Klíčové body Geopolitické napětí v Hormuzském průlivu a skokový růst cen energií vytvářejí enormní tlak na oslabení japonské měny. Dolarový pár prorazil klíčovou technickou rezistenci a otevírá si prostor k testování psychologické úrovně 160. Australský dolar vůči jenu formuje technickou strukturu rostoucího trojúhelníku, což signalizuje riziko dalšího proražení směrem vzhůru.   Geopolitika a energetický šok určují směr Trhy s energiemi v současnosti přebírají roli hlavního arbitra, který diriguje směřování klíčových měnových párů. Obavy z narušení globálních dodávek opětovně katapultovaly komodity na vyšší úrovně, přičemž Ropa (CL=F) se stává fundamentálním hybatelem současného dění. Tento prudký nárůst cen energií s sebou stahuje japonskou měnu a dodává zcela nové růstové momentum křížovým kurzům. Hlavním katalyzátorem tohoto pohybu zůstává napjatá situace na Blízkém východě. Naděje na rychlé diplomatické řešení a trvalý mír dostaly tvrdou ránu poté, co Írán zadržel dvě lodě ve strategicky klíčovém Hormuzském průlivu. Jednání o příměří zůstávají na mrtvém bodě a na obzoru se nerýsují žádné známky smysluplného pokroku v širších vyjednáváních. Vzhledem k tomu, že je tato kritická námořní tepna nadále silně narušena, trhy musely okamžitě přecenit rizika na straně nabídky. Výsledkem je agresivní cenový skok, který nekompromisně dopadá na měnový pár USD/JPY (JPY=X) . Právě tento pár v současnosti nabízí pravděpodobně to nejčistší čtení měnícího se tržního sentimentu ohledně vyhlídek na blízkovýchodní mír. Současná dynamika jasně ukazuje, že energetické trhy mají nyní pro japonskou měnu mnohem větší váhu než tradiční makroekonomická data nebo dokonce širší rizikový apetit. Vyšší ceny ropy mají dvojí destruktivní efekt. Na jedné straně dokážou zvednout inflační očekávání a výnosy amerických státních dluhopisů, na straně druhé přímo podkopávají jen kvůli obrovské závislosti Japonska na dovážených energiích. Zdroj: Shutterstock Anatomie měnových trhů a rizikový sentiment V uplynulém týdnu byla vazba mezi americkými výnosy a výnosovými rozpětími naprosto neúprosná. Tato neuvěřitelně těsná korelace se zdá být téměř beze zbytku vysvětlena právě masivními výkyvy ve futures kontraktech na surovou ropu. Kam se pohnuly ceny černého zlata, tam měly tendenci následovat i výnosy a s nimi spojené měnové spready. Zajímavým a pro mnohé analytiky překvapivým faktem je, že dolarový pár vůči jenu se nadále obchoduje spíše jako rizikové aktivum než jako tradiční bezpečný přístav. Tento fenomén jasně odráží jeho aktuální postavení jakožto hlavní financující měny pro oblíbené carry trades. Investoři si levně půjčují v jenech, aby financovali nákupy aktiv s vyšším výnosem jinde. Tento měnový pár nadále vykazuje poměrně těsné pozitivní korelace s měřítky implikované volatility, které sledují budoucí pohyby amerických akcií a dluhopisů. Zároveň si udržuje vytrvalou negativní korelaci s rizikovými aktivy, jako jsou futures na index S&P 500 (^GSPC) . Tento paradoxní stav přetrvává i přesto, že se zmíněný americký akciový benchmark aktuálně obchoduje na svých historických rekordech. Kombinace těchto faktorů dokonale vysvětluje, proč zůstává dolarový pár tak silně podporován. Ropa nadále funguje jako klíčový faktor pro určování směru, a dokud se situace v dodavatelských řetězcích neuklidní, tlak na japonskou měnu pravděpodobně nepoleví. Investoři tak musí pečlivě sledovat každý titulek přicházející z oblasti Perského zálivu. Zdroj: Shutterstock Technické nastavení a klíčové úrovně pro obchodníky Z technického hlediska se dolarový pár vymanil z postupného klesajícího kanálu, ve kterém se na horní straně obchodoval déle než měsíc. Cena úspěšně překonala rezistenci na úrovni 159,30, která v uplynulém týdnu spolehlivě mařila jakékoliv býčí pokusy. Tato úroveň by se nyní mohla transformovat v solidní support, což obchodníkům poskytuje základnu pro budování dlouhých pozic s úzce nastaveným stop-lossem. Primárním cílem pro tyto býčí sázky je nyní psychologicky nesmírně důležitá hranice 160. Pokud by došlo k jejímu proražení, dalším logickým záchytným bodem by se stalo maximum z 30. března na hodnotě 160,46. Technické indikátory tento scénář podporují. Index relativní síly (RSI) vymanil ze svého klesajícího trendu trvajícího od začátku března a postupně se vzdaluje od neutrální padesátkové hranice. Indikátor MACD rovněž zůstává v pozitivním teritoriu. Vzhledem k tomu, že trh je aktuálně řízen především novinovými titulky, nelze zcela vyloučit ani riziko obnoveného poklesu. Pokud by ceny ropy nečekaně zamířily strmě dolů, krátké pozice by neměly být opomíjeny. Kdyby se pár otočil a udržel se pod hranicí 159,30, otevřelo by to cestu pro shorty s cílem na 50denním klouzavém průměru těsně nad úrovní 158, což je hladina, která při posledních dvou testech přilákala silné nákupní objednávky. Pozornost si zaslouží také měnový pár AUD/JPY (AUDJPY=X) . Jeho cena je momentálně vklíněna proti supportu rostoucího trendu, který se datuje až k minimům z konce března. Zhora je naopak omezována maximem ze 17. dubna na hodnotě 114,38. Celá tato struktura nápadně připomíná rostoucí trojúhelník, což ukazuje na rostoucí tlak a riziko případného býčího proražení směrem k novým maximům. Pro australský dolar platí, že dlouhé pozice by mohly být iniciovány při proražení nad 114,38. Naopak, pokud cena tuto bariéru nepřekoná a propadne se pod březnový rostoucí trend, otevírá se prostor pro krátké pozice. V takovém případě se jako počáteční cíl rýsuje úroveň 113,10, kde pár našel své dno 20. dubna. Další metou by pak byl soutok 50denního klouzavého průměru a klíčového supportu na hodnotě 111,20.