Nasdaq oslabil kvůli poklesu polovodičových společností TSMC (TSM) zvýšila plán kapitálových investic až na 64 miliard dolarů UnitedHealth (UNH) a Abbott (ABT) výrazně podpořily zdravotnický sektor Maloobchod i trh práce potvrdily odolnost americké ekonomiky Americké akciové trhy ve čtvrtek obchodovaly smíšeně. Zatímco technologický sektor oslaboval pod tlakem polovodičových společností, index Dow Jones podpořily výrazné zisky zdravotnických titulů v čele se společností UnitedHealth Group (UNH). Investoři zároveň vyhodnocovali nová makroekonomická data, která potvrdila pokračující odolnost americké ekonomiky, a nadále sledovali geopolitickou situaci na Blízkém východě. Přibližně v 18:15 SELČ ztrácel index S&P 500 0,1 % na 7 565,99 bodu, technologický Nasdaq Composite odepisoval 0,7 % na 26 099,39 bodu a Dow Jones Industrial Average naopak rostl o 0,3 % na 52 805,34 bodu. Rekordní výsledky TSMC nestačily. Investory znepokojily vyšší investice Největší pozornost na trhu přitahovala společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), která oznámila mimořádně silné hospodářské výsledky. Největší světový smluvní výrobce čipů zvýšil ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 77 % na 706,6 miliardy tchajwanských dolarů, tedy přibližně 22 miliard dolarů, čímž výrazně překonal očekávání trhu. TSMC vyrábí nejpokročilejší procesory mimo jiné pro společnosti Nvidia (NVDA) a Apple (AAPL), a její výsledky jsou proto považovány za jeden z nejdůležitějších ukazatelů vývoje investic do infrastruktury pro umělou inteligenci. Přesto akcie společnosti obchodované v USA během dne ztrácely přibližně 1,9 %. Důvodem nebyly samotné výsledky, ale především nový výhled kapitálových investic. TSMC zvýšila odhad letošních kapitálových výdajů (capex) na 60 až 64 miliard dolarů. Současně oznámila také další investici ve výši 100 miliard dolarů do Arizony, čímž dále rozšíří své výrobní kapacity ve Spojených státech. Právě prudký růst investic vyvolal mezi investory otázky, jaký dopad budou mít vysoké výdaje na budoucí ziskovost společnosti. Rozšiřování výroby mimo Tchaj-wan totiž může podle trhu vytvářet tlak na marže. Současně někteří investoři vybírali zisky poté, co akcie TSMC během posledních dvanácti měsíců více než zdvojnásobily svou hodnotu. AI sektor čeká klíčová zkouška během výsledkové sezony Vývoj kolem TSMC navazuje na podobnou reakci trhu po nedávných výsledcích společnosti ASML Holding (ASML) . Přestože obě firmy zveřejnily velmi silná čísla, investoři stále více sledují především tempo růstu kapitálových výdajů technologických společností. Právě investice do infrastruktury pro umělou inteligenci byly jedním z hlavních motorů letošní silné rally na amerických akciových trzích. V posledních týdnech se však objevují obavy, zda rozsáhlé výdaje technologických firem budou dlouhodobě ekonomicky udržitelné. Dalším významným tématem proto bude pokračující výsledková sezona. Již příští týden zveřejní hospodářské výsledky společnosti Alphabet (GOOGL (GOOG) , Intel Corporation (INTC) , IBM (IBM) , Texas Instruments (TXN) a Tesla (TSLA) . O týden později budou následovat další technologičtí giganti, mezi nimi Microsoft (MSFT) , Meta Platforms (META) , Amazon (AMZN), Arm Holdings (ARM), Qualcomm (QCOM) a Apple (AAPL) . Investoři budou u těchto společností pečlivě sledovat především jejich plány na další investice do AI infrastruktury. Právě výše budoucích kapitálových výdajů může mít na vývoj akcií podobně silný vliv jako samotné hospodářské výsledky. Pozornost se ve čtvrtek soustředila také na společnost Netflix (NFLX) , která měla své výsledky zveřejnit po uzavření amerických trhů. Investoři sledují zejména vývoj zapojení uživatelů a rozvoj reklamního byznysu společnosti. Zdravotnictví podpořily silné výsledky UnitedHealth a Abbott Pokles technologického sektoru částečně kompenzovaly akcie zdravotnických společností. Sektor zdravotní péče v rámci indexu S&P 500 posílil přibližně o 2,1 %, čímž výrazně zmírnil celkové ztráty širšího trhu. Hlavním tahounem byl UnitedHealth Group (UNH) , jehož akcie vzrostly o 3,6 % po zveřejnění čtvrtletních výsledků, které překonaly očekávání analytiků prakticky ve všech sledovaných ukazatelích. Pozitivní reakci investorů podpořilo zejména výrazné zlepšení poměru zdravotních nákladů, který ukazuje, jak velkou část vybraného pojistného společnost vynakládá na zdravotní péči. Výrazně rostly také akcie společnosti Abbott Laboratories (ABT) , které přidaly přibližně 11 %. Firma zveřejnila výhled tržeb i zisku nad očekáváním trhu a současně naznačila návrat k dvoucifernému růstu prodejů systémů pro kontinuální monitorování hladiny glukózy. Maloobchod i trh práce potvrzují odolnost americké ekonomiky Vedle výsledkové sezony investoři vyhodnocovali také nová ekonomická data ze Spojených států. Maloobchodní tržby v červnu meziměsíčně vzrostly o 0,2 % na 768,6 miliardy dolarů, což odpovídalo očekávání trhu. Tempo růstu sice zpomalilo oproti květnovým revidovaným 1,0 %, významnou roli však sehrál pokles cen pohonných hmot. Tržby čerpacích stanic meziměsíčně klesly o 5,3 % na 60,6 miliardy dolarů, což souviselo s poklesem světových cen ropy po uzavření prozatímní mírové dohody mezi Spojenými státy a Íránem. Pozitivní zprávy přišly také z trhu práce. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti během uplynulého týdne klesl na 208 tisíc, zatímco analytici očekávali 216 tisíc. Společně s dříve zveřejněnými slabšími údaji o inflaci CPI a PPI tato data naznačují, že americká ekonomika zůstává odolná a současně se zmírňují inflační tlaky. To poskytuje Federálnímu rezervnímu systému větší prostor, aby v nejbližší době nemusel přistoupit ke zvyšování úrokových sazeb.