Rok 2024 byl pro AMD spíše zklamáním, a podle analytika Bank of America (BofA) Viveka Aryi se situace pravděpodobně nezlepší ani v nadcházejících letech. Arya upozorňuje na řadu výzev, kterým společnost čelí, včetně omezených možností růstu na trhu GPU, kde je dominantním hráčem Nvidia.

Pod tlakem konkurence

Arya zdůrazňuje, že AMD čelí výrazné konkurenci, především ze strany Nvidie, která má silné zastoupení u klíčových technologických gigantů, jako jsou Amazon a Alphabet (Google). Tyto společnosti preferují produkty Nvidie pro své umělé inteligence, což omezuje schopnost AMD expandovat. Arya také poukazuje na to, že zákazníci jako Microsoft, Meta a Oracle, u nichž AMD zaznamenalo úspěchy, v poslední době snižují své kapitálové výdaje, což může dále omezit růst AMD.

Pro rok 2025 analytik původně předpokládal, že AMD zvýší svůj tržní podíl v oblasti GPU na přibližně 5 %. Tuto prognózu však revidoval a nyní očekává, že AMD zůstane na současné úrovni 4 %. Tento pokles očekávání naznačuje, že AMD má před sebou složitý boj o udržení konkurenceschopnosti na trhu s GPU pro umělou inteligenci.

Slabší produktová nabídka a nedostatek síťových technologií

Dalším problémem je zaostávající produktové portfolio AMD. Arya upozorňuje, že AMD je v porovnání s Nvidií více než rok pozadu, což se týká i schopnosti uvádět nové produkty na trh. Kromě toho AMD nemá dostatečně silné síťové portfolio, což představuje významný handicap ve srovnání s Nvidií, která těží z komplexního ekosystému svých technologií.

Arya snížil hodnocení akcií AMD z „koupit“ na „neutrální“ a upravil cílovou cenu akcií ze 180 USD na 155 USD. Akcie AMD uzavřely v pátek na 138,59 USD a během pondělního obchodování klesly o 3 %. Za celý rok 2023 akcie společnosti zaznamenaly pokles přibližně o 9 %.

Možnosti růstu a nečekané příležitosti

Navzdory skeptickému výhledu Arya připouští, že existují faktory, které by mohly negativní prognózu AMD změnit. Například omezená dostupnost čipů Nvidie a jejich vysoké ceny by mohly vést k tomu, že AMD bude vnímána jako životaschopná alternativa, zejména pro cloudové pracovní zátěže.

Kromě toho má AMD příležitost těžit z potíží svého hlavního konkurenta Intelu, zejména na trhu osobních počítačů. Intel se dlouhodobě potýká s problémy v oblasti výroby a inovací, což otevírá prostor pro AMD k získání většího podílu na trhu. Arya také vidí potenciál ve snaze AMD proniknout na trh podnikových počítačů, kde by mohla narušit dominanci Intelu.

Výhled do budoucna

Před AMD stojí několik zásadních výzev, ale také příležitostí. Společnost se musí vypořádat nejen s tlakem konkurence ze strany Nvidie, ale také s rostoucími hrozbami od dalších rivalů, jako je Qualcomm. Úspěch bude záviset na schopnosti AMD inovovat a přizpůsobit se dynamickým podmínkám trhu.

Investoři budou pozorně sledovat, jak se AMD vypořádá s konkurencí a jaké strategické kroky podnikne v následujících letech. Arya upozorňuje, že solidní růst o 54 % meziročně v oblasti GPU může být omezen nedostatečnou schopností AMD překonat očekávání trhu.

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)

Závěr

Rok 2024 přinesl pro AMD řadu výzev, které ukázaly, jak složité je udržet konkurenceschopnost ve stále náročnějším technologickém prostředí. Zatímco společnost pokračuje v inovacích a spolupracuje s významnými partnery, její výkonnost na trhu grafických procesorů pro umělou inteligenci zaostává za očekáváními. Analytici zůstávají opatrní, přičemž upozorňují na silnou konkurenci ze strany Nvidie, která i nadále dominuje v oblasti klíčových technologických řešení. Přesto však existují náznaky, že AMD má příležitost zlepšit svou pozici, zejména pokud se zaměří na posilování svého podílu v segmentech, kde může těžit ze slabin konkurence, například na trhu osobních počítačů. Zůstává však otázkou, zda se AMD podaří překonat problémy spojené s omezeným portfoliem a zpožděním ve vývoji nových produktů. Její schopnost využít tyto příležitosti bude určující pro budoucí růst a konkurenceschopnost na trhu.