Americký dolar sebevědomě posiluje díky svému statusu bezpečného přístavu uprostřed rostoucího geopolitického napětí. Globální akciové trhy čelí masivním výprodejům, přičemž asijské indexy odepisují i více než 6 % a technologický sektor táhne dolů Wall Street. Zlato i stříbro zaznamenávají hluboké propady na nová minima, zatímco dluhopisové trhy těží z přesunu kapitálu do bezpečí.   Devizové trhy ve stínu geopolitiky a úrokových sazeb Globální finanční trhy v závěru týdne přecházejí do výrazné defenzivy, z čehož těží především americký dolar (DX-Y.NYB) . Ten si připisuje smíšené, avšak převážně silnější hodnoty a směřuje k velmi sebevědomému týdennímu závěru. Jeho roli bezpečného přístavu umocňují geopolitické obavy a hrozby na Blízkém východě. Naopak japonský jen (JPY=X) nedokázal na aktuální tržní nervozitu a výprodeje rizikových aktiv nijak zásadně zareagovat. Japonský ministr financí sice opětovně pohrozil, že v případě nutnosti „podnikne rozhodné kroky“, trh však tyto verbální intervence zcela ignoroval. Měna tak zůstává nejslabší za čtyři z posledních pěti týdnů, přičemž se její historická volatilita za poslední dva týdny drží na neobvykle nízké úrovni 4,4 %. Dolar se vůči jenu vyšplhal až na hodnotu 162,55 JPY, což je na dohled čtyřicetiletému maximu z počátku července. Během dneška navíc expirují opce v hodnotě 540 milionů dolarů na úrovni 162,00 JPY. Evropská společná měna euro (EURUSD=X) zaznamenala během severoamerické seance klesající tendenci. Americká měna těžila ze zpráv, podle nichž Írán vyzval jemenské povstalce k uzavření strategického průlivu Báb al-Mandab v případě amerického útoku na íránskou energetickou síť. Dolar na tuto hrozbu reagoval dokonce citlivěji než ceny ropy. Euro po dosažení hranice 1,1485 USD korigovalo zpět k úrovni 1,1430 USD a momentálně se marně snaží prorazit nad 1,1450 USD. Ve Velké Británii se pozornost upírá na pondělní jmenování nového premiéra. Britská libra (GBPUSD=X) zpočátku prudce posilovala díky spekulacím, že by se novým ministrem financí mohl stát tržně orientovaný Mahmood, což vyvolalo rally na trhu britských dluhopisů. Následně však měna odevzdala zhruba polovinu svých středečních zisků a stáhla se z lokálního maxima 1,3560 USD směrem k hranici 1,3435 USD. Solidní technickou podporu nyní nabízí oblast 1,3400 USD, která koresponduje s úrovní 200denního klouzavého průměru. Kanadský dolar (CAD=X) se zpočátku vyšplhal na nejlepší úroveň od poloviny června, avšak nedokázal si udržet momentum tváří v tvář plošnému odklonu od rizika a mírnému rozšíření prémie u dvouletých amerických dluhopisů. Australský dolar (AUDUSD=X) se obchodoval ve velmi úzkém rozpětí a propadl se na třídenní minimum poblíž 0,6965 USD. Na trzích s rozvíjejícími se měnami se pod největší tlak dostal brazilský real (BRL=X) , který oslabil o 0,6 %. Stalo se tak po zprávách o rostoucích preferencích exprezidenta Luly a oznámení USA o plošném zvýšení cel na většinu brazilského dovozu na 25 %. Naopak mexické peso (MXN=X) prokázalo značnou odolnost a zaznamenalo jen minimální ztráty. Offshore jüan (CNH=X) víceméně konsolidoval, zatímco indická rupie (INR=X) se propadla na nová minima poté, co tamní centrální banka varovala před inflačními riziky spojenými s válkou na Blízkém východě a hrozbou slabé monzunové sezóny. Akciové trhy pod tlakem a rotace kapitálu Rotace kapitálu a vybírání zisků tvrdě zasáhly globální akciové trhy. Předchozí ztráty na Wall Street, zprávy o nových čínských regulacích v oblasti umělé inteligence a plošný odklon investorů od polovodičových titulů spustily masivní vlnu výprodejů. Hlavní japonský index Nikkei 225 (^N225) se v reakci na to propadl o dramatická 4 %. Ještě hlubší ztráty zaznamenaly hlavní trhy na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji, které odepsaly více než 6,25 %. Čínský benchmark CSI 300 (000300.SS) ztratil 3,6 %. V Evropě panevropský index Stoxx 600 (^STOXX) přerušil třídenní sérii růstů a klesl zhruba o 0,8 %. Tím prohloubil své týdenní ztráty na 0,4 %, což navazuje na výrazný propad o 1,75 % z předchozího týdne. Zámořské akciové futures rovněž indikují silně negativní otevření. Technologicky laděný Nasdaq (^IXIC) ztrácí zhruba 1,75 %, zatímco širší S&P 500 (^GSPC) odepisuje téměř 1 %. Světlou výjimkou v globálním moři červených čísel jsou indické akcie, které patří k nejsilnějším na světě a jejichž klíčové indexy naopak rostou o více než 1 %. Tento plošný útěk od rizika se logicky propisuje i do dluhopisového trhu, kde výnosy klíčových státních obligací klesají, jak investoři hledají bezpečí. Výnosy referenčních desetiletých amerických dluhopisů (^TNX) klesly o tři bazické body k úrovni 4,52 %. Za celý týden tak odepsaly přibližně 10 bazických bodů. Podobný trend sledujeme i v Japonsku, kde výnosy klesly na 2,68 %, a ve Velké Británii, kde trh navíc těží z domácích politických spekulací. Komodity a makroekonomická data v centru pozornosti Na komoditních trzích aktuálně panuje značná nervozita a silné prodejní tlaky. Zlato (GC=F) bylo během úvodní severoamerické seance sraženo na nová týdenní minima mírně pod hranici 3 970 USD. Následně sice část ztrát umazalo a osciluje kolem psychologické mety 4 000 USD, přesto si připisuje zhruba 3% týdenní propad. Jedná se o nejhlubší ztrátu od začátku června, přičemž žlutý kov klesal v šesti z posledních sedmi týdnů. Podobně dramatický vývoj zaznamenalo stříbro (SI=F) , které se propadlo na nová letošní minima poblíž 55,40 USD. Následné prodejní tlaky stlačily jeho cenu až k úrovni 54,75 USD. Energetický sektor reprezentovaný ropou WTI (CL=F) se naopak drží ve stabilním pásmu a před nečitelným víkendem se obchoduje relativně pevně kolem 80,70 USD za barel. Makroekonomický kalendář Spojených států je dnes mimořádně nabitý. Červnové dovozní a vývozní ceny zmírnily svůj růst s ohledem na vývoj cen energií, avšak po očištění o ropu pravděpodobně vzrostly. Pozornost se upírá především na data o zahájené výstavbě domů, která by měla po květnovém propadu o 15,4 % výrazně oživit a smazat lví podíl předchozích ztrát. Průmyslová a zpracovatelská produkce by měly rovněž vykázat růst. Spotřebitelský sentiment podle Michiganské univerzity pravděpodobně zaznamená zlepšení, avšak data nezohledňují nedávnou eskalaci na Blízkém východě. Kanada dnes reportuje příliv portfoliových investic. Zahraniční poptávka po kanadských akciích a dluhopisech v prvních čtyřech měsících roku výrazně vzrostla. Zahraniční investoři nakumulovali finanční aktiva v hodnotě zhruba 104 miliard CAD, což ostře kontrastuje s čistými prodeji ve výši 17,3 miliardy CAD ve stejném období roku 2025. Eurozóna mezitím oznámila květnový přebytek běžného účtu ve výši 25,1 miliardy eur, což představuje solidní zlepšení oproti revidovaným 17,5 miliardám eur v dubnu. V období od ledna do května dosáhl přebytek 120,55 miliardy eur v porovnání se 111,5 miliardami v loňském roce. Evropská centrální banka však i nadále projektuje, že se přebytek v letošním roce zúží na 1,3 % HDP z úrovně 1,7 % v roce 2025.