Polovodičové akcie táhnou indexy S&P 500 a Nasdaq Composite k rekordním maximům. Spojuje je jeden hlavní faktor: nacházejí se v takzvaných úzkých hrdlech infrastruktury umělé inteligence, kam nyní směřuje obrovský kapitál.

Zatímco dříve byly nedostatkovým zbožím především grafické procesory (GPU) od společnosti Nvidia ​ , s nástupem agentní AI prudce roste poptávka po centrálních procesorech (CPU). AI agenti dokážou pracovat zcela autonomně i několik hodin, což vyžaduje vysoký výkon serverových CPU. Z tohoto trendu těží výrobci jako Intel ​ a AMD ​ , jejichž akcie se pohybují blízko historických maxim. I samotná Nvidia proto v březnu představila svůj vlastní procesor Vera CPU pro datová centra.

Druhým úzkým hrdlem jsou paměťové čipy. Akcie společností Micron a SK Hynix dosáhly historických maxim, zatímco Samsung nedávno překonal hranici tržní kapitalizace 1 bilion USD. Růst nákladů na paměti již zaznamenali i technologičtí giganti Meta ​ , Microsoft ​ a Apple ​ . Enormní poptávka mění celý dodavatelský řetězec, což dokazuje například výrobce úložišť Sandisk, jehož akcie od začátku roku vzrostly o více než 400 %.

Třetím klíčovým sektorem je optika, která umožňuje bleskový přenos dat pomocí fotonů namísto elektřiny. Nvidia již uzavřela partnerství se společností Corning a investovala do firem Coherent a Lumentum, jejichž akcie rovněž trhají rekordy. Analytici věří, že tento býčí cyklus se díky budoucímu nástupu robotiky a autonomních systémů ještě výrazně prodlouží.

Investoři hledající expozici vůči akciím s malou tržní kapitalizací často volí mezi fondy iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR ​ ) a iShares Morningstar Small-Cap ETF (ISCB ​ ). Zatímco ISCB nabízí širší diverzifikaci a nižší nákladový poměr ve výši 0.04% ve srovnání s 0.06% u IJR, oba fondy poskytují podobný dividendový výnos. ISCB mírně vede s výplatou 1.3% proti 1.2% u IJR.

Fond IJR, spuštěný v roce 2000, se zaměřuje na 640 pozic. Největší zastoupení zde mají finanční služby (16%), průmysl (16%) a technologie (15%). Mezi hlavní investice patří Viavi Solutions (0.74%), Sanmina (0.71%) a Formfactor (0.66%). Za posledních 12 měsíců fond vyplatil 1.60 USD na akcii. Klíčovou výhodou fondu IJR je aplikace filtru kvality, který vyžaduje kladné zisky společností. To přispívá k vyšší odolnosti portfolia během tržních propadů.

Naproti tomu fond ISCB z roku 2004 sleduje širší index s 1548 pozicemi, kterým dominuje průmysl (18%), finanční služby (16%) a zdravotnictví (14%). Mezi přední držby patří Lumentum Holdings (1.16%), Revolution Medicines (0.45%) a Sterling Infrastructure (0.40%). Za uplynulých 12 měsíců činila dividenda fondu 0.92 USD na akcii.