře a obrovské logistické překážky jasně naznačují, že výpadky v produkci budou trvat ještě poměrně dlouhou dobu. Blízký východ se přitom na celosvětové produkci hliníku podílí zhruba devíti procenty. Jakýkoliv dlouhodobější tlak na regionální výrobu tak představuje jasnou a bezprostřední výzvu pro celý globální zpracovatelský průmysl, který na tyto dodávky spoléhá. Odběratelé v Evropě a Severní Americe se tak ocitají v nezáviděníhodné a velmi napjaté situaci. Již dříve museli složitě manévrovat mezi sankcemi uvalenými na určité dodavatele a různými obchodními omezeními. Nyní jsou nuceni mnohem intenzivněji bojovat o každý dostupný kilogram materiálu. Tento nelítostný konkurenční boj o tenčící se zásoby logicky vede k dalšímu tlaku na růst cen. Nedostatek kovu na trhu se okamžitě propisuje do snížených skladových zásob a žene prémie za fyzické dodání materiálu do závratných výšin. Zdroj: Getty images Varování před černou dírou a měděná podpora Situace na trhu začíná nabývat extrémních rozměrů, což neuniklo pozornosti největších finančních institucí. Analytici banky JPMorgan Chase (JPM) vydali mimořádně ostré varování, ve kterém tvrdí, že trh s hliníkem aktuálně směřuje do metaforické černé díry. Ve své nejnovější analýze banka upozorňuje na dramatickou eskalaci výpadků. Tyto produkční a logistické šoky mohou podle expertů vytvořit hluboký a dlouhotrvající deficit, který představuje jednu z nejvýznamnějších tržních nerovnováh v novodobé historii v poměru k celkové velikosti trhu. Toto tvrdé hodnocení ze strany renomované instituce jen utvrdilo očekávání obchodníků, že ceny budou v následujících měsících nadále posilovat. Trh v současnosti do svých modelů nezapočítává prakticky žádnou šanci na brzkou úlevu nebo stabilizaci dodavatelských řetězců. K celkovému rekordu londýnského indexu však nepřispěl pouze hliník. Výraznou podporu dodala také měď (HG=F) , která těží ze zvýšeného nákupního apetitu a podtrhuje tak celkovou paniku na trhu s průmyslovými kovy. Zájem o měď roste především ze strany asijských průmyslových podniků. Právě asijští výrobci jsou totiž nejvíce zasaženi narušením dopravy v Hormuzském průlivu a snaží se agresivně předzásobit pro případ dalšího zhoršení již tak napjaté situace. Zatímco cenové pohyby u ostatních čtyř kovů v rámci sledovaného indexu zůstávají spíše zdrženlivé, kombinovaná síla hliníku a mědi je naprosto dominantní. Právě tento tandem je hlavním motorem, který žene londýnskou burzu k historickým milníkům a nedává průmyslovým odběratelům prostor k vydechnutí.