Vývoj softwaru pro umělou inteligenci vyžaduje v dnešní době astronomické množství výpočetního výkonu. Klíčové body Divize datových center AMD (AMD) v 1. čtvrtletí meziročně zrychlila svůj růst na 57 % Nová generace čipů MI450 v konfiguraci Helios slibuje 36x zvýšení výkonu pro AI výpočty Společnosti Meta Platforms (META) a OpenAI plánují v příštích letech nasadit infrastrukturu o výkonu 6 gigawattů Forwardové P/E ratio pro rok 2027 na úrovni 37,5 naznačuje potenciál pro dlouhodobé zhodnocení Právě proto se většina těchto operací přesouvá do velkých centralizovaných datových center osazených tisíci specializovaných grafických procesorů (GPU). Zatímco trhu v současnosti dominuje Nvidia (NVDA) , společnost Advanced Micro Devices (AMD) ji začíná velmi rychle dohánět. Aktuální data k 10. 5. 2026 ukazují cenu akcií na úrovni 455,19 USD při tržní kapitalizaci dosahující 742 miliard USD. Společnost AMD zveřejnila 5. 5. 2026 své hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026 (končící 28. 3. 2026), které odhalily zrychlující se růst tržeb tažený právě segmentem datových center. Akcie společnosti za posledních 12 měsíců explodovaly o 320 %, což vyvolává legitimní otázku, zda je budoucí úspěch již v ceně zahrnut, nebo zda má titul prostor pro další zhodnocení. Klíčem k odpovědi je nová generace čipů MI450, která se má začít dodávat koncem letošního roku. První specializované GPU pro AI zátěže, model MI300X, uvedla firma na trh v roce 2023 a okamžitě jím přilákala špičkové zákazníky, jako jsou Meta Platforms (META) , Microsoft (MSFT) nebo Oracle (ORCL) . Následovaly modely MI355X a MI440X, z nichž každý posunul hranici výkonu o kus dál. Přelom však má nastat s řadou MI450, kterou firma neoznačuje pouze jako čipy, ale jako AI akcelerátory přizpůsobitelné na míru operátorům datových center. Zdroj: AMD Revoluční platforma Helios a výkonnostní skok Tyto akcelerátory budou dostupné jako součást plně integrovaného rackového řešení Helios, které zahrnuje specializovaný software a síťový hardware pro maximalizaci výkonu každého jednotlivého čipu. V této konfiguraci by měla řada MI450 podle vyjádření společnosti poskytovat neuvěřitelný šestatřicetinásobný nárůst výkonu oproti předchozí generaci GPU. Tento technologický skok by mohl AMD posunout o další krok blíž k vyrovnání sil s vedoucím hráčem na trhu. Již nyní má AMD zajištěny významné kontrakty pro platformu MI450. Společnosti Meta Platforms a OpenAI se zavázaly v příštích několika letech vybudovat výpočetní kapacitu o výkonu 6 gigawattů, přičemž základem této infrastruktury bude právě model MI450. Generální ředitelka AMD Lisa Su navíc uvádí, že poptávka nadále sílí a o rozsáhlé nasazení nových systémů projevuje zájem celá řada dalších významných zákazníků. Finanční výsledky za první čtvrtletí tyto ambice potvrzují. Celkové tržby AMD dosáhly 10,3 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 38 %. Samotná divize datových center však přispěla částkou 5,8 miliardy USD, což je o masivních 57 % více než v loňském roce. Jde o znatelné zrychlení oproti 39% růstu zaznamenanému v předchozím kvartálu, což jasně ilustruje momentum prodejů AI čipů. Výhled k roku 2027 a otázka valuace Lisa Su věří, že s náběhem dodávek MI45ce v roce 2027 začne byznys datových center růst složenou roční mírou (CAGR) ve výši minimálně 80 %. To by pro tento jediný segment znamenalo roční výnosy v řádu desítek miliard dolarů. Vzhledem k tomu, že poptávka po akcelerátorech stále převyšuje nabídku, disponuje AMD značnou cenotvorbou, což se příznivě odráží v maržích. Upravený (non-GAAP) zisk na akcii v prvním čtvrtletí vyskočil o 43 % na 1,37 USD. Z pohledu aktuálních čísel však akcie rozhodně nejsou levné. Na základě upraveného zisku za posledních 12 měsíců ve výši 4,58 USD na akcii se titul obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 92. To je téměř dvojnásobek oproti společnosti Nvidia, jejíž P/E ratio činí 43,5. Takto vysokou prémiovou valuaci je obtížné ospravedlnit v momentě, kdy Nvidia stále roste v segmentu datových center rychleji (poslední nárůst o 75 %). Nicméně Wall Street predikuje, že AMD dokáže do roku 2027 zvýšit svůj zisk na 11,22 USD na akcii. To by znamenalo forwardové P/E ratio ve výši 37,5, což by při naplnění těchto odhadů ponechávalo prostor pro další růst kurzu v horizontu příštích 18 měsíců. Pokud si společnost udrží tempo růstu nad 80 % i po roce 2027, mohla by se současná cena jevit jako atraktivní vstupní bod pro investory s horizontem tři až pět let. V květnu 2026 se tak AMD nachází v pozici dravého vyzyvatele, jehož fundamenty začínají ospravedlňovat předchozí strmý růst ceny. Přestože 50týdenní rozpětí mezi 106,98 USD a 456,29 USD signalizuje extrémní volatilitu, strategická orientace na integrované platformy pro AI datová centra staví firmu do srdce probíhající technologické revoluce. Pro trpělivé investory, kteří jsou ochotni tolerovat krátkodobé valuační prémie, zůstává AMD i nadále perspektivním růstovým titulem. Zdroj: Getty images