Společnost C3.ai vzbudila zájem oznámením produktu, který je podobný ChatGPT 

S vydáním ChatGPT se umělá inteligence opět stala žhavým investičním tématem. Jednou z nejžhavějších akcií AI se pravděpodobně stala společnost C3.ai (AI), 14 let stará technologická společnost, která koncem roku 2020 vstoupila na burzu s cenou 42 USD za akcii. Dnes se akcie obchodují přibližně za polovinu této hodnoty, přestože se od začátku roku téměř zdvojnásobily. C3.ai sice utrpěla rány kvůli zpomalujícímu se růstu tržeb a rozšiřujícím se ztrátám, ale tento měsíc vyletěla nahoru poté, co oznámila spuštění sady produktů "generativní umělé inteligence", která byla podobná ChatGPT, ale pro podnikové vyhledávání. Podniky budou moci rychle vyhledávat, získávat a prezentovat data z celého podniku. Vzhledem k velkému zájmu o chatbota OpenAI bylo oznámení společnosti C3.ai skvěle načasováno a tato technologická společnost uvedla, že se chystá ChatGPT začlenit do budoucích verzí svých produktů. Stačí to však k tomu, aby investor vložil peníze do akcií? Pojďme se na to podívat blíže. Technologický chameleon Umělá inteligence je jistě módní frází dneška, ale předtím to byl i internet věcí a obchodování s emisemi oxidu uhličitého. Je pozoruhodné, že společnost C3.ai sledovala tyto dva trendy se stejnou vervou před svou současnou iterací jako akcie AI. Společnost C3.ai byla původně založena pod názvem C3 Energy a považovala se za společnost zabývající se "řízením energie a emisí". O několik let později usilovala o patenty na "systémy, metody a zařízení pro platformu pro vývoj podnikových aplikací internetu věcí". Dnes se společnost považuje za předního představitele hnutí generativní umělé inteligence, což znamená, že se snaží vytvářet umělou inteligenci, která dokáže skutečně vytvářet nový obsah, nikoli pouze analyzovat stávající data. Generální ředitel Tom Siebel říká, že nová sada produktů C3.ai "zásadně mění model interakce člověka s počítačem v podnikovém aplikačním softwaru". Existuje několik dobrých důvodů domnívat se, že C3.ai může tuto příležitost využít, protože podepsala partnerství s některými z největších technologických společností, včetně společností Alphabet, Amazon a Intel. Další partner, Microsoft, shodou okolností nedávno investoval do vlastníka ChatGPT, společnosti OpenAI. Společnost C3.ai údajně vynaložila deset let a přibližně 1 miliardu dolarů na rozvoj svého podnikání a nyní je připravena sklízet ovoce. Přesto změnila svůj obchodní model, který je založen na spotřebě, nikoli na předplatném, což by mohlo narušit příjmy. V současné době získává přibližně 30 % tržeb od energetického gigantu Baker Hughes, který původně získal menšinovou kapitálovou pozici v C3.ai za 69 milionů dolarů a dosadil svého generálního ředitele do správní rady, ačkoli se zdá, že toto partnerství se rozpadá. Známý prodejce krátkých pozic, společnost Spruce Point Capital Management, tvrdí, že C3.ai výrazně revidovala svou dohodu se společností Baker Hughes a pokaždé poskytuje více ústupků. Energetická společnost prodala 20 % svého podílu v C3.ai a generální ředitel Baker Hughes Lorenzo Simonelli odstoupil z představenstva na konci roku 2021. Společnost Spruce Point rovněž zpochybňuje hodnotu a sílu některých dalších partnerství společnosti C3.ai, například se společnostmi Microsoft a Amazon. Vznáší otázky ohledně jejích peněžních toků a potenciálu zisku, přičemž uvádí, že nikdy neměla ziskový rok a v roce 2023 by mohla generovat ztráty přesahující 100 milionů USD. Méně, než se zdá na první pohled V aktualizaci své předchozí zprávy prodejce krátkých pozic zopakoval svou medvědí tezi a domnívá se, že společnost C3.ai pouze oportunisticky využívá jazyk, který použila při uvedení svého produktového balíčku na trh. Tvrdí, že v žádném z jejích dokumentů pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), včetně zprávy o výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí, která byla vydána teprve v prosinci, není ani zmínka o "generativní umělé inteligenci". Rozhovory s bývalými obchodními a technologickými manažery a zaměstnanci rovněž zpochybňují transformační povahu patentované umělé inteligence společnosti C3.ai, kterou technologická publikace ZDNet popsala jako "ve skutečnosti platformu jako službu pro internet věcí s několika poměrně standardními prvky umělé inteligence". Společnost Spruce Point má samozřejmě finanční zájem na tom, aby akcie C3.ai klesly, ale zároveň se nabízí otázka, jak významné jsou její pokroky a zda se společnost může stát ziskovou na upravené bázi do konce roku 2024, jak předpokládá vedení. Rizikové podnikání C3.ai není sama, protože celý trh s umělou inteligencí se teprve začíná rozkoukávat. Zatímco některé společnosti - například Amazon, Microsoft, Nvidia a dokonce i několik začínajících firem - si úspěšně razí cestu vpřed, v celém odvětví se blíží otřes. Zvláště při tak silné konkurenci se C3.ai zdá být příliš riskantní. Ztráty rostou a provozní marže se snižují. C3.ai navíc pálí hotovost a její největší přispěvatel do výnosů by si to mohl rozmyslet. Smlouva se společností Baker Hughes vyprší v roce 2025 a neexistuje žádná záruka jejího prodloužení. Zdá se, že medvědí argumenty proti C3.ai převažují nad jejím býčím potenciálem, a proto bych zde s nákupem váhal.