Od svého vzniku se díky důsledné strategii a inovativnímu přístupu stala jednou z nejhodnotnějších firem světa s tržní kapitalizací téměř 955 miliard dolarů.

Přestože už není v pozici, kdy by z ní běžná investice udělala milionáře, zůstává atraktivní volbou pro investory, kteří hledají stabilní výnosy a solidní růst.

Rozmanité portfolio jako klíč k úspěchu

Berkshire Hathaway (BRK-A) (BRK-B) není pouze investiční firma. Je to komplexní konglomerát zahrnující širokou škálu odvětví – od železniční dopravy a energetiky až po pojišťovnictví a výrobu. Tento různorodý přístup zajišťuje společnosti odolnost vůči ekonomickým cyklům. Zvláštní místo mezi těmito aktivitami však zaujímá pojišťovnictví, které tvoří jádro podnikání Berkshire.

V roce 2023 přinesly pojišťovny, jako je Geico, příjmy ve výši 83,4 miliardy dolarů, což odpovídá téměř čtvrtině celkových příjmů společnosti. Tento segment poskytuje tzv. „insurance float“ – kapitál získaný z pojistného, který je možné investovat, než dojde k vyplacení nároků. Tento mechanismus slouží jako levná forma financování, s průměrnou úrokovou sazbou pouhých 1,7 %.

Buffett často zdůrazňoval, že float je jedním z hlavních faktorů, které umožnily Berkshire dosahovat mimořádných výnosů. Díky nízkému riziku náhlých výplat pojistných nároků může společnost tento kapitál efektivně využívat k dalším investicím.

Navzdory silným výsledkům čelí pojišťovací segment Berkshire Hathaway rostoucím výzvám. Klimatické změny a stále častější přírodní katastrofy představují riziko pro stabilitu tohoto odvětví. Například hurikán Helene způsobil ve třetím čtvrtletí 2024 pokles zisků z upisování o 1,7 miliardy dolarů.

Přestože společnost dokázala tyto ztráty vyrovnat lepším výkonem jiných částí pojišťovnictví, otázka, jak se vypořádá s rostoucími klimatickými riziky, zůstává aktuální. Zvládnutí těchto výzev bude klíčové pro udržení dlouhodobé stability.

Co přijde po Buffettovi?

Warren Buffett, který se stal ikonou investičního světa, otevřeně přiznává, že jeho čas ve vedení společnosti se chýlí ke konci. Ve svém posledním dopise akcionářům napsal: „Otec čas vždy vítězí.“ Tato skutečnost přináší otázky ohledně budoucnosti Berkshire Hathaway po jeho odchodu.

Buffett se však na tuto změnu dlouhodobě připravoval. Společnost přechází na decentralizovaný model řízení, kdy mnoho investičních rozhodnutí činí tým zkušených manažerů. Tato strategie, spolu s Buffettovým vlivem na firemní kulturu a filozofii, by měla zajistit kontinuitu i po jeho odchodu.

Investice do akcií Berkshire Hathaway v minulosti vytvořily mnoho milionářů. Pokud byste v roce 1980 investovali 10 000 dolarů do akcií třídy A, dnes by jejich hodnota dosahovala milionů. Tento růst však byl umožněn tehdejší velikostí společnosti a nevyužitým potenciálem.

Dnes, s tržní kapitalizací téměř bilion dolarů, je pravděpodobnost tak dramatického růstu omezená. To však neznamená, že by Berkshire Hathaway nebyla atraktivní investicí. Naopak, její stabilita, vysoké příjmy a schopnost překonávat trh z ní činí ideální volbu pro investory hledající dlouhodobé zhodnocení.

Proč je Berkshire stále atraktivní?

Berkshire Hathaway má několik klíčových výhod, které ji odlišují od ostatních firem. Jednou z nich je disciplinovaný přístup k investování. Buffett a jeho tým se soustředí na společnosti s dlouhodobým potenciálem, jako jsou Apple nebo American Express, což zajišťuje stabilní příjmy a růst.

Další výhodou je diverzifikace portfolia, která snižuje riziko spojené s výkyvy v jednotlivých odvětvích. I když se některé segmenty mohou potýkat s problémy, jiné dokážou tyto ztráty vyrovnat.

Berkshire Hathaway už pravděpodobně nevytvoří milionáře tak, jako tomu bylo v minulosti, ale to ji nečiní méně atraktivní. Její stabilní výnosy, silná pozice na trhu a schopnost přizpůsobit se měnícím podmínkám z ní dělají jednu z nejlepších možností na trhu.

Pro investory hledající dlouhodobý růst a nízké riziko je Berkshire Hathaway nadále jednou z nejspolehlivějších voleb. I bez Buffetta v čele má společnost pevné základy pro další úspěšnou dekádu.