Index S&P 500 se navzdory růstu výnosů amerických státních dluhopisů drží zhruba 2 % pod historickým maximem na závěrečné bázi. Od maxim z poloviny srpna mírně oslabil a čtyři obchodní dny uplynulého týdne uzavřel v poklesu.

Zisky společností z indexu S&P 500 ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 52 %. Historická data ClearBridge Investments zároveň ukazují, že pokud index do konce srpna posílil o více než 10 %, od září do prosince následně rostl ve 25 z 28 případů, tedy v 89 % případů.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2023. Od minim z konce února vzrostly reálné sazby o 50 bazických bodů, zatímco inflační očekávání se zvýšila o 15 bazických bodů a termínová prémie o 17 bazických bodů. V pátek činil desetiletý výnos 4,93 % a třicetiletý se pohyboval poblíž 5,33 %. Vývoj doprovázely vyšší ceny ropy, silnější hospodářský růst, rozšiřování infrastruktury pro umělou inteligenci a přecenění očekávané politiky Fedu.

Investoři před zasedáním americké centrální banky počítají s možností zvýšení úrokových sazeb. Futures na sazbu Fedu po pátečních inflačních datech ukazovaly podle LSEG na více než 80% pravděpodobnost, že centrální banka ve středu zvýší současné pásmo 3,5 %–3,75 % o čtvrt procentního bodu. Fed přitom zatím v roce 2026 sazby neměnil.

Jádrový index spotřebitelských cen, který nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií, v srpnu vzrostl meziměsíčně o více než očekávaných 0,3 %. Očekávání vyšších sazeb zesílilo také po srpnovém projevu nového předsedy Fedu Kevina Warshe, který trh vnímal jako jestřábí.

Index S&P 500 od začátku roku 2026 přidal přibližně 12 %, v posledních týdnech však ustoupil a pohyboval se asi 2 % pod historickým maximem z poloviny srpna. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se přiblížil úrovni 5 %. Napětí mezi USA a Íránem během týdne vytlačilo cenu ropy nad 100 USD za barel, v pátek však ropa zlevnila a americké akcie posílily.