Akcie společnosti Oracle zažívají v letošním roce turbulentní období, když od začátku roku odepsaly 26 % své hodnoty. Klíčové body Objem nasmlouvaných zakázek Oracle (ORCL) vzrostl meziročně o 325 % na 553 miliard dolarů Cloudová divize vykazuje masivní nárůst výnosů o 84 % a blíží se 5 miliardám dolarů Společnost cílí na celkové roční výnosy ve výši 90 miliard dolarů do roku 2027 Forwardov P/E na úrovni 18 představuje atraktivní ohodnocení po 26 % propadu akcií v letošním roce Tento prudký pokles, který následoval po historických maximech ze září 2025, však pro vizionářské investory nepředstavuje varovný signál, nýbrž výjimečnou příležitost ke vstupu do pozice. Zatímco širší technologický výprodej a nervozita ohledně vysokých kapitálových výdajů srazily cenu akcií k úrovni 138 USD (k datu 11. dubna), fundamentální ukazatele podniku naznačují, že vnitřní síla společnosti zůstává nejen nedotčena, ale dramaticky posiluje. Aktuální tržní kapitalizace ve výši 397 miliard USD při ceně 145,43 USD odráží střízlivější pohled trhu, který je však v ostrém kontrastu s provozní realitou firmy. Klíčovým indikátorem budoucího úspěchu je totiž neuvěřitelný objem zbývajících smluvních závazků (RPO), tedy backlogu, který ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhl astronomické výše 553 miliard USD. Tento ukazatel meziročně vzrostl o neuvěřitelných 325 %, což poskytuje společnosti bezprecedentní viditelnost budoucích příjmů na několik let dopředu. 50týdenní cenové rozpětí mezi 121,23 USD a 345,72 USD ilustruje rozsah korekce, kterou titul prošel. Přestože se akcie obchodují hluboko pod svými maximy, provozní výsledky vyprávějí zcela jiný příběh. Celkové výnosy v posledním čtvrtletním reportu vzrostly meziročně o 22 %. Naprostým tahounem je však divize cloudové infrastruktury, která vykázala spektakulární nárůst tržeb o 84 %, čímž se tento segment přiblížil hranici 5 miliard USD. Je zřejmé, že transformace společnosti v cloudovou mocnost probíhá rychleji, než trh dokáže v současném klimatu plně ocenit. Zdroj: Shutterstock Strategické investice a revize budoucích výnosů Kritika směřující k agresivním kapitálovým výdajům (capex) se v kontextu výše uvedených čísel jeví jako neopodstatněná. Vysoké investice do datových center a hardwaru jsou přímo vynuceny masivní poptávkou, kterou dokládá právě rekordní backlog. Oracle (ORCL) neinvestuje do prázdna; buduje kapacity pro již nasmlouvané zakázky. Management společnosti navíc prokázal značnou sebedůvěru, když potvrdil svůj výhled pro fiskální rok 2026 a zároveň zvýšil cíle pro rok 2027. Podle aktuálních odhadů by celkové výnosy mohly v roce 2027 dosáhnout hranice 90 miliard USD. Tato ambiciózní čísla v kombinaci s aktuální cenovou korekcí vytvářejí ideální podmínky pro nákup. Valuační metriky se po loňském přehřátí vrátily na velmi racionální úrovně. Forwardový poměr ceny k zisku (P/E) klesl k hranici 18, zatímco poměr enterprise value k zisku EBITDA se pohybuje kolem 17,5. Ve srovnání s podzimem roku 2025 je nyní titul oceněn mnohem spravedlivěji, což minimalizuje riziko dalšího dramatického propadu a naopak maximalizuje potenciál budoucího zhodnocení. Hrubá marže na úrovni 64,30 % svědčí o vysoké efektivitě provozu a schopnosti generovat hotovost i v nákladném období expanze. Dividendový výnos 1,81 % navíc poskytuje akcionářům příjemný polštář, který je v technologickém sektoru u takto dynamicky rostoucích firem spíše výjimkou. Průměrný denní objem obchodování dosahující 27 milionů akcií zajišťuje vysokou likviditu, což umožňuje institucionálním investorům budovat pozice bez přílišného ovlivnění tržní ceny. Tržní volatilita jako nástroj pro budování pozice Investoři, kteří se soustředí na krátkodobé výkyvy, mohou vnímat rok 2026 jako obtížný. Nicméně pro ty, kteří sledují dlouhodobý horizont, představuje současná situace klasický případ tržní neefektivity. Trh trestá Oracle za investice do budoucího růstu, přestože tento růst je již fakticky podložen smlouvami v hodnotě stovek miliard dolarů. Taková diskrepance mezi cenou a fundamentální hodnotou obvykle netrvá věčně. Očekávaný milník výnosů ve výši 90 miliard USD v roce 2027 by z Oracle učinil ještě dominantnějšího hráče, než je dnes. Rozmach cloudových služeb a integrace umělé inteligence do podnikových systémů staví firmu do pozice, ze které bude těžit po celou příští dekádu. Současný propad o více než 57 % z historického maxima je tak spíše technickým resetem než odrazem úpadku byznysu. Závěrem lze říci, že Oracle disponuje jednou z nejlepších viditelností příjmů v celém technologickém sektoru. Kombinace dominantního postavení v cloudu, rekordního objemu zakázek a příznivé valuace dělá z těchto akcií povinnou položku pro každé růstově orientované portfolio. Nyní je ten správný čas využít dočasného pesimismu Wall Street a akumulovat akcie společnosti, která má jasně nakročeno k tomu, aby se stala definujícím prvkem digitální ekonomiky konce dvacátých let. Zdroj: Shutterstock