Americké domácnosti si zachovaly silnou preferenci akcií navzdory rekordním maximům, vysokému ocenění a úzkým trhům. Podle stratégů JPMorgan Jana Loeyse a Alexandra Wise se podíl akcií v držení amerických domácností a neziskových fondů za posledních 40 let zčtyřnásobil a dosáhl více než 40 %. Tento podíl výrazně převyšuje podíl v jiných významných zemích, jako je Japonsko, Německo a Francie.
Stratégové tento jev přisuzují dlouhodobé hře na momentum a zdůrazňují možnost, že koncoví investoři mohou jednoduše jít s proudem, místo aby měli pevný názor na alokaci aktiv. Tento pasivní přístup je podporován historicky lepší výkonností akcií, kdy americké akcie dosahovaly za posledních 35 let průměrného ročního výnosu téměř 11 %.
Kromě toho nízká ekonomická volatilita, nízké úrokové sazby a vzestup pasivních investičních nástrojů podpořily větší ochotu podstupovat riziko a zvýšit účast na akciovém trhu. Odborníci však naznačují, že tyto trendy se mohou nakonec změnit, protože se zvýší makroukazatelnost, výnosy dluhopisů se stanou atraktivnějšími a stárnutí populace si vyžádá změnu chování při přijímání rizika.
Navzdory obavám z nadhodnocených trhů historie naznačuje, že prodej akcií na rekordních hodnotách by byl pro dlouhodobé bohatství škodlivý. Průměrné výnosy akcií očištěné o inflaci po nových rekordech trvale překonávají výnosy z jiných měsíců. Odborníci proto nedoporučují činit investiční rozhodnutí pouze na základě toho, že trh dosáhl historických maxim.
Budoucnost sice může přinést změny v alokaci prostředků domácností a neziskových fondů, ale vzhledem k býčím očekáváním výnosů a stabilní historické výkonnosti akcií je rychlá změna nepravděpodobná.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
