Americké akcie v pátek pokračovaly v růstu a hlavní indexy směřovaly k dalšímu pozitivnímu týdnu. Klíčové body Wall Street směřuje k nejdelší růstové sérii od roku 2023 Výnosy dluhopisů výrazně ovlivnily náladu investorů NVIDIA Corporation (NVDA) překonala očekávání, ale trh řeší vysokou valuaci Spotřebitelská důvěra v USA klesla na historické minimum Investoři během posledních dnů sledovali především vývoj výnosů amerických dluhopisů, situaci na ropném trhu, pokračující konflikt na Blízkém východě a výsledkovou sezónu velkých technologických i maloobchodních společností. Pozitivní náladu na trhu podpořilo především uklidnění situace kolem dluhopisového trhu a známky pokroku v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem. S&P 500 přidával kolem 0,6 % na 7 489,68 bodu. Technologický index NASDAQ Composite rostl o 0,6 % na 26 460,10 bodu a index Dow Jones Industrial Average posiloval o 0,8 % na 50 665,22 bodu. Dow Jones se zároveň dostal na své první intradenní historické maximum od 10. února. Akciové trhy mají za sebou mimořádně silné období. S&P 500 směřoval k osmému růstovému týdnu v řadě, což by představovalo nejdelší pozitivní sérii od konce roku 2023, kdy index zaznamenal devět růstových týdnů po sobě. Dluhopisový trh a Fed výrazně ovlivnily sentiment investorů Začátek týdne byl pro americké akcie výrazně volatilní. Hlavním důvodem byl prudký výprodej na globálním dluhopisovém trhu, který poslal výnosy státních dluhopisů na nejvyšší úrovně za dlouhé období. Výnos desetiletého amerického dluhopisu vystoupal nejvýše za více než rok, zatímco třicetiletý výnos dosáhl úrovní nevídaných od roku 2007. Trh reagoval na rostoucí obavy z inflace spojené s vývojem cen ropy. Konflikt kolem Íránu vyvolal obavy z rozsáhlého narušení dodávek energií, což vedlo investory k přehodnocení očekávání ohledně měnové politiky centrálních bank. Zdroj: Shutterstock Zápis z dubnového zasedání amerického Fedu ukázal, že většina představitelů centrální banky připouští možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb v případě, že inflace způsobená drahými energiemi přetrvá. Trh nyní plně započítává jedno letošní zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Matthew Luzzetti z Deutsche Bank uvedl, že politika Fedu mohla být příliš zaměřena na ochranu trhu práce před zpomalením ekonomiky a že případné budoucí zvyšování sazeb může být interpretováno jako snaha tuto strategii korigovat. Pozornost investorů se zároveň upírala na Kevina Warshe, který se stal novým šéfem Fedu. Do funkce jej jmenoval prezident Donald Trump, který bývalého guvernéra centrální banky dlouhodobě podporoval. Blízký východ zůstává klíčovým faktorem pro ceny ropy Vývoj na Blízkém východě dál výrazně ovlivňuje finanční trhy i ceny energií. Situace se během týdne částečně uklidnila po zprávách, že jednání mezi Washingtonem a Teheránem pokračují za pomoci Pákistánu jako prostředníka. Íránská státní média uvedla, že přes Hormuzský průliv během posledních 24 hodin bezpečně proplulo 35 obchodních lodí včetně ropných tankerů a kontejnerových plavidel pod dohledem námořnictva Revolučních gard. Hormuzský průliv přitom představuje jednu z nejdůležitějších tras pro globální přepravu ropy a zemního plynu. Právě obavy z omezení provozu v této oblasti vedly v předchozích dnech k prudkému růstu cen ropy a zároveň k největšímu narušení dodávek energií v moderní historii. V pátek ale ropa částečně korigovala předchozí růst. Futures na ropu Brent sice přidávaly přibližně 1,5 % na 104,11 dolaru za barel, za celý týden však směřovaly k poklesu téměř o 5 %. Americký ministr zahraničí Marco Rubio uvedl, že rozhovory vykazují „pozitivní známky pokroku“, zároveň ale upozornil, že nechce být předčasně optimistický. Podle íránských představitelů se rozdíly mezi oběma stranami v posledních dnech zúžily. Spojené státy a Írán jsou aktuálně ve vleklém příměří, které trvá déle než původní fáze bombardování zahájená na konci února. Konflikt se následně rozšířil i do dalších oblastí Blízkého východu včetně významných producentů energií v Perském zálivu. Nvidia, Walmart i technologický sektor zůstávají v centru pozornosti Velkou pozornost investorů během týdne přitahovaly také výsledky firem. Technologický gigant NVIDIA (NVDA) opět překonal očekávání analytiků na úrovni tržeb i zisku a zároveň poskytl silný výhled na další čtvrtletí. Firma upozornila na mimořádně vysokou poptávku po svých pokročilých AI čipech. Přesto akcie nereagovaly jednoznačně pozitivně. Důvodem byly rostoucí obavy investorů z extrémně vysoké valuace společnosti, která přesáhla hranici pěti bilionů dolarů. Podle Davida Bahnsena z The Bahnsen Group je akciový trh výrazně přehřátý a technologický sektor může být zranitelný vůči budoucí korekci. Zdroj: Shutterstock Bahnsen zároveň uvedl, že prakticky všechny pozitivní faktory kolem Nvidie jsou již podle něj v ceně akcií započítané, zatímco možná rizika, například zpomalení investic hyperscalerů, trh zatím ignoruje. Vedle Nvidie sledovali investoři také výsledky maloobchodního giganta Walmartu (WMT) , který patří mezi nejdůležitější indikátory spotřebitelského chování v USA. Silně rostly také akcie společnosti Zoom Communications po zveřejnění silných výsledků a pozitivního výhledu. Software firma Workday (WDAY) zaznamenala růst akcií o téměř 4 % díky lepším výsledkům za první čtvrtletí. Naopak akcie Take-Two Interactive (TTWO) ztrácely více než 5 %, přestože firma potvrdila listopadové vydání očekávané hry Grand Theft Auto VI. Společnost zároveň očekává rekordní provozní výsledky ve fiskálním roce 2027. Spotřebitelská nálada v USA klesla na rekordní minimum Negativní zprávy přinesla data o náladě amerických spotřebitelů. Index spotřebitelské důvěry University of Michigan klesl v květnu na 44,8 bodu z dubnových 49,8 bodu, což představuje nejnižší hodnotu v historii měření. Ředitelka průzkumu Joanne Hsu uvedla, že spotřebitele stále více zatěžují rostoucí životní náklady a vyšší ceny pohonných hmot související s narušením dodávek přes Hormuzský průliv. Celkem 57 % respondentů spontánně uvedlo, že vysoké ceny negativně ovlivňují jejich osobní finance. Inflační očekávání domácností se zároveň dále zvýšila. Očekávaná inflace pro příští rok vzrostla na 4,8 % oproti 4,7 % v dubnu. Dlouhodobá inflační očekávání se zvýšila na 3,9 %, což je výrazně nad úrovněmi zaznamenanými během roku 2024.