Klíčové body Spotové zlato oslabilo pod hranici 4 800 dolarů za unci kvůli rostoucí síle americké měny a obavám z inflace. Uzavření strategického Hormuzského průlivu drží ceny ropy vysoko, což komplikuje výhled pro snižování úrokových sazeb. Wall Street s napětím očekává slyšení Kevina Warshe, jehož nominace do čela Fedu vyvolává otázky ohledně nezávislosti centrální banky.   Zlato pod tlakem americké měny a inflačních hrozeb Ceny drahých kovů zaznamenaly během úterního obchodování citelný pokles, když investoři přehodnocovali svá portfolia ve stínu posilující americké měny. Zlato (GC=F) na spotovém trhu odepsalo 0,8 procenta a propadlo se na úroveň 4 782,74 dolaru za unci. Podobný vývoj následovaly i termínové kontrakty, které ztratily 0,6 procenta a uzavíraly na hodnotě 4 802,49 dolaru za unci. Hlavním faktorem, který v současnosti tlumí atraktivitu žlutého kovu, je obnovená síla amerického platidla. Americký dolar (DX-Y.NYB) , měřený vůči koši hlavních světových měn, si připsal zisk ve výši 0,2 procenta. Silnější měna automaticky prodražuje nákupy fyzického kovu pro zahraniční investory, což historicky vede k poklesu poptávky na globálních trzích. Opatrní obchodníci se k dolaru uchylují jako k bezpečnému přístavu. Na trzích totiž převládá přesvědčení, že masivní objemy amerického energetického exportu dokážou Spojené státy efektivně izolovat od cenových šoků, které plynou z geopolitického napětí spojeného s Íránem. Tato energetická nezávislost dává americké ekonomice značnou výhodu oproti jiným rozvinutým trhům. Další těžkou ránu pro trh s drahými kovy představuje Ropa (CL=F) . Její ceny se tvrdošíjně drží vysoko nad předválečnými úrovněmi, a to především kvůli několikatýdennímu uzavření Hormuzského průlivu. Tato kritická námořní tepna, kterou protéká pětina světových dodávek černého zlata, byla přes víkend opětovně zablokována, přestože se v pátek nakrátko otevřela pro komerční lodní dopravu. Prudký nárůst cen energetických surovin logicky rozdmýchává obavy z návratu inflačních tlaků napříč globální ekonomikou. Pokud by inflace začala znovu zrychlovat, centrální banky by mohly být donuceny k dalšímu zvyšování úrokových sazeb. Takový scénář je pro nevýnosová aktiva, jakým je právě zlato, vysoce nepříznivý, neboť v prostředí vysokých úroků tradičně zaostávají za úročenými instrumenty. Zdroj: Shutterstock Geopolitická mlha a vypršení klíčového příměří Značná nejistota aktuálně obklopuje vyhlídky na nová mírová jednání mezi Spojenými státy a Íránem. Během úterý vysílaly obě znesvářené strany na trhy značně protichůdné signály, což nervozitu investorů pouze umocnilo. Vše se navíc odehrává na pozadí rychle se blížícího konce dočasné dohody o zastavení palby. Platnost současného příměří má vypršet ještě koncem tohoto týdne, avšak přesné načasování tohoto kritického milníku zůstává předmětem spekulací. Americký prezident Donald Trump oznámil dvoutýdenní klid zbraní 7. dubna přesně v 18:32 východoamerického času. Trhy se tak nyní snaží odhadnout, kdy přesně tato lhůta vyprší a jaké kroky budou následovat. Agentura Reuters s odvoláním na vysoce postavený pákistánský zdroj uvedla, že zastavení nepřátelských akcí by mělo oficiálně skončit ve středu ve 20:00 východoamerického času, což odpovídá čtvrteční půlnoci středního greenwichského času. S každou ubíhající hodinou tak tlak na diplomatické řešení exponenciálně roste. V této napjaté situaci hraje klíčovou roli Pákistán, který dlouhodobě působí jako hlavní mediátor mezi Washingtonem a Teheránem. Pákistánští diplomaté se nyní intenzivně snaží vyčistit cestu k obnovení rozhovorů, jež by mohly ukončit konflikt, který vypukl koncem února po společných americko-izraelských vojenských úderech na íránské cíle. Boj o nezávislost Fedu a ostře sledované slyšení Kromě blízkovýchodní krize upírají investoři z Wall Street zrak k blížícímu se potvrzovacímu slyšení Kevina Warshe. Tento Trumpův kandidát na post budoucího předsedy Federálního rezervního systému vystoupí před senátním bankovním výborem v 10:00 východoamerického času. Hlavním tématem dne bude otázka absolutní nezávislosti Fedu na politických tlacích Bílého domu. Warshova nominace je trhy vnímána jako podstatně méně holubičí, než se původně očekávalo. Ačkoliv v minulosti vyjádřil určité pochopení pro Trumpovy požadavky na agresivnější snižování úrokových sazeb, zároveň patří k hlasitým kritikům programů nákupu aktiv, které Fed v minulosti prováděl. Dlouhodobě rovněž volá po výrazně štíhlejší bilanci centrální banky. Samotné oznámení Warshovy nominace koncem ledna vyvolalo na trzích s drahými kovy doslova zemětřesení, po kterém se zlato zřítilo ze svých historických maxim. V předem připraveném projevu pro senátní slyšení, z něhož citovala média, Warsh zdůraznil nutnost udržet nezávislost centrální banky na politickém vlivu, avšak jedním dechem dodal, že instituce musí zůstat striktně zaměřena na své primární cíle. Celý proces jeho potvrzení do čela Fedu však pravděpodobně narazí na nečekaná zdržení. Mandát současného předsedy Jeroma Powella sice končí v květnu, ale řada vlivných zákonodárců požaduje, aby ve funkci setrval. Podmínkou pro jeho odchod má být zastavení kontroverzního vyšetřování ze strany Trumpovy administrativy. Toto vyšetřování, které cílí na Powella a vedení Fedu kvůli údajné korupci při projektu renovace, je širokou odbornou veřejností ostře kritizováno. Mnozí analytici i politici jej vnímají jako bezprecedentní pokus o nátlak a snahu podrobit nezávislou centrální banku politickému diktátu. Výsledek tohoto mocenského střetu tak do značné míry určí budoucí směřování americké měnové politiky.