Klíčové body Společnost Exxon Mobil varuje, že globální zásoby ropy dosáhnou během několika týdnů bezprecedentních minim, což vyvolá drastický cenový skok. Fyzické dodávky ropy mohou zdražit až na 160 dolarů za barel, trh čeká nevyhnutelná destrukce poptávky, která trh vrátí do rovnováhy. Uzavření Hormuzského průlivu způsobilo největší výpadek dodávek v historii v objemu přes miliardu barelů, což trh s futures kontrakty zatím ignoruje.   Hrozba bezprecedentního vyčerpání strategických rezerv Společnost Exxon Mobil vyslala globálním trhům mimořádně ostré varování. Podle nejvyššího vedení tohoto energetického giganta se celosvětové zásoby strategické suroviny propadnou během několika nadcházejících týdnů na historicky nejnižší a zcela nevídané úrovně. Tento rapidní úbytek rezerv podle zástupců podniku nevyhnutelně vyústí v razantní cenový skok, který následně tvrdě omezí celosvětovou poptávku. Neil Chapman, senior viceprezident společnosti, vystoupil s tímto alarmujícím prohlášením na prestižní newyorské konferenci, kterou pořádala investiční společnost Bernstein. Jeho analytický pohled nenechal nikoho z přítomných investorů na pochybách o vážnosti aktuálního stavu. „Blížíme se k naprosto neslýchaným úrovním zásob,“ zdůraznil Chapman a dodal, že trh se řítí do situace, která nemá v moderní historii energetiky obdoby. Vedení podniku dále specifikovalo, že hovoří o skutečně kritických úrovních, přičemž bod zlomu může nastat již v horizontu dvou až tří týdnů. Otázkou podle Chapmana není, zda k tomuto dramatickému propadu dojde, ale pouze přesné načasování okamžiku, kdy zásoby narazí na své absolutní dno. Z jeho slov jasně vyplývá, že tržní fundamenty jsou neúprosné. Jakmile globální trh dosáhne tohoto pomyslného bodu nula, dynamika se radikálně a nevratně změní. Investoři, průmyslové podniky i koncoví spotřebitelé se musí připravit na to, že v ten moment vystřelí ceny energií strmě vzhůru. Tento mechanismus je podle expertů z Exxonu přímým důsledkem fyzického nedostatku komodity na trhu, který nelze vyřešit pouhými finančními spekulacemi. Chcete využít této příležitosti?Cenový šok a nevyhnutelná destrukce globální poptávky Projekce budoucího vývoje cen jsou podle expertů z oboru více než znepokojivé. Cena fyzických dodávek ropy Brent by měla v okamžiku dosažení historických minim zásob prudce akcelerovat a dosáhnout extrémní hranice 150 až 160 dolarů za barel. Takto masivní cenový šok bude mít jediný možný makroekonomický důsledek, který trh nakonec stabilizuje. „Když se cena dostane na určitou úroveň, nastupuje destrukce poptávky, která trh nakonec vrátí zpět do rovnováhy,“ vysvětlil nekompromisní tržní mechanismus Chapman. Extrémní náklady na energie jednoduše donutí průmysl omezit výrobu a spotřebitele snížit spotřebu, což je bolestivý, ale z hlediska tržních sil naprosto nevyhnutelný proces korekce. Zatímco fyzický trh bije na poplach, futures kontrakty na ropu Brent s dodáním v červenci, což je aktuálně nejbližší termínový kontrakt, uzavřely během čtvrtečního obchodování pod hranicí 94 dolarů za barel. Tento do očí bijící nesoulad mezi fyzickou realitou a papírovým trhem je primárně způsoben přetrvávajícím optimismem a psychologií burzovních obchodníků. Investoři totiž stále upínají své naděje k možnému diplomatickému urovnání napjaté situace mezi Spojenými státy a Íránem. Trhy sázejí na to, že případná politická dohoda by vedla k okamžitému znovuotevření klíčového Hormuzského průlivu. Tato naděje zatím drží ceny futures kontraktů na relativní uzdě, přestože fundamentální data o tenčících se zásobách hovoří zcela opačným jazykem. Historický výpadek dodávek a nebezpečná iluze trhů Íránské zablokování Hormuzského průlivu představuje pro globální energetickou bezpečnost ránu gigantických rozměrů. Podle oficiálních dat Mezinárodní agentury pro energii připravila tato blokáda trh doposud o více než miliardu barelů ropy. Tento masivní výpadek je samotnou IEA klasifikován jako vůbec největší narušení dodávek ropy v zaznamenané historii. Dosavadní dopady tohoto bezprecedentního šoku byly uměle tlumeny právě čerpáním z existujících ropných rezerv a strategických skladů. Chapman však důrazně varuje, že tato záchranná brzda zkrátka „nemůže fungovat věčně“. IEA již počátkem tohoto měsíce vydala naléhavé varování, že globální inventáře jsou vyčerpávány naprosto rekordním a dlouhodobě neudržitelným tempem. Ve snaze zmírnit drtivé dopady tohoto historického výpadku se členské státy organizace v březnu dohodly na zcela mimořádném kroku. Rozhodly se uvolnit na trh rekordních 400 milionů barelů ze svých strategických rezerv. I přes tuto masivní injekci likvidity však deficit na trhu nadále narůstá, což potvrzuje závažnost celého problému. Představitelé ropného průmyslu přitom již dva měsíce soustavně upozorňují na nebezpečnou iluzi na trzích. Podle nich trh s futures kontrakty na surovou ropu vůbec nereflektuje skutečné měřítko a hloubku narušení dodavatelských řetězců, které vyvolal probíhající válečný konflikt na Blízkém východě. Burzovní parkety podle expertů žijí v odtržené realitě. „Nevím přesně, zda to potrvá dva až tři týdny, nebo tři až čtyři týdny,“ uzavřel své varování Chapman s odkazem na blížící se kolaps rezerv. „To, co se vám tu snažím skutečně říct, je fakt, že jakmile narazíme na minimální a historicky nejnižší úrovně zásob, existuje už jen jediná cesta. A ta je situace, která nás čeká.“