Nízké objemy obchodování během svátků zesílily pohyby na trhu, což vedlo k poklesu indexu S&P 500 o 1,1 % a technologického indexu Nasdaq 100 o 1,4 %. Především největší technologické společnosti, označované jako „velkolepá sedmička“, čelily značnému tlaku, který vyústil v celkový pokles jejich hodnoty o 2 %.

Tento vývoj přichází po mimořádně úspěšném roce, kdy tyto společnosti výrazně přispěly k růstu amerických akciových indexů.

Dopad na trhy a investiční sentiment

Technologické akcie, včetně firem jako Tesla (TSLA) a Nvidia (NVDA), vedly pokles, zatímco širší index Russell 2000, zaměřený na menší společnosti, klesl o 1,6 %. „Viděli jste letošní výkonnost?“ poznamenal Kenny Polcari ze společnosti SlateStone Wealth. Podle něj byly výkyvy způsobeny nízkými objemy obchodování, které jsou během svátků běžné a zesilují pohyby na trzích.

Steve Sosnick ze společnosti Interactive Brokers souhlasil s tím, že nízká likvidita zesiluje volatilitu, a upozornil, že instituce, jako jsou penzijní fondy, upravují na konci roku své podíly, což přispívá k nestabilitě. Obchodníci také sledují odliv prostředků z technologických fondů, který podle údajů společnosti EPFR pokračuje od začátku roku 2023.

Vysoká očekávání a rizika

Letošní rally technologických akcií zvýšila očekávání růstu zisků na úroveň, kterou analytici označují za rizikovou. Podle studie Bloomberg Intelligence se od technologického sektoru očekává téměř 30% růst zisků v příštím roce. Nicméně tržní kapitalizace těchto společností naznačuje, že trh předpokládá růst blížící se 40 %. Tato nesrovnalost může zvýšit tlak na technologické akcie, pokud nedosáhnou očekávaných výsledků.

Jason Pride a Michael Reynolds ze společnosti Glenmede varují, že koncentrace trhu a nadměrné ocenění technologických gigantů mohou vést k poklesům, pokud se růst zisků zpomalí. Doporučují diverzifikaci portfolií jako způsob, jak snížit rizika spojená s těmito akciemi. Na druhé straně David Miller ze společnosti Catalyst Funds věří, že dlouhodobý potenciál technologií, zejména v oblasti umělé inteligence, ospravedlňuje současná vysoká ocenění.

„Technologické akcie stále zůstávají klíčovým růstovým segmentem díky jejich schopnosti zvyšovat produktivitu a přinášet inovace,“ poznamenal Miller.

Historické paralely s býčími trhy

Podle analytiků Glenmede je současný býčí trh jedním z nejkratších v historii. Od roku 1928 se jedná o druhý nejkratší býčí trh s druhým nejmenším kumulativním ziskem. Trhy s podobnými charakteristikami, jako je pozdní cyklus a prémiová ocenění, měly průměrnou délku 38 měsíců. Tento historický kontext naznačuje, že současný růst může být omezen a investoři by měli být připraveni na možné korekce.

Tom Essay ze společnosti The Sevens Report upozorňuje, že euforie, která dominovala trhům v posledních měsících, se postupně vytrácí. To by mohlo vést k vyváženějšímu sentimentu na začátku roku 2025, což sníží riziko náhlých propadů.

„Důležitým faktorem bude reakce investorů na případné politické změny nebo signály od Fedu o přístupu ke snižování sazeb,“ dodal Essay.

Výhled do roku 2025

Přes současnou volatilitu zůstávají technologické akcie atraktivní pro dlouhodobé investory. Firmy jako Nvidia a další technologičtí lídři plánují výrazně investovat do technologií souvisejících s umělou inteligencí. Tento trend má potenciál transformovat průmyslová odvětví a podpořit růst zisků v příštích letech.

Navíc technologické inovace, jako jsou pokročilé akcelerátory a výpočetní platformy, budou pravděpodobně klíčovými faktory růstu v roce 2025. Zatímco krátkodobá volatilita může odradit méně zkušené investory, dlouhodobý potenciál technologického sektoru zůstává nepopiratelný a nadále přitahuje pozornost analytiků i odborníků na trhu.

Analytici zdůrazňují, že diverzifikace portfolií a obezřetný přístup budou klíčem k úspěchu na trzích v nadcházejícím roce. Ačkoli současný výprodej odhalil rizika spojená s vysokými očekáváními, vytvořil také zajímavé příležitosti pro investory, kteří věří v dlouhodobý růst technologických inovací a jejich dopad na celosvětovou ekonomiku.

Technologický sektor zůstává i přes aktuální výkyvy hnací silou akciového trhu. Investoři by měli pečlivě sledovat vývoj v roce 2025 a flexibilně přizpůsobit své strategie novým tržním podmínkám i příležitostem, které mohou přinést inovativní technologie.