Růstový sektor velkých amerických společností se v současné době nachází v paradoxní situaci. Řada ekonomických ukazatelů, jako je například delikvence v oblasti automobilů a kreditních karet, vykresluje neutěšený obraz amerického spotřebitele. Současně se několik amerických akcií s velkou tržní kapitalizací, zejména v technologickém sektoru, obchoduje za historicky vysoké ocenění.

Investoři letos v reakci na nadšení z revoluce umělé inteligence zaplavili přední technologické společnosti, jako je Microsoft (MSFT) a Nvidia (NVDA). Převládá přesvědčení, že vývoj umělé inteligence se blíží kritickému bodu zlomu, který může nastolit éru superchytrých strojů schopných změnit lidskou civilizaci.

Ocenění technologií je v zásadě neatraktivní

Tato přehnaná očekávání však vedla v technologickém sektoru k závratným oceněním. Společnost Nvidia, klíčový hráč v revoluci umělé inteligence, se díky svým schopnostem vyrábět čipy v současnosti obchoduje za více než 72násobek klouzavého zisku.

Společnost Microsoft, která prostřednictvím svého partnerství s OpenAI podporuje softwarovou stránku revoluce v oblasti umělé inteligence, se obchoduje za téměř 39násobek klouzavého zisku.

Pro představu, referenční index S&P 500 se obchoduje za přibližně 24násobek klouzavého zisku, což je již výrazně nad historickým průměrem 19,7.

Tato technologická růstová bonanza je patrná zejména na výkonnosti růstově orientovaných burzovně obchodovaných fondů (ETF), jako je například ETF Vanguard Growth Index Fund (VUG)

VUG

Vanguard Growth ETF

NYSEArca

$421.99

$4.32

1.03%

Tento oblíbený růstový ETF společnosti Vanguard patří v letošním roce k nejvýkonnějším fondům této rodiny, a to zejména díky značné expozici vůči společnostem Nvidia a Microsoft. Tyto dvě technologické akcie tvoří téměř čtvrtinu všech akcií fondu.

Navzdory v zásadě neatraktivnímu ocenění těchto špičkových akcií AI a zhoršující se finanční situaci mnoha Američanů však pravděpodobně stále není dobrý nápad od nákupu indexového fondu Vanguard Growth Fund ustoupit. Zde je důvod.

Revoluce v oblasti umělé inteligence teprve začíná

Analytici Bank of America (BAC) učinili několik poměrně odvážných předpovědí ohledně ekonomického dopadu umělé inteligence, když odhadují, že do roku 2030 by mohla globální ekonomice přinést více než 15 bilionů dolarů. Toto ohromující číslo podtrhuje potenciál AI stát se jednou z nejmocnějších inovací v historii lidstva.

Pokud se tyto prognózy potvrdí, může se současné ocenění předních amerických společností s velkou tržní kapitalizací, jako jsou Nvidia a Microsoft, zpětně ukázat jako relativně výhodné. Hlavním důvodem je, že umělá inteligence má potenciál v příštích pěti a půl letech podpořit dvouciferný růst světové ekonomiky.

Při pohledu na období po roce 2030 jsou možnosti ještě zajímavější. Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang se nechal slyšet, že umělá inteligence zahájí další průmyslovou revoluci a potenciálně vytvoří generativní ekonomiku s umělou inteligencí v hodnotě 100 bilionů dolarů.

Ačkoli se tato předpověď může zdát ambiciózní, není vzhledem k rychlému pokroku a širokému využití této technologie bez opodstatnění.

Klíčové poznatky

Pro investory do akcií by se tento silný trend mohl v příštích letech ukázat jako nesmírně přínosný. Indexový fond Vanguard Growth s významnou expozicí vůči společnostem zaměřeným na umělou inteligenci představuje levný a přímočarý způsob, jak získat expozici vůči tomuto transformačnímu tématu. Navzdory paradoxní situaci, která se odehrává v širší ekonomice, tak tento oblíbený fond Vanguard stále boduje jako nejlepší nákup pro dlouhodobé investory.