Kevin Warsh představil podrobnosti plánovaných reforem Fedu AI označil za zásadní ekonomickou změnu Rozvaha Fedu projde důkladnou revizí Fed podle něj zůstává politicky nezávislou institucí Předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh absolvoval své první vystoupení před americkým Kongresem od nástupu do čela centrální banky. Před Výborem pro finanční služby Sněmovny reprezentantů představil pololetní zprávu o měnové politice a zároveň podrobněji vysvětlil změny, které chce ve fungování Fedu prosadit. Ve svém vystoupení zopakoval závazek vrátit inflaci ke stanovenému cíli a přiblížil fungování nově vytvořených pracovních skupin, které mají přezkoumat klíčové oblasti měnové politiky. Poslanci se ho zároveň dotazovali na nezávislost Fedu, dopady umělé inteligence na ekonomiku i zkušenosti z finanční krize v roce 2008. Ve středu bude Warsh pokračovat druhým vystoupením před bankovním výborem Senátu. Fed připravuje rozsáhlou revizi své měnové politiky Již po posledním zasedání Fedu Warsh oznámil vznik pěti pracovních skupin, které mají prověřit fungování centrální banky v několika klíčových oblastech. Zaměřují se na komunikaci Fedu, správu rozvahy centrální banky, ekonomická data, produktivitu a trh práce i samotný rámec pro řízení inflace. Během kongresového slyšení Warsh poprvé podrobněji vysvětlil, jak bude celý proces probíhat. Výsledky jednotlivých pracovních skupin budou nejprve předloženy Federálnímu výboru pro operace na volném trhu (FOMC), který rozhoduje o nastavení úrokových sazeb. Teprve poté s nimi bude seznámena veřejnost. Současně zdůraznil, že případné změny v řízení rozvahy Fedu nebudou přicházet bez předchozí komunikace. Pokud by centrální banka přistoupila ke změně politiky týkající se své rozvahy o objemu 6,7 bilionu dolarů, bude podle Warshe celý proces dopředu oznámen, vysvětlen a veřejně diskutován. Rozvaha Fedu získala zásadní význam během finanční krize, kdy centrální banka ve velkém nakupovala státní dluhopisy a hypoteční cenné papíry s cílem podpořit ekonomiku a zvýšit likviditu finančního systému. Warsh znovu zdůraznil nezávislost Fedu Významnou část slyšení tvořily otázky týkající se nezávislosti centrální banky na politických představitelích. Warsh několikrát zopakoval, že Fed zůstává nezávislou institucí, která přijímá rozhodnutí výhradně na základě ekonomických dat a zákonného mandátu. Na dotazy týkající se případného politického tlaku uvedl, že jeho prioritou bude vždy dodržování zákona a rozhodování podle dostupných ekonomických informací. Téma nezávislosti Fedu zůstává citlivé zejména po loňském tlaku prezidenta Donalda Trumpa na snižování úrokových sazeb během výběru nového předsedy centrální banky. Warsh již dříve uvedl, že prezidentovi žádný konkrétní postup v oblasti měnové politiky nesliboval a hodlá rozhodovat samostatně. Umělá inteligence podle Warshe zásadně promění ekonomiku Velkou pozornost během slyšení věnoval také umělé inteligenci. Podle něj představují současné investice do AI jednu z nejvýznamnějších změn, které americká ekonomika zažila v posledních desetiletích. Warsh uvedl, že zatím není možné přesně určit rozsah budoucích ekonomických přínosů, zároveň ale očekává, že dnešní investice do AI se brzy stanou běžnou součástí celkových kapitálových investic. Ve svých odpovědích označil rozvoj umělé inteligence za nejvýraznější ekonomický trend současnosti. Podle něj může AI dlouhodobě zvýšit produktivitu práce, podpořit růst mezd i celkové bohatství americké ekonomiky. Současně však připustil, že přechod na nové technologie může být v krátkodobém horizontu spojen s určitými negativními dopady. Přesto považuje Spojené státy za zemi, která má velmi dobré předpoklady využít potenciál umělé inteligence lépe než většina ostatních ekonomik. Zkušenosti z finanční krize ovlivňují jeho současný přístup Warsh během slyšení několikrát připomněl své předchozí působení ve Fedu v letech 2006 až 2011, tedy v období světové finanční krize. Přiznal, že zkušenosti z roku 2008 výrazně ovlivňují jeho současný pohled na měnovou politiku. Za jednu z nejdůležitějších lekcí označil úzkou spolupráci mezi Fedem a americkým ministerstvem financí během krizových období. Právě tehdy centrální banka poprvé ve velkém využila kvantitativní uvolňování (QE), tedy rozsáhlé nákupy aktiv s cílem podpořit ekonomiku v době, kdy úrokové sazby již byly téměř na nule. Warsh tehdy tento postup nejprve podporoval, později však začal upozorňovat na rizika dalších kol nákupů aktiv a nakonec z Fedu odešel. Nyní se podle svých slov domnívá, že současná velikost i struktura rozvahy centrální banky si zaslouží důkladné přehodnocení. Zároveň zdůraznil, že případné změny budou probíhat pouze po důkladných konzultacích s finančními trhy i členy Kongresu. Fed si zároveň připomíná zkušenosti z roku 2019, kdy příliš rychlé snižování rozvahy vedlo k nedostatku likvidity v bankovním systému a centrální banka musela znovu zasáhnout. Právě podobné zkušenosti mají podle Warshe pomoci vytvořit stabilnější rámec měnové politiky pro budoucnost.