Tato dohoda, byť zatím bez konkrétních detailů, vysílá silný signál, že se obě největší světové ekonomiky snaží vyhnout další eskalaci celních opatření, která v posledních měsících dusila globální obchod a vytvářela výraznou nejistotu na trzích.

V ranním obchodování posílil německý akciový index DAX o 1,8 %, francouzský CAC 40 přidal 1,3 % a britský FTSE 100 se zvýšil o 1 %. Tak výrazný růst odráží úlevu investorů, kteří po měsících napětí a přestřelek mezi Washingtonem a Pekingem konečně vidí náznak konstruktivního řešení. Podle vyjádření Bílého domu strávili američtí představitelé víkend intenzivními jednáními se svými čínskými protějšky a dospěli k rámcové dohodě, která by mohla znamenat začátek stabilizace obchodních vztahů.

Z čínské strany zazněla rovněž opatrně optimistická slova – zástupci Pekingu potvrdili, že bylo dosaženo „vítaného pokroku“ a že společné prohlášení obou stran bude zveřejněno v průběhu pondělí. Přestože zatím nejsou k dispozici konkrétní informace o tom, zda a jak budou upravena cla, trhy oceňují především skutečnost, že se víkendová jednání nesla v konstruktivním duchu a že nedošlo k žádným otevřeným útokům, což bývá v podobných situacích časté.

Význam této dohody je zřejmý i z pohledu širší geopolitiky. Vleklá obchodní válka totiž neohrožovala jen bilaterální vztahy mezi USA a Čínou, ale působila jako brzda pro celý globální obchodní systém. Oznámení dohody tak přichází jako vítaný impuls nejen pro Evropu, ale i pro další trhy, které byly dlouhodobě pod tlakem kvůli negativnímu dopadu cel na průmyslové řetězce a obchodní tok.

K pozitivní náladě přispěly i další mezinárodní události. Příměří mezi Indií a Pákistánem, které v posledních týdnech čelily nejvážnější vojenské konfrontaci za poslední dekádu, bylo vnímáno jako uklidnění dalšího geopolitického ohniska. K tomu se přidala i zpráva z Ukrajiny, kde prezident Volodymyr Zelenskyj oznámil, že je připraven jednat s Vladimirem Putinem v Turecku, což může naznačovat posun ve snaze o deeskalaci konfliktu.

Na evropském kontinentu mezitím trhy s napětím vyhlížejí ekonomická data za první čtvrtletí a údaje o inflaci. Zatímco pondělní kalendář byl na data skoupý, v průběhu týdne budou zveřejněny klíčové statistiky, které mohou rozhodnout o dalším směru měnové politiky Evropské centrální banky (ECB). ECB již v uplynulém roce přistoupila k sedminásobnému snížení úrokových sazeb v reakci na klesající inflaci. Finanční trhy nyní očekávají s pravděpodobností 90 %, že dojde k dalšímu snížení sazeb začátkem června.

Na firemní úrovni byl pondělní přehled výsledků poměrně střídmý, ale zaujal italský bankovní dům UniCredit, který oznámil rekordní čistý zisk ve výši 2,8 miliardy eur za první čtvrtletí. Výsledek byl meziročně vyšší o více než 8 %, a to i přes pokles čistých úrokových výnosů, které byly kompenzovány silnými příjmy z poplatků a obchodních aktivit. Naopak německý výrobce oceli Salzgitter zaznamenal slabší výsledky, zejména kvůli utlumené poptávce a pomalému oživení v evropské ekonomice.

Optimismus se přelil i na komoditní trhy, kde ropa výrazně posílila. Futures na ropu Brent se zvýšily o 2,1 % na 65,27 USD za barel, zatímco americká ropa WTI se obchodovala za 62,29 USD. Oba kontrakty navázaly na více než 4% růst z minulého týdne, podpořený nadějí, že uvolnění obchodního napětí mezi USA a Čínou zlepší globální hospodářský výhled a tím i poptávku po ropě. Tento vývoj je pro Evropu důležitý nejen kvůli energetickým nákladům, ale i jako indikátor širšího makroekonomického prostředí.

I když je zřejmé, že aktuální růst je do značné míry reakcí na očekávání a pozitivní signály, nikoli na konkrétní reformní kroky, dnešní vývoj ukazuje, jak silně trhy reagují na každý náznak zlepšení v mezinárodních vztazích. Pokud budou následující dny skutečně přínosné a dojde k potvrzení konkrétních dohod mezi USA a Čínou, může se současná vlna optimismu stát základem pro trvalejší růst evropských trhů, které v posledních měsících bojovaly s nejistotou, slabým růstem a nízkou důvěrou spotřebitelů.