Klíčové body Víkendová diplomatická jednání mezi Spojenými státy a Íránem selhala, což na trzích okamžitě spustilo vlnu averze vůči riziku. Hrozba Donalda Trumpa ohledně okamžité blokády Hormuzského průlivu vyvolává obavy z narušení dodávek ropy a následného globálního inflačního šoku. Americký dolar sice otevřel s cenovou mezerou výše, technická struktura však ukazuje na její brzké zaplnění a nevyhnutelný test nových minim.   Konec víkendových nadějí a návrat k averzi vůči riziku Konec minulého obchodního týdne se nesl ve znamení opatrného, avšak zřetelného optimismu. Investoři pozitivně reagovali na zprávy o probíhajících jednáních mezi Spojenými státy a Íránem. Akciové trhy díky této geopolitické naději zaznamenaly viditelné oživení a přesun kapitálu do rizikovějších aktiv. Zároveň Ropa (CL=F) dokázala na sklonku týdne udržet své klíčové úrovně podpory, což trhům dodalo tolik potřebný klid. Očekávání spojená s diplomatickým řešením napjaté situace tak na malou chvíli převážila nad strachem z eskalace konfliktu na Blízkém východě. Během víkendu však přišlo drsné vystřízlivění. Zprávy potvrdily, že probíhající rozhovory mezi oběma mocnostmi zcela selhaly. Pro zkušené pozorovatele trhu nejde o žádné obrovské překvapení. Šlo pouze o velmi rané fáze diskusí, během kterých obě strany spíše testovaly vzájemné hranice a ochotu ke kompromisům. Tento diplomatický krach měl okamžitý dopad na náladu investorů při pondělním otevření burz. Trhy se ze stavu naděje bleskově přepnuly do defenzivního módu. Jsme tak svědky masivního odklonu od rizikových aktiv, přičemž kapitál hledá útočiště před narůstající nejistotou. Zdroj: Shutterstock Hormuzský průliv jako epicentrum globální inflační hrozby K nervozitě na trzích zásadním způsobem přispívá ostrá rétorika Donalda Trumpa, který pohrozil okamžitou blokádou strategického Hormuzského průlivu. Tato hrozba posouvá celou geopolitickou hru na zcela novou, mnohem nebezpečnější úroveň, která děsí institucionální investory po celém světě. Současná situace je z pohledu globální ekonomiky naprosto kritická. Hormuzský průliv představuje jednu z nejdůležitějších tepen pro transport energetických surovin. Jakékoli reálné narušení plynulosti dodávek by mělo okamžitý a devastující dopad na cenotvorbu černého zlata. Pokud by k zablokování průlivu skutečně došlo, nevyhnutelný cenový šok by se okamžitě přelil do globální ekonomiky. Růst nákladů na energie by fungoval jako silný katalyzátor pro další **vzestup inflace**, což je scénář, kterého se centrální banky i investoři obávají nejvíce. Vyšší inflační tlaky by měly závažné negativní důsledky pro hospodářský růst napříč kontinenty. Kvůli této visící hrozbě lze s vysokou pravděpodobností očekávat, že světové trhy zůstanou po delší dobu vysoce nestabilní a náchylné k prudkým výkyvům na základě jakýchkoli nových zpráv z regionu. Zdroj: Shutterstock Technický pohled na dolar: Čekání na nová minima před oživením Zatímco geopolitika diktuje celkovou náladu, měnové trhy se řídí vlastními technickými pravidly. Při pohledu na Americký dolar (DX-Y.NYB) je zřejmé, že současný vývoj spíše nahrává další vlně poklesu. Trh totiž nadále sleduje silný **medvědí impuls**, který odstartoval z úrovní kolem hranice 100,30. Ačkoli americká měna otevřela po víkendu s cenovou mezerou (gapem) směrem vzhůru, tento růst nestojí na pevných základech. Technická analýza naznačuje, že tato nedělní mezera bude s největší pravděpodobností velmi brzy zaplněna, přičemž cílová oblast pro tento pohyb se nachází v blízkosti hodnoty **98,70**. Z pohledu vlnové teorie se na současný vzestup díváme pouze jako na odraz v rámci **čtvrté vlny**. Tento dočasný růst by neměl investory zmást. Tržní struktura jasně varuje, že před jakýmkoli smysluplnějším a trvalejším oživením musíme počítat s posunem na nová minima v rámci závěrečné **páté vlny**. Obrat trendu a skutečné zotavení americké měny by tak mohlo přijít nejdříve v pozdější fázi tohoto týdne. Je nutné mít neustále na paměti jedno z nejstarších pravidel tradingu: víkendové cenové mezery zůstávají otevřené jen velmi zřídka. Minimálně v krátkodobém horizontu je tedy další oslabení dolaru vysoce pravděpodobným scénářem.