Akcie nizozemského giganta prudce oslabují kvůli zprávám o vývoji konkurenčních litografických systémů v Číně. Analytici z Bank of America považují reakci trhu za přehnanou a potvrzují obrovský růstový potenciál přesahující 70 %. Případná čínská soběstačnost by v roce 2027 zasáhla pouze nepatrný zlomek celkových tržeb společnosti, konkrétně 2,4 %.   Tržní panika a domnělá asijská hrozba Akciové trhy v úvodu týdne zachvátila vlna nervozity, která tvrdě dopadla na jednoho z nejdůležitějších hráčů v globálním polovodičovém dodavatelském řetězci. Společnost ASML (ASML) během úterního obchodování odepsala dalších pět procent své hodnoty, čímž plynule a nemilosrdně navázala na strmý propad o 5,9 procenta z předchozí pondělní seance. Tento masivní a rychlý výprodej odstartovala zpráva technologického serveru The Information, podle níž Čína aktivně a intenzivně vyvíjí vlastní imerzní hluboce ultrafialové (DUV) litografické stroje. Právě tento vysoce specializovaný a technologicky extrémně náročný segment trhu nizozemský podnik dlouhodobě a naprosto suverénně ovládá. Představa, že by dominantní západní hráč mohl ztratit svůj monopolní vliv na jednom z největších světových trhů, vyvolala mezi investory okamžitou paniku. Trh začal bleskově naceňovat ty nejhorší možné scénáře, v nichž by asijská velmoc dokázala plně nahradit sofistikované technologie z Evropy svou vlastní, nezávislou produkcí. Emoce na obchodních parketech převládly nad racionální analýzou a investoři se začali hromadně zbavovat svých pozic. Tento ukázkový příklad tržní iracionality, kdy pouhá zpráva o raném vývoji konkurenčního produktu dokáže smazat miliardy dolarů z tržní kapitalizace, však podle předních expertů postrádá reálný fundamentální základ. Analytici mírní obavy a potvrzují nákupní doporučení Odborníci z Wall Street tento převládající pesimismus ostře odmítají. Analytici investiční banky Bank of America (BAC) vydali obsáhlou zprávu, ve které před unáhlenými závěry důrazně varují. Podle jejich profesionálního hodnocení je současná reakce trhu zcela neadekvátní. Renomovaný analytik Didier Scemama ve své pondělní poznámce pro klienty, která bezprostředně reagovala na znepokojivé zprávy, uvedl, že čínská hrozba pro ASML je v současnosti pouze velmi mírná. Zároveň znovu potvrdil nákupní doporučení a stanovil mimořádně ambiciózní cílovou cenu pro akcie kótované na americké burze na úctyhodných 2 845 dolarů. Tato cílová částka představuje masivní růstový potenciál přesahující 70 procent v porovnání s pondělní uzavírací cenou. Bank of America navíc tento technologický titul s plným přesvědčením označuje jako svůj „top pick“, tedy jednu z vůbec nejatraktivnějších investičních příležitostí na současném globálním trhu. Scemama detailně upozorňuje, že nahradit technologie ASML není pouhou otázkou sestrojení fungujícího stroje v laboratorních podmínkách. Případná domácí čínská alternativa by musela komerčním výrobcům čipů nabídnout srovnatelnou produktivitu, absolutně precizní překrytí vrstev a především konkurenceschopné celkové náklady na vlastnictví. Překonání této komplexní technologické bariéry zůstává extrémně náročným úkolem, který nelze vyřešit přes noc. Tvrdá data ukazují minimální finanční dopad Při detailním pohledu na tvrdá analytická data se obavy z fatálního výpadku příjmů jeví jako ještě více neopodstatněné. Čína sice bezesporu zůstává pro ASML nesmírně důležitým a lukrativním trhem, který by měl podle projekcí v roce 2026 tvořit zhruba 20 procent celkových tržeb skupiny a dokonce 44 procent příjmů ze specifického segmentu DUV, nicméně reálný dopad případné čínské produkce je matematicky překvapivě zanedbatelný. Scemama vymodeloval specifický scénář, ve kterém by se Číně skutečně podařilo lokálně zajistit 20 imerzních systémů na bázi fluoridu argonového, do kterých DUV litografie spadá. I v tomto poměrně optimistickém scénáři pro asijskou velmoc by to v roce 2027 zasáhlo tržby ASML pouze ve výši 1,4 miliardy eur. V kontextu obrovských celkových prodejů nizozemské společnosti by tato teoretická ztráta představovala pouhých 2,4 procenta celkových tržeb skupiny. Tento propastný rozdíl mezi minimálním finančním dopadem a panickým dvouciferným propadem akcií během dvou dnů jasně ukazuje, že trh reaguje neúměrně. Podle Scemamy je pondělní cenová akce jednoznačnou přehnanou reakcí a aktuální snížené úrovně představují vysoce atraktivní příležitost k budování dlouhodobých pozic. Tento sebevědomý postoj navíc sdílí drtivá většina profesionálního trhu. Akcie ASML mají masivní a neochvějnou podporu analytické komunity, přičemž hned 22 expertů z prestižních finančních institucí jim aktuálně uděluje hodnocení „koupit“ nebo „silně koupit“. Průměrná cílová cena stanovená napříč širokým analytickým spektrem činí 2 172,27 dolarů. I tento mírně konzervativnější tržní konsensus jasně předpovídá, že by akcie měly ze současných propadů posílit o více než 30 procent. Fundamenty společnosti tak zůstávají naprosto neotřesitelné, zatímco krátkodobý geopolitický šum pouze vytváří prostor pro strategické nákupy.