Klíčové body Akcie softwarové společnosti Palantir ztratily od začátku měsíce téměř třetinu své hodnoty, což představuje nejhlubší propad za poslední tři roky. Titul se propadl hluboko pod svůj padesátidenní klouzavý průměr a navzdory zlevnění se stále obchoduje s výraznou valuační prémií vůči zbytku sektoru. Trh aktuálně zažívá masivní rotaci kapitálu, kdy investoři vybírají zisky ze softwarových firem a přesouvají prostředky do výrobců čipů a hardwaru.   Technický zlom a strmý pád z historických maxim Společnost Palantir (PLTR) byla na Wall Street dlouhodobě známá tím, že si dokázala obhájit astronomickou valuační prémii vůči zbytku softwarového průmyslu. Jak ale investoři nadále pumpují miliardy dolarů primárně do hardwarové infrastruktury pro umělou inteligenci, akcie této prestižní datově-analytické firmy začínají nabízet o něco méně absurdní násobky. Čtvrteční obchodní seance přinesla další tvrdou ránu, když akcie odepsaly 5,5 procenta a zaznamenaly tak již sedmý ztrátový den v řadě. Tento neúprosný výprodej ukazuje na hlubší změnu sentimentu, která momentálně drtí dříve nedotknutelné technologické miláčky. Od začátku měsíce tak titul ztratil hrozivých 31,5 procenta své hodnoty. Podle údajů Dow Jones Market Data to znamená, že akcie směřují k nejhoršímu měsíčnímu výsledku od února 2021. Tehdy se přitom Palantir nacházel ve zcela jiné pozici a byl stále hluboce ztrátovým podnikem, zatímco dnes generuje stabilní volné cash flow. Čtvrteční uzavírací cena na úrovni 107,27 dolaru představuje nové dvaapadesátitýdenní minimum. Při pohledu z širší perspektivy je propad ještě dramatičtější, jelikož akcie ztratily téměř 50 procent ze svého historického maxima 207,18 dolaru, kterého dosáhly loni v listopadu během vrcholu technologické euforie. Z pohledu technické analýzy zažívá titul v posledních měsících naprostý rozklad. Cena se pevně usadila pod svým padesátidenním klouzavým průměrem, který podle dat společnosti FactSet aktuálně činí 137,04 dolaru. Tento indikátor je mezi obchodníky často vnímán jako klíčový ukazatel střednědobého momenta, a jeho prolomení směrem dolů jasně signalizuje potvrzený medvědí trend. Zdroj: Shutterstock Unikátní technologický příkop naráží na realitu vysokých valuací Paradoxem současného propadu je skutečnost, že akcie Palantiru padají i přesto, že společnost sklízí na trhu nadšené ovace za svůj byznys v oblasti umělé inteligence. Právě pokročilá AI řešení pomohla firmě výrazně se odlišit od běžné softwarové konkurence a upevnit její pozici u klíčových vládních i komerčních klientů. Softwarová řešení Palantiru dokážou efektivně propojovat izolovaná datová sila uvnitř obřích organizací a vytvářet centralizovanou platformu pro autonomní AI agenty. Tato komplexní digitální infrastruktura představuje pro firmu mimořádně silný konkurenční příkop, který je pro nové hráče na trhu téměř nemožné překonat. Larry Goldberg, řídící partner venture kapitálové společnosti Lumasenti, tento týden pro MarketWatch zdůraznil unikátnost celého ekosystému. Podle něj nikdo jiný na trhu nedisponuje podobně robustním řešením, přičemž pro samotné klienty je vybudování takové infrastruktury vlastními silami extrémně složité a nákladné. Současný masivní výprodej tak primárně testuje bohatou a dlouhodobě kontroverzní valuaci společnosti. Na svém listopadovém vrcholu se akcie obchodovaly za více než dvěstěpadesátinásobek očekávaných budoucích zisků, což je úroveň, která historicky nenechává žádný prostor pro jakékoliv zaškobrtnutí. Ačkoliv se valuační násobek Palantiru od té doby výrazně smrštil, akcie se stále obchodují na velmi vysokých úrovních ve srovnání s širším softwarovým sektorem. Dnes se titul obchoduje za 61násobek budoucích zisků. Pro srovnání, fond iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) se podle dat FactSet obchoduje pouze za 23násobek očekávaných zisků. Zdroj: Shutterstock Rotace kapitálu favorizuje hardwarové obry na úkor softwaru Nancy Tenglerová, generální a investiční ředitelka společnosti Laffer Tengler Investments, připisuje současný tlak na akcie Palantiru širší makroekonomické dynamice. Na trhu podle ní probíhá agresivní rotace kapitálu, kdy investoři stahují peníze ze softwarových titulů a přesouvají je do polovodičových gigantů, jako je například Micron (MU) . Ve své nedávné analytické zprávě Tenglerová upozornila, že Palantir a další elitní softwarové společnosti, mezi které patří ServiceNow (NOW) , Crowdstrike (CRWD) a Microsoft (MSFT) , se s největší pravděpodobností vrátí na výsluní. K tomuto obratu by však mělo dojít až ve chvíli, kdy opadne současné nákupní šílenství obklopující výrobce paměťových čipů. Středeční fenomenální hospodářské výsledky společnosti Micron a její silný výhled do budoucna vyslaly trhům jasný signál. Nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou po specializovaných paměťových čipech pro AI servery se v dohledné době rozhodně nezmírní, což nadále podporuje tezi o dominanci hardwarového sektoru. Akcie Micronu v reakci na tyto zprávy vzrostly během čtvrtečního obchodování o zhruba 16 procent. Tento raketový růst naznačuje, že investiční nadšení pro hardware spojený s umělou inteligencí má před sebou ještě dlouhou cestu, než si trh vybere oddechový čas a kapitál začne znovu hledat příležitosti v podhodnoceném softwaru.