Akcie Tesly se vracejí zpět na vrchol. Brzy však budou čelit obrovské výzvě

Ale může to být jen klid před bouří

Po výrazném propadu v posledních měsících se akcie společnosti Tesla odrazily ode dna. Analytici však varují, že současná rally může být jen dočasná – firmu čeká náročné období plné nejistot.

Po sérii pěti růstových dní uzavřely akcie společnosti Tesla [TSLA] v úterý na výrazně vyšší úrovni. Během krátkého období se jim tak podařilo získat zpět přibližně čtvrtinu hodnoty, kterou ztratily za předchozí tři měsíce. Tento pozitivní obrat na burze vyvolal mezi investory vlnu naděje, že by se situace mohla stabilizovat. Nicméně zůstává otázkou, zda se nejedná pouze o dočasné zlepšení v jinak velmi napjatém vývoji.

Důvodem předchozího poklesu byla prudká stagnace prodejů, a to především na klíčových trzích – v Evropě a Číně. V těchto regionech Tesla čelí silné konkurenci domácích výrobců elektromobilů, kteří se těší nejen rostoucí popularitě, ale často i státní podpoře. Společnosti navíc nepomohla ani řada negativních událostí ve Spojených státech. Showroomy a vozy Tesla se staly terčem útoků, které reagovaly na kontroverzní roli Elona Muska v nové Trumpově administrativě.

Musk totiž v současnosti působí jako šéf nového vládního útvaru s názvem Oddělení pro vládní efektivitu (DOGE). V této funkci podpořil masivní propouštění federálních zaměstnanců a veřejně vystupoval ve prospěch krajně pravicových politiků v Německu a ve Velké Británii. Zároveň na své platformě X propagoval sporné názory a konspirační teorie, což vyvolalo silnou kritiku veřejnosti. Tato politická angažovanost se odrazila i na vnímání značky Tesla, která se stala symbolem kontroverze.

I přesto se minulý týden objevily signály, že by Tesla mohla zažít alespoň krátkodobé zotavení. Klíčovým momentem bylo čtvrteční setkání všech zaměstnanců společnosti, na kterém Musk představil ambiciózní plány do budoucna. Investory tyto kroky částečně uklidnily – akcie v pátek vzrostly o 5 %, v pondělí o 12 % a v úterý přidaly další 3 %. Na trhu se zároveň objevily spekulace, že se akcie staly přeprodanými, což mohlo přispět ke krátkodobému technickému odrazu.

Dalším faktorem mohlo být i takzvané short squeeze, kdy investoři spekulující na pokles ceny byli nuceni nakupovat zpět akcie, aby pokryli své pozice. Tesla je totiž dlouhodobě jednou z nejoblíbenějších společností mezi prodejci na krátko. Navzdory tomuto růstu ale přetrvávají zásadní obavy ohledně budoucího vývoje.

Největší výzvou zůstává pokles prodejů, který se zatím nedaří zvrátit. Ačkoli roční meziroční pokles činil v roce 2023 pouze 1 %, šlo o první pokles v historii společnosti. Do té doby rostla Tesla tempem 37 až 87 % ročně. V posledním čtvrtletí se navíc ukázalo, že čínský konkurent BYD začíná Teslu reálně ohrožovat – v samotném čtvrtém kvartálu dokázal Teslu v prodejích předstihnout o 20 %.

Přestože BYD zatím nepůsobí na americkém trhu, jeho vliv v Evropě a dominanci v Číně nelze přehlížet. Čína je totiž největším světovým trhem pro elektromobily a zároveň druhým nejdůležitějším regionem pro Teslu. Pokud bude tato dynamika pokračovat, Teslu čekají obtížná rozhodnutí ohledně cenové politiky, výroby a marketingu.

Závažným problémem je také pozornost Elona Muska, která se podle kritiků přesouvá od Tesly k vládnímu úřadu DOGE. Tento posun v prioritách může působit demoralizujícím dojmem nejen na investory, ale i na zaměstnance společnosti. I proto bylo čtvrteční setkání podle analytiků, jako je Dan Ives z Wedbush Securities, důležitým signálem. Musk na něm přislíbil, že se bude opět více soustředit na Teslu, což by mohlo pomoci stabilizovat náladu uvnitř firmy i navenek.

Další důležitou součástí Muskovy vize je projekt samořídících robotaxi, který by měl začít fungovat v texaském Austinu již v letošním roce. Podle Muska půjde o revoluční koncept, kdy majitelé Tesel budou moci svá auta zapojit do autonomní flotily a vydělávat s nimi peníze, když je sami nevyužívají. Tato myšlenka je však stále více vizí než realitou – současné vozy Tesla stále vyžadují přítomnost řidiče připraveného zasáhnout.

Robotaxi, jak si jej Musk představuje – tedy bez volantu a pedálů – má být v sériové výrobě do příštího roku. Analytici ale upozorňují, že Musk podobné sliby opakuje už řadu let a zatím se žádný z nich nepodařilo naplnit. Pokud se mu nepodaří představit funkční službu do poloviny roku, hrozí další propad důvěry a s tím spojený pokles akcií.

Kromě technologických otazníků čeká Teslu i blížící se zveřejnění výsledků za první čtvrtletí, které může situaci ještě vyhrotit. Analytici z JP Morgan i Morgan Stanley očekávají pokles globálních prodejů o 8 % nebo více, což by představovalo největší pokles v historii společnosti – dokonce horší než v období pandemie.

Přesto někteří analytici zůstávají optimističtí. Adam Jonas z Morgan Stanley například tvrdí, že Tesla se nachází v přechodné fázi, kdy se transformuje z automobilky na firmu zaměřenou na umělou inteligenci a robotiku. Stejně tak investorka Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest nadále očekává, že akcie dosáhnou do konce desetiletí hodnoty až 2600 dolarů za kus. Tyto výhledy jsou ale zatím podmíněny splněním řady ambiciózních cílů.

Zda se Tesle podaří tato očekávání naplnit, ukáže až čas. Jisté je, že současné oživení na burze je křehké a v příštích týdnech bude firma čelit zásadním zkouškám, které rozhodnou o jejím dalším směřování.