Podle něj by mohl index S&P 500 ve druhé polovině roku 2025 klesnout na hodnotu 5 500 bodů, což by představovalo přibližně 10% pokles oproti současným úrovním. Tato predikce kontrastuje s většinou optimistických odhadů, které očekávají růst indexu nad 6 000 bodů.

Vysoké valuace, přetrvávající inflace a omezené možnosti Fedu vytvářejí rizikový mix, který by mohl investory přimět zaměřit se na defenzivní aktiva a přehodnotit své strategie.

Omezený prostor pro akci Fedu

Bannister spojuje svou předpověď s omezenými možnostmi Federálního rezervního systému (Fed) dále podporovat ekonomiku. Domnívá se, že Fed má prostor pouze pro dvě další snížení úrokových sazeb – jedno se očekává v nejbližších dnech a druhé začátkem roku 2025. Důvodem je přetrvávající inflace, která by se podle něj měla stabilizovat kolem 3 %, což je stále nad cílovou hodnotou Fedu na úrovni 2 %.

Tato situace by mohla zásadně ovlivnit chování trhu, protože investoři mohou ztratit důvěru v další měnové stimuly.

Současně upozorňuje, že Fed čelí i omezené fiskální podpoře a nejistotě ohledně politického směřování. To vše podle Bannistera zvyšuje pravděpodobnost, že trh vstoupí do fáze korekce.

Jedním z dalších faktorů, který podle Bannistera přispívá k možnému poklesu trhu, jsou vysoké valuace akciových trhů. Index S&P 500 i růstový index vůči hodnotovému indexu se podle něj nacházejí na třígeneračních maximech, což naznačuje euforické chování investorů. Analýza historických dat ukazuje, že poměr ceny k zisku, očištěný o inflaci, dosáhl hodnoty 3 %, což je historicky mimořádně vysoké číslo.

Bannister zdůrazňuje, že samotné vysoké valuace nemusí způsobit tržní korekci, ale mohou ji výrazně zhoršit v případě ekonomického zpomalení. A právě zpomalení ekonomiky ve druhé polovině roku 2025 považuje za jeden z klíčových spouštěčů případného poklesu trhu.

Historické paralely a defenzivní přístup

Bannister odkazuje na historické paralely mezi současným inflačním cyklem a obdobím z let 1967–1974, 1945–1952 a 1932–1939. Tyto cykly podle něj ukazují, že současná kombinace vysokých valuací a ekonomických nejistot by mohla vést k výrazným poklesům na trzích.

Na základě své analýzy doporučuje zaměřit se na defenzivní akcie, které mohou poskytnout větší stabilitu v době nejistoty. Mezi jeho favority patří společnosti v sektorech utilit, zdravotnictví, farmacie, biotechnologie, základního maloobchodního zboží a profesionálních služeb. Konkrétní příklady zahrnují Costco Wholesale, Philip Morris International nebo Abbott Laboratories, které podle něj nabízejí solidní základy a jsou méně citlivé na ekonomické výkyvy.

Bitcoin versus zlato

Zajímavou částí Bannisterovy analýzy je jeho pohled na digitální aktiva, zejména bitcoin. Bannister se domnívá, že bitcoin není „digitální zlato“, jak se často tvrdí, ale spíše cyklické růstové aktivum. Podle něj je hodnota bitcoinu silně závislá na nízké inflaci a solidním ekonomickém růstu. Pokud by Fed změnil svou politiku a začal znovu zpřísňovat měnové podmínky, mohlo by to mít negativní dopad na cenu bitcoinu.

Zlato naopak považuje za tradiční bezpečný přístav, který nabízí ochranu v obdobích nejistoty. Současný růst jeho ceny tento trend potvrzuje. Za poslední měsíc zlato vzrostlo o téměř 7 % a za celý rok o více než 32 %.

Současná situace a výhled

Trhy aktuálně čelí zvýšené volatilitě. Futures na akciové indexy klesají a výnosy desetiletých státních dluhopisů vzrostly na 4,3 %. Tento vývoj odráží obavy investorů z přetrvávající inflace a z možného zpomalení globální ekonomiky.

Bannisterova analýza naznačuje, že investoři by měli být obezřetní a zaměřit se na diverzifikaci portfolií. Stabilní hodnotová aktiva, která poskytují ochranu během nejistých období, mohou být klíčem k úspěchu. Současně je důležité sledovat politiku Fedu a vývoj inflace, které budou hrát rozhodující roli v určování dalšího směru trhu.

Závěrem lze říci, že rok 2025 může přinést nejen rizika, ale i nové příležitosti. Strategické plánování, důraz na defenzivní aktiva a schopnost přizpůsobit se měnícím podmínkám budou pro investory zásadní.