Klíčové body Souběžné zveřejnění americké inflace a kanadských dat z trhu práce vyvolá na měnovém trhu extrémní volatilitu. Šokující únorový propad kanadské zaměstnanosti o 83 900 míst nutí investory přehodnotit výhled tamní měnové politiky. Víkendová mírová jednání mezi Spojenými státy a Íránem v Islámábádu mohou zcela zvrátit prvotní reakci trhů na makroekonomická data.   Makroekonomická bouře a technický zlom na obzoru Páteční obchodní seance slibuje na severoamerických trzích událost mimořádného významu. Měnový pár USD/CAD (CAD=X) čelí masivnímu přívalu fundamentálních dat, když ve zcela totožný okamžik dorazí klíčové statistiky o americké inflaci a kanadské nezaměstnanosti. Tento datový kolizní kurz přichází v technicky vysoce citlivém momentu. Na začátku tohoto týdne došlo k prolomení býčího trendu, který americký dolar budoval již od počátku března. Nyní se pozornost institucionálních obchodníků upírá k naprosto zásadní technické úrovni. Kurz aktuálně balancuje přímo na hraně vlivného 200denního klouzavého průměru (200DMA), jehož udržení či proražení určí dlouhodobější trajektorii trhu. Technické indikátory přitom vysílají varovné signály. Ukazatele RSI (14) a MACD se synchronně stáčejí směrem dolů, což jasně reflektuje ztrátu dosavadního růstového momenta. Z technického hlediska se tak směrová rizika po prolomení trendu jeví mnohem vyrovnaněji, avšak přítomnost binárních rizikových událostí ztěžuje budování silného přesvědčení. Pokud by došlo k prohloubení poklesu pod 200DMA, do centra pozornosti se okamžitě dostane psychologická hranice 1,3800. Následovat bude 100denní klouzavý průměr, úroveň 1,3750 a 50denní průměr. Další propad by otevřel cestu k 1,3630 a sérii letošních minim pod 1,3550. Naopak v případě odrazu musí obchodníci sledovat rezistenci na 1,3860 a březnové maximum 1,3967. Zdroj: Shutterstock Kanadský trh práce v klinči a americká inflační hrozba Kanadská ekonomika má za sebou fundamentální otřes. Únorový report z trhu práce přinesl doslova šok, když zaměstnanost nečekaně zkolabovala o 83 900 míst. Tržní konsenzus přitom sebevědomě počítal s nárůstem o 10 000 pozic. Tento výsledek efektivně vymazal podstatnou část síly, kterou kanadský trh práce demonstroval ve druhé polovině roku 2025. Míra nezaměstnanosti vzrostla o dvě desetiny na 6,7 %, a to i přesto, že celková míra participace klesla na 64,9 %. Zvláště znepokojivý je pak strmý skok v nezaměstnanosti mladých, která vystřelila o 1,3 procentního bodu na varovných 14,1 %. Klíčovou otázkou nyní zůstává, zda šlo pouze o statistický šum, nebo o začátek hlubší strukturální krize. Očekávání pro březnová data naznačují další zhoršení s předpokládaným růstem nezaměstnanosti na 6,8 %. Slabý report by kanadské centrální bance umožnil ignorovat případný energetický inflační šok spojený s íránským konfliktem. Naopak silná data by tvůrce měnové politiky dostala pod tlak, což by mohlo urychlit zpřísňování politiky a podpořit kanadskou měnu. Ve stejný okamžik dorazí americký index spotřebitelských cen (CPI). Očekává se, že celková březnová inflace vyskočí o 0,9 %, tažena především drahými energiemi. Trhy budou s maximální ostražitostí zkoumat, zda se tyto energetické tlaky nepropisují do jádrové inflace, respektive do takzvané superjádrové inflace, která očišťuje služby o vliv bydlení a energií. Tento detailní pohled na inflační dynamiku je klíčový pro americký Fed. Únorový jádrový deflátor PCE totiž meziměsíčně vzrostl o 0,4 % a meziročně dosáhl 3 %, což je stále celý procentní bod nad oficiálním cílem centrální banky. Jakékoliv známky další akcelerace mohou trhy donutit začít naceňovat riziko letošního zvyšování sazeb, na úkor aktuálně očekávaného uvolnění o 5 bazických bodů. USDCAD-06.03.23 Válečná diplomacie jako hlavní hybatel tržního sentimentu Pro směrování kurzu bude určující kombinace příchozích dat. Nejsilnější býčí impuls pro americký dolar by představoval report horké americké inflace doprovázený propadem kanadské zaměstnanosti. Zcela opačná kombinace by naopak doručila trhům ten nejagresivnější medvědí scénář, který by poslal americkou měnu strmě dolů. I přes tento bezprecedentní makroekonomický koktejl se však může stát, že čísla budou nakonec hrát až druhé housle. Pozornost globálního kapitálu se totiž přesouvá do Islámábádu, kde se připravuje kritické setkání zástupců Spojených států a Íránu. Tato mírová jednání mají odstartovat ještě dnes a představují dominantní faktor pro nejbližší dny. Geopolitické riziko má v současné situaci potenciál masivně umocnit volatilitu a buďto raketově zrychlit, nebo naopak zcela zvrátit jakýkoliv pohyb vyvolaný makroekonomickými daty. Víkendové držení pozic tak bude vyžadovat mimořádně silné nervy a precizní řízení rizika ze strany všech tržních participantů. Jakýkoliv hmatatelný pokrok směrem k trvalé dohodě na Blízkém východě by s vysokou pravděpodobností podpořil kanadský dolar, který by těžil z uklidnění situace a stabilizace globálního obchodu. Naopak případný kolaps diplomatických vyjednávání by téměř jistě vyhnal investory do bezpečného přístavu, čímž by dominantně favorizoval americkou zelenou bankovku.