Zdroj MarketWatch Datum zveřejnění článku: 20. 8. 2026 Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů.   Akcie Walmartu (WMT) klesly přibližně o 9,2 %, investory znepokojil slabší spotřebitel a výhled na třetí čtvrtletí Tržby vzrostly téměř o 6 % na 187,9 miliardy USD, zatímco globální e-commerce přidal 23 % Walmart očekává ve třetím čtvrtletí růst tržeb jen o 3 % až 3,75 %, pod očekáváním Wall Street Firma zvýšila celoroční výhled, zároveň však plánuje další snižování cen, které může vytvářet tlak na ziskovost . Akcie maloobchodního gigantu Walmart (WMT) ve čtvrtek prudce oslabily poté, co výsledky společnosti upozornily na zhoršující se situaci amerických domácností. Přestože Walmart překonal očekávání u tržeb a zvýšil celoroční výhled, investoři se soustředili především na slabší růst srovnatelných tržeb v USA a opatrnější prognózu pro třetí čtvrtletí. Akcie společnosti během čtvrtečního obchodování klesaly přibližně o 9,2 %. Negativní reakci trhu podpořilo také vyjádření vedení, podle kterého se Walmart nyní pohybuje v citelně slabším spotřebitelském prostředí než na začátku roku. Finanční ředitel John David Rainey upozornil, že tlak na zákazníky od února zesílil, přičemž jedním z důvodů jsou vyšší ceny pohonných hmot. Jakmile se jejich ceny dostaly nad 4 USD, začali podle společnosti zákazníci výrazněji upravovat své nákupní chování a rozhodovat se, za které položky budou utrácet. Slabší spotřebitel zastínil růst tržeb Walmart ve druhém čtvrtletí vykázal tržby 187,9 miliardy USD, meziročně téměř o 6 % více. Výsledek zároveň mírně překonal očekávání analytiků na úrovni 186,7 miliardy USD. Výrazně pokračoval také růst internetového prodeje, který globálně vzrostl o 23 %. Méně příznivý obrázek však nabídly srovnatelné tržby amerických prodejen bez započtení pohonných hmot. Ty se zvýšily pouze o 2,6 %, což představovalo nejslabší tempo růstu od čtvrtého fiskálního čtvrtletí roku 2020. Tehdy Walmart zaznamenal růst o 1,9 %. Výsledek ovlivnil zejména segment lékáren, který čelil dopadům změn regulace cen léků v rámci Medicare. Bez zdravotnického segmentu vzrostly srovnatelné tržby Walmartu v USA o 3,4 %, což ukazuje, že část slabšího celkového výsledku nesouvisela přímo se spotřebitelskou poptávkou. Přesto vedení zaznamenalo změny v chování zákazníků. Nejviditelnější byly během června, kdy domácnosti začaly více přizpůsobovat nákupy rostoucím výdajům na pohonné hmoty. Walmart na tento vývoj reaguje intenzivnějším snižováním cen a ve druhé polovině roku chce do cenové dostupnosti dále investovat. Tento krok může společnosti pomoci získávat další podíl na maloobchodním trhu, současně však vytváří riziko pro ziskové marže. Walmart tak stojí před úkolem udržet cenovou konkurenceschopnost v prostředí, kde část zákazníků omezuje výdaje, aniž by výrazně poškodil vlastní ziskovost. Čistý výsledek na akcii dosáhl 0,80 USD proti 0,88 USD ve stejném období předchozího roku. Přesto překonal konsenzus Wall Street ve výši 0,74 USD. Hrubá marže se meziročně zlepšila o 96 bazických bodů, především díky dopadu vrácených amerických cel. Walmart uvedl, že získal prakticky celý objem přibližně 2,9 miliardy USD, na který měl nárok. Výhled na další čtvrtletí investory zklamal Největší obavy vyvolala prognóza pro třetí čtvrtletí. Walmart očekává růst tržeb o 3 % až 3,75 %, zatímco analytici počítali s růstem o 4,8 %. Upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 0,62 až 0,64 USD, což rovněž zaostává za konsenzem Wall Street ve výši 0,68 USD. Slabší krátkodobý výhled byl o to výraznější, že společnost současně zvýšila očekávání pro celý rok. Nově předpokládá růst celoročních tržeb o 4 % až 5 %, zatímco předchozí prognóza počítala s 3,5 % až 4,5 %. Za větším optimismem pro celý rok stojí mimo jiné rychlý růst e-commerce a reklamního byznysu. Vedení věří, že Walmart může dál získávat podíl na trhu, a to i v náročnějším spotřebitelském prostředí. Investoři však tentokrát dali přednost krátkodobým rizikům. Rozdíl mezi zvýšeným celoročním výhledem a slabší prognózou na následující čtvrtletí naznačuje, že druhá polovina roku může být z hlediska spotřebitelské poptávky i marží méně přímočará. Walmart zůstává důležitým indikátorem americké spotřeby Výsledky Walmartu jsou na Wall Street pozorně sledované také kvůli velikosti společnosti. Maloobchodní řetězec provozuje téměř 11 000 obchodů v 19 zemích a jeho výsledky poskytují důležitý pohled na chování amerických domácností. Spotřebitelé se v letošním roce potýkají mimo jiné s vyššími cenami ropy a pohonných hmot souvisejícími s válkou s Íránem. Právě růst nákladů na paliva může omezovat prostředky, které domácnostem zbývají na další nákupy. Situace přitom není ve všech částech maloobchodního sektoru stejná. Konkurenční Target (TGT) zveřejnil lepší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí a zvýšil celoroční prognózu růstu tržeb přibližně na 5 %. Walmart má navzdory prudkému propadu akcií nadále několik silných růstových oblastí. Vedle e-commerce jde o reklamu, marketplace a členské programy. Společnost rovněž pokračuje v získávání tržního podílu a růstu počtu transakcí. Čtvrteční reakce trhu proto odráží především obavy z dalšího vývoje americké spotřeby a dopadu cenových investic na ziskovost. Pro investory bude v následujících měsících zásadní, zda se tlak na domácnosti dále prohloubí a zda Walmart dokáže prostřednictvím nižších cen udržet růst návštěvnosti, aniž by za něj zaplatil výrazně slabšími maržemi.