Společnost se snaží rozšířit své působení ve vesmírném průmyslu, který má obrovský potenciál do budoucna. Přesto je třeba pečlivě zvážit její finanční zdraví, schopnost naplnit očekávání a konkurenci, především v podobě dominantní SpaceX.

Společnost Rocket Lab USA (RKLB) se zaměřuje na vypouštění menších nákladů pomocí své rakety Electron a zároveň pracuje na nové raketě Neutron, která má být částečně znovupoužitelná.

Neutron by měl umožnit společnosti vstoupit do vyšší kategorie nosných raket a přímo konkurovat právě společnosti SpaceX. Zatímco SpaceX má odhadovanou hodnotu 350 miliard dolarů, Rocket Lab má tržní kapitalizaci přibližně 8 miliard dolarů. Přestože jde o menšího hráče, společnost si dokázala zajistit silnou pozici – v roce 2024 provedla 16 úspěšných startů rakety Electron, což je nárůst oproti 10 startům v roce předchozím.

Rocket Lab chce být komplexním poskytovatelem služeb – od vypouštění, přes návrh a výrobu satelitů, až po software pro řízení letů. Tato vertikální integrace může být v budoucnu výhodou, pokud se firmě podaří udržet kvalitu a zároveň kontrolovat náklady.

Finanční výsledky a výhled do budoucna

V roce 2024 společnost dosáhla příjmů ve výši 436 milionů dolarů a analytici očekávají, že do roku 2026 by se tyto příjmy mohly téměř zdvojnásobit. Start rakety Neutron, který se plánuje ještě letos, bude klíčovým milníkem. Rocket Lab se uchází o kontrakty s americkými vesmírnými silami v hodnotě až 5,6 miliardy dolarů, které by mohly platit až do roku 2029. Na konci roku 2024 měla firma zakázky v hodnotě přes 1 miliardu dolarů, rovnoměrně rozdělené mezi vládní a komerční sektor.

To vše naznačuje, že pokud Rocket Lab dokáže plnit své plány a uspět v technologickém rozvoji, má potenciál stát se významným hráčem v rostoucím odvětví. Vesmírná ekonomika, jak uvádí odhady společnosti Accenture, by mohla během příští dekády dosáhnout hodnoty až 1,8 bilionu dolarů, což znamená příležitosti pro více než jednoho vítěze.

Rizika a výzvy, které není radno podcenit

Rocket Lab má ale před sebou stále mnoho výzev. Společnost v roce 2024 vykázala záporný volný peněžní tok ve výši 116 milionů dolarů, což je typické pro růstové firmy v rané fázi, ale zároveň varovný signál, pokud by se ztráty měly nadále prohlubovat. Firma aktivně investuje do výzkumu, vývoje a výrobních kapacit, což si vyžaduje značné výdaje.

Jedním z hlavních rizik je rozmělnění akcií, protože společnost v minulosti získávala kapitál prostřednictvím emise nových akcií. Od roku 2021, kdy vstoupila na burzu skrze fúzi se SPAC, se počet akcií zvýšil jen o 10 %, což je relativně střídmé, ale vzhledem k aktuálnímu zadlužení (401 milionů USD) je pravděpodobné, že Rocket Lab bude v budoucnu sahat k dalším emisím. Nedávná nabídka akcií v hodnotě 500 milionů dolarů naznačuje, že management se připravuje na další růst, ale za cenu dalšího naředění podílů současných akcionářů.

Hodnocení a investiční potenciál

Poměr ceny k tržbám (P/S) společnosti Rocket Lab dnes činí 21, což je nižší než u SpaceX, kde se u odhaduje na přibližně 29. To odráží nejen velikost a dominanci SpaceX, ale i jistou investiční prémii, kterou trh této společnosti přisuzuje. Přesto může být Rocket Lab atraktivní volbou pro investory, kteří věří v růst celého sektoru a jsou ochotni přijmout vyšší míru rizika.

Pokud se společnosti podaří zdvojnásobit příjmy během dvou let, může se její ocenění stát mnohem atraktivnějším. Klíčovým faktorem bude úspěšný start a provoz rakety Neutron a schopnost zajišťovat nové kontrakty. Pokud se firmě podaří zefektivnit hospodaření a omezit ztráty, má šanci stát se relevantním konkurentem v oboru.

Rocket Lab tak představuje spekulativní investici, která má potenciál silného růstu, ale zároveň vyžaduje trpělivost a opatrnost. V rámci diverzifikovaného portfolia může být zajímavým doplňkem, především pro ty, kteří chtějí mít expozici vůči vesmírnému sektoru. Pokud se firmě podaří své plány realizovat, může investorům nabídnout solidní výnos během následujících pěti let.