Klíčové body Průměrný výnos indexu S&P 500 se propadl na historické minimum kolem jednoho procenta, což investorům výrazně ztěžuje hledání stabilního příjmu. Společnosti Ares Capital a Starwood Property Trust musí ze zákona rozdělovat 90 procent zdanitelného zisku, což jim umožňuje generovat dvouciferné dividendy. Energetický gigant Energy Transfer disponuje masivní hotovostí a díky miliardovým investicím do infrastruktury plánuje každoroční navyšování výplat.   Hledání výnosů v éře historických minim Průměrný dividendový výnos na současném akciovém trhu představuje pro mnoho investorů spíše zklamání. Širší americký index S&P 500 (^GSPC) se nedávno propadl na svůj historicky vůbec nejnižší výnos, který se pohybuje na hranici pouhého jednoho procenta. Tato bezprecedentní situace na trhu výrazně komplikuje pozici těm, kteří hledají atraktivní investiční příležitosti pro generování stabilního pasivního příjmu. Přesto však v tržním prostředí stále existují vysoce přesvědčivé příležitosti, které tento nepříznivý trend suverénně ignorují. Jedním z takových případů je společnost Ares Capital (ARCC) , která funguje jako takzvaná společnost pro rozvoj podnikání (BDC). Tento specifický status s sebou přináší přísná pravidla ze strany amerického daňového úřadu (IRS). Aby si firma zachovala plný soulad s platnou legislativou, musí rozdělit minimálně 90 procent svého zdanitelného čistého zisku investorům formou dividend. Právě tento striktně vyžadovaný výplatní poměr je hlavním důvodem, proč Ares Capital v současnosti nabízí monstrózní výnos ve výši 10,2 procenta. Dividendový výnos ve dvouciferných hodnotách je na finančních trzích často vnímán jako jasný signál vyššího rizikového profilu. Ačkoliv Ares Capital bezpochyby patří mezi rizikovější dividendové tituly, historie ukazuje, že její výplatní politika je mimořádně odolná. Firma totiž dokázala udržet stabilní či dokonce rostoucí dividendu po dobu více než 16 po sobě jdoucích let. Současná úroveň čtvrtletní dividendy činí 0,48 dolaru na akcii a společnost generuje více než dostatek příjmů na její bezpečné pokrytí. V prvním čtvrtletí vygenerovala jádrové zisky ve výši 0,47 dolaru na akcii, ke kterým se přidalo 0,15 dolaru na akcii z čistých realizovaných zisků. Celková kombinovaná částka se tak dostala bezpečně nad úroveň samotné výplaty. Společnost navíc odhaduje, že si z loňského roku přenesla přebytečný zdanitelný příjem ve výši 1,38 dolaru na akcii, který je určen k rozdělení až do roku 2026. To jí poskytuje obrovský finanční polštář pro budoucí období. Generální ředitel Kort Schnabel během konferenčního hovoru k výsledkům za první čtvrtletí zdůraznil silný finanční profil firmy. Podle jeho slov stabilnější prostředí úrokových sazeb a solidní úvěrová výkonnost napříč portfoliem potvrzují, že současná dividenda přesně odráží dlouhodobou sílu základních zisků tohoto byznysu. Dividend Aristocrats Energetická infrastruktura jako motor hotovosti Dalším významným hráčem na poli vysokých výnosů je společnost Energy Transfer (ET) , která je strukturována jako komanditní společnost (Master Limited Partnership - MLP). Tento typ korporátní entity funguje na principu přenesení daňové povinnosti, což znamená, že investorům každoročně zasílá federální daňový formulář Schedule K-1. Společnosti typu MLP typicky rozdělují významné procento svého vygenerovaného peněžního toku přímo svým podílníkům. Právě tato specifická struktura umožňuje provozovateli ropovodů a plynovodů v současnosti nabízet vysoce atraktivní sedmiprocentní výnos. V prvním čtvrtletí vygenerovala tato společnost distribuovatelný peněžní tok v ohromující výši 2,7 miliardy dolarů. Tato částka s naprostým přehledem pokryla téměř 1,2 miliardy dolarů, které byly následně rozděleny mezi investory. Zbývající hotovost si Energy Transfer ponechala pro strategické reinvestice zpět do vlastního partnerství. Pro letošní rok má společnost v plánu investovat mezi 5,5 až 5,9 miliardami dolarů do projektů organické expanze. Tyto masivní kapitálové výdaje zahrnují rozšiřování stávajících ropovodů, výstavbu nových závodů na zpracování plynu a budování další klíčové energetické infrastruktury. Firma má aktuálně rozpracované strategické projekty, které by měly postupně vstupovat do komerčního provozu až do roku 2030. Právě tyto dlouhodobé expanze poskytnou společnosti potřebné palivo k tomu, aby mohla i nadále plynule zvyšovat svou vysoce výnosnou distribuci. Tento růstový trend si Energy Transfer udržuje každý rok od chvíle, kdy v roce 2020 strategicky resetovala úroveň svých výplat s cílem radikálně posílit svůj finanční profil. Dnes se nachází v absolutně nejsilnější finanční pozici ve své dosavadní historii, což plně podporuje její plán zvyšovat výplaty o 3 až 5 procent každým rokem. ETF dividendy Nemovitostní gigant s dvoucifernou prémií Trojici uzavírá společnost Starwood Property Trust (STWD) , realitní investiční fond (REIT), který se primárně zaměřuje na investice do komerčních hypoték. Podobně jako BDC, i realitní fondy podléhají přísné legislativě a musí investorům prostřednictvím dividend rozdělit minimálně 90 procent svého zdanitelného čistého zisku. Právě tento mechanismus je důvodem, proč Starwood aktuálně nabízí naprosto ohromující dividendový výnos 11,2 procenta. Hlavním cílem tohoto realitního fondu je poskytovat investorům maximálně bezpečnou a stabilní dividendu. Starwood svou dividendu nikdy nesnížil a současnou čtvrtletní sazbu ve výši 0,48 dolaru na akcii úspěšně udržuje již více než deset let. Ačkoliv v prvním čtvrtletí byly distribuovatelné zisky fondu na úrovni 0,39 dolaru na akcii, tedy mírně pod úrovní samotné dividendy, společnost disponuje masivní rezervou. K podpoře výplat má k dispozici 3,87 dolaru na akcii v nerealizovaných distribuovatelných ziscích ze zhodnocení majetku. Vedení společnosti navíc v průběhu let systematicky a velmi obezřetně diverzifikovalo svůj byznys, aby maximalizovalo dlouhodobou udržitelnost vyplácené dividendy. Kromě tradičních investic do komerčních hypoték Starwood aktivně alokuje kapitál také do rezidenčních hypoték či úvěrů krytých infrastrukturou. V loňském roce fond realizoval masivní akvizici, když za 2,2 miliardy dolarů koupil společnost Fundamental Income Properties. Tímto strategickým krokem přidal do svého rozsáhlého portfolia platformu pro investice do nemovitostí s čistým pronájmem. Nemovitosti s čistým pronájmem poskytují mimořádně odolný a neustále rostoucí příjem z nájemného, což představuje další silný pilíř pro podporu dividendové politiky. Portfolio společnosti Fundamental se navíc pyšní váženou průměrnou dobou pronájmu v délce 17 let a průměrným ročním navýšením nájemného o 2,2 procenta. Ares Capital, Energy Transfer i Starwood Property Trust v současnosti nabízejí monstrózní dividendové výnosy a dlouhodobě odvádějí solidní práci při jejich udržování. Pro investory s vyšší tolerancí k riziku tak představují vysoce lákavou příležitost, jak v červnu razantně posílit své příjmy.