Firma, která ještě před několika čtvrtletími patřila mezi hvězdy technologického sektoru díky silné poptávce po serverových řešeních pro AI a cloud computing, nyní čelí realitě zpožděných zakázek, geopolitických rizik a zvyšující se ekonomické nejistoty. Po několika předchozích revizích směrem dolů opět snížila svou prognózu pro celý fiskální rok, což investoři okamžitě ocenili negativně – akcie společnosti v prodlouženém obchodování klesly o 4,8 %.

Super Micro nyní očekává tržby ve výši 21,8 až 22,6 miliardy dolarů za fiskální rok končící v červnu. Přitom ještě donedávna předpokládala, že její příjmy budou mezi 23,5 až 25 miliardami dolarů. A před tím dokonce firma pracovala s odhadem až 30 miliard. Tento trend postupného snižování výhledu naznačuje, že se společnost potýká s většími problémy, než původně přiznávala. Vývoj je o to překvapivější, že poptávka po technologiích a výpočetním výkonu zůstává obecně silná. Problémem však není poptávka jako taková, ale její časování a realizace, jak připustil i generální ředitel společnosti Charles Liang.

Ve své zprávě Liang uvedl, že v současnosti dochází ke zpožděným rozhodnutím ze strany zákazníků, která přesunula očekávané tržby ze třetího do čtvrtého fiskálního čtvrtletí. A i přesto, že by čtvrté čtvrtletí mělo tuto mezeru částečně dohnat, výhled společnosti zůstává opatrný. Super Micro očekává tržby mezi 5,6 až 6,4 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii pouze 40 až 50 centů, zatímco analytici očekávali tržby 6,65 miliardy dolarů a zisk 66 centů. Rozdíl mezi očekáváním trhu a vlastními odhady společnosti tak opět vzbuzuje obavy o výkonnost ve zbytku roku.

Super Micro přitom minulý týden předběžně varovala, že nesplní svůj předchozí odhad pro třetí fiskální čtvrtletí. Ten původně počítal s tržbami mezi 5 až 6 miliardami a upraveným ziskem na akcii ve výši 46 až 62 centů. Skutečný výsledek však ukázal na tržby jen 4,6 miliardy dolarů a zisk na akcii 31 centů, což představuje více než 50% meziroční pokles zisku, přestože tržby meziročně vzrostly o 19 %. Tento nepoměr ukazuje na klesající marže a pravděpodobně i na vyšší provozní náklady spojené s odkládáním zakázek.

V komentáři k výsledkům Charles Liang připustil, že „ekonomická nejistota a dopady cel mohou mít krátkodobý vliv“ na obchodní výsledky. Ačkoli se snažil zachovat optimismus a vyjádřil důvěru v naplnění dlouhodobých cílů společnosti, samotné přiznání dopadů cel ukazuje, že geopolitika začíná být reálným rizikem pro technologické společnosti, které jsou závislé na globálních dodavatelských řetězcích a zákaznících napříč kontinenty. Zvýšené náklady, zpřísněná obchodní pravidla i napětí mezi USA a Čínou mají potenciál narušit nejen logistiku, ale i ochotu zákazníků realizovat větší objednávky.

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)

Navzdory těmto problémům Liang nadále věří, že Super Micro má potenciál „využít rostoucí příležitosti na trhu“, zejména v oblastech jako umělá inteligence, datová centra a edge computing. Zde poptávka nadále roste, a pokud se podaří eliminovat krátkodobé překážky, jako jsou celně-obchodní nejistoty a časová zpoždění zákazníků, může se společnost vrátit na dráhu růstu. Klíčové bude, zda čtvrté čtvrtletí skutečně přinese přelité zakázky a jak bude vypadat výhled pro období po červnu.

Zároveň bude důležité sledovat, jak rychle a transparentně bude Super Micro komunikovat další očekávání, aby si udržela důvěru investorů. Po opakovaném snižování výhledu je totiž trh obzvláště citlivý na další změny, a jakýkoli nový propad by mohl mít dramatický dopad na akcie. Prozatím se ale zdá, že společnost sází na stabilizaci a návrat k růstovým číslům ve druhé polovině roku, především v září a dále.