Klíčové body
Americké akcie ve středu zahájily obchodování mírným poklesem poté, co některé údaje o červencové inflaci skončily nepatrně nad očekáváním. Pohyby hlavních indexů však zůstávaly omezené, protože investoři vyčkávají především na výsledky společnosti Nvidia
Středeční pokles navázal na úterní růst. Dow Jones a S&P 500 v předchozí seanci přidaly shodně 0,3 %, zatímco Nasdaq vzrostl o 0,7 %. K pozitivnímu vývoji významně přispěly společnosti spojené s umělou inteligencí. Nvidia posílila o 2,2 % a Advanced Micro Devices
Pozornost trhu se ve středu nejprve soustředila na červencový index cen výdajů na osobní spotřebu PCE. Zejména jeho jádrová varianta patří mezi inflační ukazatele, které při rozhodování o měnové politice sleduje americký Federální rezervní systém.
Jádrová inflace odpovídala očekávání, celkový PCE mírně překvapil
Jádrový index PCE se v červenci meziměsíčně zvýšil o 0,2 %, což odpovídalo očekávání. Oproti červnu se tempo meziměsíčního růstu zrychlilo. V meziročním srovnání jádrový ukazatel vzrostl o 3,3 %, stejně jako v červnu a rovněž v souladu s očekáváním.
Celkový index PCE se meziměsíčně zvýšil o 0,2 % a meziročně o 3,7 %. Obě hodnoty byly mírně vyšší, než se očekávalo. Stejně jako u jádrového ukazatele se meziměsíční tempo proti červnu zrychlilo, zatímco meziroční růst zůstal beze změny.
Právě vývoj cen zůstává jedním z hlavních faktorů ovlivňujících očekávání ohledně dalšího postupu Fedu. Obavy vyvolává zejména možnost, že energetický šok způsobený válkou na Blízkém východě udrží cenové tlaky na zvýšených úrovních. To by mohlo centrální banku přimět k dalšímu zpřísnění měnové politiky.
Vyšší úrokové sazby mohou pomoci omezit inflaci prostřednictvím dražšího financování a slabší poptávky. Zároveň však představují potenciální zátěž pro širší ekonomiku, a proto investoři pozorně sledují každý nový údaj, který může ovlivnit rozhodování centrální banky.
Trhy v poslední době snížily pravděpodobnost zvýšení sazeb na zářijovém zasedání Fedu. Přesto zaznívají názory, že další zpřísnění politiky nelze vyloučit. Prezidentka bostonského Fedu Susan Collins upozornila, že bez trvalejšího zpomalování inflace by se přísnější měnová politika mohla brzy stát vhodným krokem.
Reakce akciového trhu na samotná data PCE však byla omezená. Investoři se totiž soustředí také na další událost, která může výrazně ovlivnit zejména technologický sektor.
Nvidia se chystá na jeden z nejsledovanějších výsledkových reportů
Po skončení středečního obchodování zveřejní Nvidia výsledky za druhé fiskální čtvrtletí. Výrobce čipů se během současného rozvoje umělé inteligence stal jednou z nejsledovanějších společností na Wall Street, protože jeho výkonné procesory představují klíčovou součást infrastruktury používané pro AI.
Očekávání trhu jsou vysoká. Čtvrtletní tržby společnosti by se měly meziročně zdvojnásobit na přibližně 92,18 miliardy dolarů, především díky silnému prodeji v segmentu datových center. Pokud by se tento odhad naplnil, šlo by o nejrychlejší tempo růstu tržeb za posledních sedm čtvrtletí.
Samotná čísla však nebudou jedinou oblastí zájmu. Investoři budou sledovat také informace o přechodu zákazníků ze současné generace čipů Blackwell na připravované procesory Vera Rubin.
Významné bude rovněž hodnocení pokračujícího investičního boomu kolem infrastruktury pro umělou inteligenci. Velcí zákazníci Nvidie v posledních výsledkových zprávách upozorňovali na tlak vysokých investic na volné peněžní toky. To vyvolává otázky ohledně dlouhodobé udržitelnosti současného tempa výdajů.
Komentáře vedení Nvidie k poptávce, investicím zákazníků a nové generaci procesorů tak mohou ovlivnit pohled investorů na celý sektor umělé inteligence i v dalších měsících.
Mimo polovodičový sektor se pod výrazný tlak dostala společnost Intuit
Levnější ropa zmírňuje část obav z inflačních tlaků
Vedle firemních výsledků a americké inflace zůstává důležitým tématem situace na Blízkém východě. Naděje na diplomatický pokrok při snaze zastavit konflikt a obnovit dopravu přes Hormuzský průliv poslaly cenu ropy Brent pod 90 dolarů za barel.
Vývoj cen energií je důležitý také z hlediska americké inflace. Právě energetický šok spojený s konfliktem patří mezi faktory, které mohou udržovat cenové tlaky a ovlivňovat další rozhodování Fedu.
Ruská agentura RIA Novosti uvedla, že Spojené státy a Írán dosáhly nové dohody o příměří, která by měla být oznámena v následujících dnech. Tuto informaci však nebylo možné bezprostředně ověřit. Zpráva se odvolávala na íránské a pákistánské zdroje.
Současně se objevily informace o jednání mezi Íránem a Ománem. Vysoký íránský představitel uvedl, že obě země po diplomatických rozhovorech v Teheránu dosáhly dohody o nové dočasné trase přes Hormuzský průliv.
Úplné otevření strategicky důležité vodní cesty ale podle tohoto vyjádření nenastane, dokud Spojené státy nesplní své závazky vyplývající z rámcové dohody o příměří podepsané v červnu.
Kombinace těchto zpráv pomohla stlačit cenu Brentu pod hranici 90 dolarů. Levnější ropa může částečně zmírnit obavy z dalšího růstu cenových tlaků, které ve středu podpořila mírně vyšší celková inflace PCE.
Americké akcie přesto zůstávaly jen nepatrně v červených číslech. Rozhodujícím krátkodobým testem pro Wall Street budou výsledky Nvidie, které mohou ukázat, zda pokračující vysoká očekávání spojená s investicemi do AI odpovídají skutečnému tempu růstu jednoho z nejvýznamnějších dodavatelů čipů pro datová centra.
