Navzdory značnému IPO v hodnotě 1 miliardy dolarů si získala jen malou pozornost veřejnosti. Potenciál budoucího dlouhodobého přínosu Kaspi pro její investory však naznačuje, že by právě toto IPO mohlo být tím podřadným, které by mohlo přinést značné výnosy.

Super aplikace Kaspi poskytuje svým uživatelům řadu služeb, které se podobají kombinaci gigantů, jako jsou Amazon, PayPal, Affirm, a dokonce i WeChat. Společnost Kaspi, která byla založena v roce 2008 a sídlí v Kazachstánu, nabízí služby od tržiště pro elektronické obchodování, přes platby až po fintech funkce včetně bankovnictví a půjček.

Společnost Kaspi, která je největším IPO na světě od loňského vstupu společnosti Birkenstock (NYSE:BIRK) na burzu, dokázala shrábnout 1 miliardu dolarů, čímž si zajistila ocenění ve výši přibližně 17,5 miliardy dolarů. Může se také pochlubit obchodováním ve své domovské zemi, Kazachstánu, a na londýnské burze cenných papírů.

Růst společnosti Kaspi je chvályhodný zejména v oblasti plateb. Tato super aplikace nabízí svým uživatelům možnost provádět peer-to-peer (P2P) platby spolu s nákupy online a v obchodech. Nabízí také systémy PoS (point-of-sale), které usnadňují obchodníkům přijímat platby od uživatelů Kaspi a z jakékoli kreditní nebo debetní karty. Platební byznys společnosti Kaspi zaznamenal ve třetím čtvrtletí roku 2023 velkolepý růst, když zaznamenal 42% meziroční nárůst s celkovým objemem plateb ve výši 7,67 miliardy tenge. Platforma zpracovala 1,1 miliardy transakcí, což představuje 34% meziroční nárůst, a vykázala impozantní 15% nárůst aktivní zákaznické základny oproti předchozímu roku na solidních 12,6 milionu zákazníků.

Tržiště elektronického obchodování společnosti Kaspi mezitím roste ještě rychleji než její platební aktivity. Tržiště společnosti Kaspi zaznamenalo ve třetím čtvrtletí meziroční nárůst celkové hrubé hodnoty zboží (GMV) o 50 %, která dosáhla 1,2 miliardy tenge. Platforma také zaznamenala nárůst počtu nákupů zákazníků na 42,2 milionu, což je o 31 % více než v předchozím roce, a zákaznická základna tržiště se rozrostla na 6,9 milionu aktivních uživatelů, což představuje meziroční nárůst o 20 %.

Segment Fintech společnosti Kaspi, který doplňuje její podnikání v oblasti plateb a elektronického obchodování, nabízí finanční produkty zaměřené na spotřebitele, jako jsou půjčky a služby Buy Now Pay Later (BNPL). Ve třetím čtvrtletí letošního roku vzrostl její celkový objem financí pro fintech služby meziročně o působivých 41 % na 2,24 miliardy tenge, přičemž počet aktivních spotřebitelských úvěrů vzrostl meziročně o 12 % na šest milionů.

Tyto různé obchodní segmenty společnosti Kaspi vytvářejí v synergii robustní a konkurenceschopný ekosystém v rámci superaplikace.

Atraktivitu Kaspi jako investiční příležitosti dále posiluje rostoucí kazašská ekonomika. Kazachstán, který je v globální ekonomice do značné míry zastřeným hráčem, se stává začínající ekonomickou velmocí ve střední Asii díky svému obrovskému bohatství zásob přírodních zdrojů, včetně ropy, uranu a různých minerálů a kovů. Podle Světové banky se díky trvalému hospodářskému růstu výrazně zvýšila životní úroveň, snížila chudoba a ekonomika se posunula směrem k vyššímu střednímu příjmu. V první polovině roku 2023 vzrostl kazašský HDP dokonce o chvályhodných 5,1 %, přičemž zprávy hovoří o vysokých spotřebitelských výdajích a zahraničních investicích. Tento hospodářský vzestup je pro Kaspi dobrou předzvěstí, neboť spotřebitelé mají větší příjem, který mohou utratit za zboží a služby.

Navíc na rozdíl od mnoha IPO v technologickém sektoru, které ještě nedosáhly zisku, je společnost Kaspi již zisková a obchoduje se za velmi rozumné ocenění. Akcie kazašské superaplikace Kaspi.kz (KSPI) se obchodují za pouhý desetinásobek zisku, což je ve srovnání s indexem S&P 500, jehož průměrný násobek ceny k zisku činí 21,5, výrazný diskont. To z ní dělá ještě výhodnější nabídku než z jiných nadějných technologických akcií.

KSPI

Joint Stock Company Kaspi.kz -

NasdaqGS

$89.10

$1.66

1.90%

Pozoruhodné je, že Kaspi nejenže dosahuje zisku, ale také vyplácí dividendy. S ohromujícím 12měsíčním klouzavým dividendovým výnosem přes 7 % je Kaspi mezi nově zveřejněnými akciemi technologického sektoru skutečně raritou. Tento významný dividendový výnos zdaleka překonává průměrný výnos indexu S&P 500 ve výši 1,5 % a je vzácný u rychle rostoucí společnosti, jako je Kaspi, protože akcie s takovým dividendovým výnosem jsou obvykle z pomaleji rostoucích odvětví, jako jsou telekomunikace, energetika a tabák.

Celkové vyhlídky společnosti Kaspi jako investiční příležitosti představují něco pro všechny typy investorů. Je to rychle rostoucí společnost působící v mnoha rychle rostoucích segmentech podnikání, obchoduje se za atraktivní ocenění a nabízí významný dividendový výnos přesahující 7 %. Hospodářský růst země navíc zajišťuje společnosti Kaspi solidní platformu pro dlouhodobý růst. Společnost Kaspi, která je již přítomna v Ázerbájdžánu a na Ukrajině, má značný potenciál pro expanzi za hranice Kazachstánu na další středoasijské trhy.

Ačkoli IPO společnosti Kaspi nevyvolalo očekávané fanfáry, jedná se přesně o ten druh IPO, který by měl investory nadchnout. Vzhledem k růstu v každém z jejích obchodních segmentů, silné kazašské ekonomice, mírnému ocenění a atraktivnímu dividendovému výnosu je Kaspi přesvědčivým argumentem pro investory, kteří zvažují dlouhodobé investice.