Akcie společnosti Newmont Mining za poslední rok vzrostly o 120 %. Během tohoto 52týdenního období však zaznamenaly také dramatické propady o 10 %, 20 % a 25 %. V současné době se akcie nacházejí zhruba 8 % pod svým 52týdenním maximem. Tato vysoká cenová volatilita by však zkušenější investory neměla nijak překvapit.

Newmont Mining je přední těžební společnost, jejíž hospodářské výsledky jsou silně závislé na zlatě. Přestože má podnik menší expozici i vůči stříbru, mědi, olovu a zinku, hlavním motorem tržeb zůstává zlato. Nákup akcií těžařů je na akciových trzích často preferován před držením samotného fyzického kovu, protože firmy mohou v čase rozšiřovat svou produkci. Akcie těžařů však na druhou stranu bývají často ještě volatilnější než samotná podkladová komodita, kterou těží.

Tento tržní fenomén je dán relativně konstantními náklady na těžbu. Pokud jsou náklady na vytěžení jedné unce 1 000 USD a cena zlata je 1 500 USD, činí zisk těžaře 500 USD. Vzroste-li však tržní cena zlata o 33 % na 2 000 USD, zisk společnosti se rázem zdvojnásobí na 1 000 USD. Tento finanční pákový efekt funguje přirozeně oběma směry a dokonale vysvětluje výrazné cenové výkyvy a emotivní reakce Wall Street, kterými si akcie v posledním roce prošly.

Fondy VanEck Gold ​ Miners ETF a Sprott Gold Miners ETF se zaměřují na akcie společností těžících zlato, ale liší se především svým rozsahem a koncentrací. Mezi fondy je výrazný rozdíl ve velikosti aktiv dosahující 27 miliard USD ve prospěch GDX ​ , zatímco SGDM ​ mírně vede v oblasti dividendového výnosu a historických ukazatelů rizika.

Náklady na správu jsou u obou nástrojů téměř totožné, přičemž SGDM nabízí nepatrně výhodnější nákladový poměr. Oba burzovně obchodované fondy mají stejné sektorové zaměření a sdílejí totožné největší pozice, mezi které patří Agnico Eagle Mines, Newmont Corp a Barrick Mining Corp. Rozhodujícím faktorem pro investory je tak struktura portfolia mimo tato hlavní jména.

GDX působí na trhu již téměř 20 let a pokrývá široký index zahrnující 57 společností. Tato širší diverzifikace poskytuje hlubokou denní likviditu a umožňuje participaci na růstu středních a menších těžařů, což může do portfolia vnést mírně vyšší volatilitu, ale i růstový potenciál. Naproti tomu SGDM se koncentruje pouze na 39 akcií. Tento užší výběr efektivně zvyšuje váhu největších nadnárodních společností a snižuje expozici vůči menším firmám, které tvoří spodní část portfolia konkurenčního fondu GDX.

Americké akciové trhy ve čtvrtek zrychlily své ztráty, přičemž tržní výprodej vedly velké technologické společnosti a výrobci polovodičů. Index S&P 500 klesl o 1,5 %, technologický Nasdaq Composite odepsal 2 % a Dow Jones Industrial Average ztratil 0,9 %. Geopolitická nejistota kolem konfliktu s Íránem nadále znervózňuje investory, což vytlačilo cenu ropy Brent nad 102 USD a ropu WTI nad 94 USD za barel. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů vzrostl na 4,42 %, zatímco zlato se propadlo o 3 %.

Technologický giganti se ocitli pod tlakem kvůli přelomovému soudnímu rozhodnutí ohledně závislosti na sociálních sítích. Akcie společnosti Meta ​ spadly zhruba o 6 %, zatímco Alphabet ztratil 1,8 %. Klesaly také akcie čipových firem poté, co Google ​ představil nový algoritmus snižující nároky umělé inteligence na paměť. Společnost Sandisk se propadla o více než 10 %, Micron klesl o 7 % a Nvidia ​ odepsala 3 %. Jedinou rostoucí akcií ze skupiny Magnificent Seven byl Apple ​ se ziskem pod 1 %.

Na korporátní frontě prudce posilovaly akcie výrobce lihovin Brown-Forman, které po zprávách o možném převzetí společností Pernod Ricard vzrostly o více než 20 %. Výrazně posílila také společnost Olaplex, jejíž akcie vystřelily o 50 % díky zprávě o akvizici firmou Henkel za 1,4 miliardy USD. Naopak farmaceutická firma Wave Life Sciences zaznamenala rekordní propad o téměř 60 % po zklamání z klinických testů nového léku na hubnutí. Kryptoměnový sektor oživil krok agentury Fannie Mae, která ve spolupráci s Better Home a Coinbase ​ začne přijímat hypotéky kryté digitálními aktivy.

Americké akcie ve čtvrtek klesly, zatímco ceny ropy prudce vzrostly kvůli útokům na klíčová energetická centra na Blízkém východě, což na Wall Street prohloubilo obavy z inflace. Index Dow Jones (^DJI) se propadl o 0.8% (více než 300 bodů) na letošní minimum. Indexy S&P 500 (^GSPC) a Nasdaq Composite (^IXIC) ztratily 0.7% a 0.8%.

Ropa Brent (BZ ​ =F) vyskočila až o 10% na $119 za barel, než se ustálila kolem $112, v důsledku vzájemných útoků Íránu a Izraele. Americká WTI (CL ​ =F) zaostávala kolem $96, čímž se cenové rozpětí mezi oběma benchmarky rozšířilo na maximum od roku 2013.

Rostoucí ceny energií zkomplikovaly výhled měnové politiky. Místo snižování sazeb trhy nyní vstřebávají jestřábí komentáře šéfa Fedu a stratégové z Macquarie dokonce předpovídají jejich zvýšení v první polovině roku 2027. Výnos 10letých státních dluhopisů (^TNX) stoupl na 4.30%.

Na firemní frontě klesly akcie společnosti Micron (MU ​ ), jelikož plány výdajů na umělou inteligenci zastínily silné výsledky. Akcie Alibaba (BABA ​ ) se propadly po 67% poklesu čtvrtletního zisku a Tesla ​ (TSLA) ztratila 3% kvůli stupňujícímu se vyšetřování jejího autonomního řízení. Naopak akcie Five ​ Below (FIVE) vyskočily o 10% díky růstu porovnatelných tržeb o 15.4%. Automobilka Rivian ​ (RIVN) přidala téměř 10% před otevřením trhu díky dohodě se společností Uber ​ (UBER) o dodávce autonomních vozidel v hodnotě až 1.25 miliardy dolarů.