Klíčové body Výrobce udržitelné obuvi Allbirds prodává své duševní vlastnictví a další aktiva za pouhých 39 milionů dolarů a plánuje ukončit činnost. Hodnota společnosti se od euforického vstupu na burzu v roce 2021 propadla o více než 99 procent z původních 4,1 miliardy dolarů. Značka doplatila na nezvládnutou expanzi, ztrátu přízně mladé generace a makroekonomické tlaky, které omezily výdaje spotřebitelů.   Od euforie na burze k hořkému konci Stačilo pouhých pět let, aby se z kdysi opěvovaného obuvnického fenoménu stalo memento přehnaných tržních očekávání. Společnost Allbirds (BIRD) , která si vybudovala jméno na výrobě udržitelných tenisek, oznámila kapitulaci. Po letech hlubokých ztrát a marného boje s konkurencí se vedení dohodlo na prodeji duševního vlastnictví a dalších aktiv. Kupcem se stala společnost American Exchange Group (AXNY) , která spravuje módní značky. Transakce byla oceněna na pouhých 39 milionů dolarů. Jde o naprosto propastný rozdíl oproti roku 2021, kdy firma vstupovala na burzu s počáteční tržní kapitalizací 2,15 miliardy dolarů. Během prvního obchodního dne tehdy akcie vystřelily o 93 procent a hodnota podniku dosáhla vrcholu 4,1 miliardy dolarů. Vedení firmy nyní plánuje požádat akcionáře o schválení transakce a následnou likvidaci samotné společnosti. Hlasování by mělo proběhnout na základě prohlášení, které firma předloží do 24. dubna. Očekává se, že celý proces prodeje bude formálně uzavřen ve druhém čtvrtletí letošního roku, pokud získá nezbytný souhlas držitelů kmenových akcií. Akcie na oznámení konce reagovaly divokými výkyvy. Během pondělního vnitrodenního obchodování se propadly až o 20 procent, aby úterní seanci nakonec uzavřely s mírným ziskem kolem jednoho procenta. Při širším pohledu je však destrukce hodnoty absolutní. Za posledních dvanáct měsíců titul odepsal 62,7 procenta a od svého rekordního závěru z roku 2021 se propadl o zničujících 99,6 procenta. Společnost v důsledku prodeje dokonce zrušila úterní hovor k hospodářským výsledkům za čtvrté čtvrtletí. Zdroj: Getty Images Ztráta identity a nezvládnutá expanze Když byla značka zhruba před deseti lety založena, její obuv se rychle stala neodmyslitelnou součástí neformálního šatníku technologických nadšenců a manažerů. Model Wool Runner, vyrobený z merino vlny a propagovaný jako „nejpohodlnější bota na světě“, tehdy ovládl sociální sítě. Úspěch však přinesl masivní příliv rizikového kapitálu a s ním spojený enormní tlak na neustálý růst. Tento tlak vedl k sérii strategických chyb. Podle analytičky Sky Canaves ze společnosti eMarketer se expanze do fyzických prodejen a segmentu oblečení ukázala jako extrémně drahý omyl. Kamenné pobočky nedokázaly zákazníky ničím zaujmout a často se nacházely v oblastech s vysokým nájemným. R.J. Hottovy z analytické firmy Placer.ai dodává, že právě vysoké náklady na provoz prodejen tvrdě ukrajovaly ze zisků, zatímco frekvence návštěv klesala. Značka navíc fatálně zaspala v boji o mladší generaci. Zatímco konkurenti jako Crocs (CROX) nebo značky Hoka a Ugg ze stáje Deckers Outdoor (DECK) si dokázali udržet nebo získat masivní popularitu, Allbirds ztratil kulturní relevanci. Canaves upozorňuje, že dnešní obuvnické značky doslova žijí a umírají podle přízně generace Z. Allbirds se však stal „klišé botou pro technologické bratry“ a nadále cílil na starší mileniály či generaci X, což se ukázalo jako slepá ulička. Situaci zhoršily i problémy s kvalitou, kdy si zákazníci stěžovali na díry v botách. Pokus proniknout do lukrativního segmentu běžeckých tenisek rovněž selhal, protože produkty nesplňovaly náročné požadavky běžců. Spotřebitelské preference se mezitím přesunuly k techničtějším značkám, jako jsou On nebo New Balance. Výsledkem bylo, že tržby v roce 2025 klesly na 189,8 milionu dolarů z ročního maxima 297,8 milionu dolarů v roce 2022. Od vstupu na burzu tak firma zakončila každý rok v červených číslech. Zdroj: Getty Images Makroekonomické tlaky a mýtus udržitelnosti Pád kdysi miliardového startupu urychlily také neúprosné makroekonomické faktory. Rostoucí životní náklady začaly tvrdě dopadat na rozpočty domácností. Tento tlak byl v poslední době umocněn prudkým nárůstem cen pohonných hmot, který vyvolala válka v Íránu. Poptávka po zbytném zboží, kam spadá právě oblečení a obuv, v důsledku toho neúměrně utrpěla a zákazníci začali své výdaje pečlivě přehodnocovat. Vedení se pokusilo situaci zachránit drastickými škrty. Již v lednu společnost oznámila, že do konce února uzavře všechny své zbývající plnohodnotné prodejny ve Spojených státech. Cílem bylo přesunout zaměření výhradně na online prodej, externí maloobchodní partnery a zahraniční trhy. Ani tento krok však nedokázal zvrátit nevyhnutelný konec samostatné existence firmy. Značka přitom do poslední chvíle sázela na svůj původní udržitelný étos. Původní modely využívaly materiály jako stromová vlákna či krabí krunýře, s cílem transformovat obuvnický průmysl ovládaný syntetikou. Ještě v únoru firma představila novou kolekci bot vyrobenou z alternativy kůže získané z rostlinných proteinů a recyklovaných pneumatik. Analytička Canaves však podotýká, že udržitelnost se zákazníkům vždy prodávala těžko. Existuje totiž obrovská propast mezi tím, co spotřebitelé o ekologii říkají, a tím, za co jsou reálně ochotni utratit své peníze. Generální ředitel Joe Vernachio v pondělním prohlášení uvedl, že se Allbirds za uplynulou dekádu vyvinul v lifestylovou značku známou inovativními materiály a bezkonkurenčním komfortem. Nová kapitola pod křídly American Exchange Group, která zajišťuje licencování a výrobu pro značky jako Ed Hardy, Mudd či Jones New York, má podle něj stavět na již odvedené práci a připravit značku na budoucí růst. Pro původní investory je to však jen slabá náplast na téměř stoprocentní ztrátu jejich kapitálu.