Klíčové body

Nvidia a AMD odvedou 15 % tržeb z čínského prodeje čipů americké vládě
Jde o bezprecedentní podmínku pro získání nových vývozních licencí
Čínská média varovala před „zadními vrátky“ v čipu H20, Nvidia to popřela
Analytici očekávají, že prodej v Číně může firmám přinést miliardové tržby

Podle Financial Times jde o první případ, kdy americká společnost přistoupila na rozdělení svých zahraničních příjmů s vládou výměnou za povolení k vývozu. Minulý týden získaly obě společnosti licenci k prodeji svých speciálně upravených čipů – H20 u Nvidie a MI308 u AMD – určených pro čínský trh, přičemž součástí licenčních podmínek bylo právě odvádění části výnosů.

Americká vláda zatím oficiálně neuvedla, jakým způsobem bude získané prostředky využívat. Podle zdrojů FT, včetně jednoho amerického úředníka obeznámeného se situací, se o jejich účelu stále rozhoduje. Může jít jak o financování technologického výzkumu a vývoje v USA, tak o posílení regulačních kapacit v oblasti exportní kontroly.

Reakce firem a diplomatický kontext
Mluvčí společnosti Nvidia v e-mailovém komentáři zprávu FT přímo nepotvrdil ani nevyvrátil. Zdůraznil však, že firma dodržuje všechna pravidla, která stanovuje americká vláda pro účast na globálních trzích. „Ačkoli jsme čipy H20 do Číny již několik měsíců nedodali, doufáme, že pravidla pro kontrolu vývozu umožní Americe konkurovat v Číně i ve světě,“ uvedl.

Společnost AMD na žádost médií o komentář okamžitě nereagovala. Analytici však připomínají, že pro obě firmy má čínský trh zásadní význam – nejen z hlediska objemu, ale i strategického postavení v oblasti umělé inteligence a vysoce výkonných výpočtů.

Stephen Innes, managing partner společnosti SPI Asset Management, označil tuto dohodu za „částečně diplomacii, částečně ochranný prostředek“. Podle něj jde o formu „politického cla“ v době, kdy se napětí mezi USA a Čínou v technologickém sektoru neustále prohlubuje. Tento krok je tak nejen obchodním rozhodnutím, ale i signálem v širší geopolitické hře.

Bezpečnostní obavy a reakce Pekingu
Situaci ještě více vyhrotila zpráva agentury Reuters, která v neděli ráno citovala článek spojený s čínskými státními médii. Ten tvrdil, že čip H20 od Nvidie, navržený speciálně pro čínský trh, obsahuje tzv. „zadní vrátka“, jež by mohla umožnit jeho vzdálené vypnutí. Takový prvek by podle článku představoval bezpečnostní riziko pro čínské uživatele a infrastrukturu.

Nvidia tato tvrzení kategoricky odmítla. „Kybernetická bezpečnost je pro nás velmi důležitá. Čipy společnosti Nvidia neobsahují žádné zadní vrátka, která by komukoli umožňovala vzdálený přístup nebo ovládání,“ uvedla firma v oficiálním prohlášení. V samostatném blogovém příspěvku z minulého týdne pak dodala, že použití jakýchkoli „zadních vrátek“ by vážně narušilo globální digitální infrastrukturu a podkopalo důvěru v americké technologie.

Nvidia Corp. (NVDA)

Finanční vyhlídky na čínském trhu
Pro Nvidii by čip H20 mohl začít generovat významnější tržby z čínského trhu až na konci letošního roku. Analytici ale předpokládají, že v příštím fiskálním roce by jeho prodej mohl výrazně přispět k ziskovosti společnosti.

AMD má zatím opatrnější přístup – současný výhled firmy nepočítá s dodávkami čipu MI308 do Číny. Přesto analytici z Melius Research odhadují, že pokud by se AMD podařilo plně vstoupit na čínský trh s tímto produktem, mohla by společnost dosahovat až 3 miliard dolarů opakujících se čtvrtletních tržeb.

Dopady na odvětví a trhy
Tato dohoda může mít dalekosáhlé důsledky pro celé americké polovodičové odvětví. Pokud se model sdílení tržeb s vládou osvědčí nebo bude prosazován i u dalších firem, mohlo by to změnit způsob, jakým americké technologické společnosti přistupují k mezinárodnímu obchodu v citlivých oblastech, jako je umělá inteligence, superpočítače a kybernetická bezpečnost.

Současně to vysílá jasný signál, že geopolitické napětí mezi USA a Čínou v technologickém sektoru zdaleka nepolevuje. Pro investory to znamená vyšší míru nejistoty – nejen kvůli regulatorním zásahům, ale i kvůli riziku, že obchodní dohody mohou být kdykoli změněny v závislosti na politickém vývoji.

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)

Na jejím základě odvedou 15 % svých tržeb z prodeje vybraných čipů v Číně do státní pokladny USA. Tato podmínka byla stanovena jako nezbytný předpoklad pro získání nových vývozních licencí, které jim umožní dodávat produkty na čínský trh navzdory platným exportním omezením.Podle Financial Times jde o první případ, kdy americká společnost přistoupila na rozdělení svých zahraničních příjmů s vládou výměnou za povolení k vývozu. Minulý týden získaly obě společnosti licenci k prodeji svých speciálně upravených čipů – H20 u Nvidie a MI308 u AMD – určených pro čínský trh, přičemž součástí licenčních podmínek bylo právě odvádění části výnosů.Americká vláda zatím oficiálně neuvedla, jakým způsobem bude získané prostředky využívat. Podle zdrojů FT, včetně jednoho amerického úředníka obeznámeného se situací, se o jejich účelu stále rozhoduje. Může jít jak o financování technologického výzkumu a vývoje v USA, tak o posílení regulačních kapacit v oblasti exportní kontroly.Reakce firem a diplomatický kontextMluvčí společnosti Nvidia v e-mailovém komentáři zprávu FT přímo nepotvrdil ani nevyvrátil. Zdůraznil však, že firma dodržuje všechna pravidla, která stanovuje americká vláda pro účast na globálních trzích. „Ačkoli jsme čipy H20 do Číny již několik měsíců nedodali, doufáme, že pravidla pro kontrolu vývozu umožní Americe konkurovat v Číně i ve světě,“ uvedl.Společnost AMD na žádost médií o komentář okamžitě nereagovala. Analytici však připomínají, že pro obě firmy má čínský trh zásadní význam – nejen z hlediska objemu, ale i strategického postavení v oblasti umělé inteligence a vysoce výkonných výpočtů.Stephen Innes, managing partner společnosti SPI Asset Management, označil tuto dohodu za „částečně diplomacii, částečně ochranný prostředek“. Podle něj jde o formu „politického cla“ v době, kdy se napětí mezi USA a Čínou v technologickém sektoru neustále prohlubuje. Tento krok je tak nejen obchodním rozhodnutím, ale i signálem v širší geopolitické hře.Bezpečnostní obavy a reakce PekinguSituaci ještě více vyhrotila zpráva agentury Reuters, která v neděli ráno citovala článek spojený s čínskými státními médii. Ten tvrdil, že čip H20 od Nvidie, navržený speciálně pro čínský trh, obsahuje tzv. „zadní vrátka“, jež by mohla umožnit jeho vzdálené vypnutí. Takový prvek by podle článku představoval bezpečnostní riziko pro čínské uživatele a infrastrukturu.Nvidia tato tvrzení kategoricky odmítla. „Kybernetická bezpečnost je pro nás velmi důležitá. Čipy společnosti Nvidia neobsahují žádné zadní vrátka, která by komukoli umožňovala vzdálený přístup nebo ovládání,“ uvedla firma v oficiálním prohlášení. V samostatném blogovém příspěvku z minulého týdne pak dodala, že použití jakýchkoli „zadních vrátek“ by vážně narušilo globální digitální infrastrukturu a podkopalo důvěru v americké technologie.Nvidia Corp. Finanční vyhlídky na čínském trhuPro Nvidii by čip H20 mohl začít generovat významnější tržby z čínského trhu až na konci letošního roku. Analytici ale předpokládají, že v příštím fiskálním roce by jeho prodej mohl výrazně přispět k ziskovosti společnosti.AMD má zatím opatrnější přístup – současný výhled firmy nepočítá s dodávkami čipu MI308 do Číny. Přesto analytici z Melius Research odhadují, že pokud by se AMD podařilo plně vstoupit na čínský trh s tímto produktem, mohla by společnost dosahovat až 3 miliard dolarů opakujících se čtvrtletních tržeb.Dopady na odvětví a trhyTato dohoda může mít dalekosáhlé důsledky pro celé americké polovodičové odvětví. Pokud se model sdílení tržeb s vládou osvědčí nebo bude prosazován i u dalších firem, mohlo by to změnit způsob, jakým americké technologické společnosti přistupují k mezinárodnímu obchodu v citlivých oblastech, jako je umělá inteligence, superpočítače a kybernetická bezpečnost.Současně to vysílá jasný signál, že geopolitické napětí mezi USA a Čínou v technologickém sektoru zdaleka nepolevuje. Pro investory to znamená vyšší míru nejistoty – nejen kvůli regulatorním zásahům, ale i kvůli riziku, že obchodní dohody mohou být kdykoli změněny v závislosti na politickém vývoji.Advanced Micro Devices, Inc.