ZdrojInvesting.comDatum zveřejnění článku: 3. 11. 2026Původní článek: Investing.comTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. S&P 500 posílil o 0,3 %, Nasdaq vzrostl o 0,8 % Výrobci polovodičů zaznamenali první růst po čtyřech ztrátových seancích Historicky S&P 500 po volbách do Kongresu průměrně rostl o 14,4 % Apple (AAPL) a Palantir TEechnologies (PLTR) oslabily, ropa Brent klesla na 104,32 USD Americké akciové trhy zakončily úterní obchodování převážně růstem. Technologické společnosti se částečně zotavily z předchozích výprodejů a akcie výrobců polovodičů zaznamenaly první pozitivní obchodní seanci za posledních pět dní. Investoři však nadále zůstávají opatrní kvůli rozsáhlému zadlužování technologických gigantů, kteří investují stovky miliard dolarů do rozvoje umělé inteligence. Širší index S&P 500 posílil o 0,3 % na 7 567,72 bodu, zatímco technologický Nasdaq Composite vzrostl o 0,8 % na 25 372,01 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average se vyvíjel opačně a oslabil o 0,4 % na 51 786,15 bodu. Hlavní událostí dne byly americké volby do Kongresu, jejichž výsledky mohou ovlivnit budoucí hospodářskou politiku prezidenta Donalda Trumpa. Vedle politického vývoje investoři sledovali také hospodářské výsledky technologických společností Apple a Palantir. Na komoditních trzích mezitím pokračoval pokles cen ropy, který souvisel s očekáváním možného diplomatického pokroku v konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem. Americké volby přitahují pozornost, historie naznačuje příznivý vývoj akcií Úterní volby do amerického Kongresu představují významnou událost pro finanční trhy. Hlasování rozhodne o budoucím rozložení politických sil ve Sněmovně reprezentantů a Senátu, které v současnosti ovládají republikáni prezidenta Donalda Trumpa. Výsledek může ovlivnit schopnost administrativy prosazovat legislativní priority a změny v oblasti hospodářské politiky, energetiky nebo regulace technologických společností. Investoři proto sledují nejen samotné výsledky, ale také možné důsledky pro podnikatelské prostředí a jednotlivá odvětví americké ekonomiky. Jedním z nejvýznamnějších volebních témat jsou rostoucí životní náklady. Americké domácnosti čelí zvýšeným cenám energií, které výrazně vzrostly po vypuknutí konfliktu s Íránem. Dražší ropa se promítla především do cen benzinu a motorové nafty. Vyšší náklady na dopravu přitom ovlivňují domácnosti i podniky. Americká ekonomika si navzdory těmto tlakům zachovává relativně silnou výkonnost. Podporují ji pokračující spotřebitelské výdaje a rozsáhlé investice do infrastruktury umělé inteligence. Právě AI však představuje další významné politické téma. Část voličů vyjadřuje obavy z dopadu automatizace na zaměstnanost a z rychlého rozšiřování datových center. Prezident Trump dlouhodobě podporuje americký technologický sektor a zdůrazňuje nutnost udržet náskok Spojených států před Čínou v oblasti umělé inteligence. Případná změna složení Kongresu by proto mohla ovlivnit budoucí regulatorní podmínky pro technologické společnosti i rozsáhlé infrastrukturní projekty. Historické údaje přitom naznačují, že americké akciové trhy mají po volbách do Kongresu tendenci dosahovat nadprůměrných výnosů. Podle historické analýzy index S&P 500 zaznamenal kladný výnos během dvanácti měsíců po každých volbách do Kongresu v období od roku 1946 do roku 2022. Průměrný růst indexu během těchto období činil 14,4 %. Pro srovnání, průměrný výnos indexu za běžný kalendářní rok dosahoval přibližně 8,1 %. Rozdíl naznačuje, že období po kongresových volbách bývalo v minulosti pro americké akcie příznivější než průměrný rok. Historická výkonnost však nepředstavuje záruku, že se podobný scénář zopakuje také v současném období. Jedním z možných vysvětlení tohoto vývoje je postupné snižování politické nejistoty. Před volbami investoři často nevědí, jaké bude budoucí rozložení sil a které hospodářské priority bude možné prosazovat. Po zveřejnění výsledků se tato nejistota alespoň částečně snižuje, protože finanční trhy získávají jasnější představu o budoucím politickém prostředí. V minulosti navíc kongresové volby často vedly k rozdělení politické moci mezi prezidenta a zákonodárce, což mohlo omezovat prostor pro výraznější legislativní změny. Podle historických statistik bývá volební rok v rámci čtyřletého amerického politického cyklu často nejslabším obdobím pro akcie. Tržní minimum přitom v průměru připadalo na konec září. Letošní vývoj však tento historický vzorec nekopíruje úplně. Americké akcie totiž nezaznamenaly tak výrazné poklesy jako v některých předchozích volebních letech. Od konce května se však širší trh pohyboval přibližně na podobných úrovních, což naznačuje určité oslabení dynamiky před hlasováním. Pro investory tak bude zásadní především to, zda výsledky voleb skutečně přispějí ke snížení nejistoty, nebo naopak otevřou nové otázky ohledně budoucí regulace a hospodářské politiky. Výrobci čipů znovu rostou, obavy z financování AI však přetrvávají Vedle amerických voleb přispěl k úternímu růstu akciových trhů také návrat zájmu o technologické společnosti. Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje významné výrobce polovodičů, zakončil obchodování růstem téměř 3 %. Šlo o jeho první pozitivní obchodní seanci po čtyřech dnech poklesů. Posilovala také většina společností ze skupiny Magnificent Seven, která zahrnuje největší americké technologické giganty. Tento vývoj představoval částečné zotavení po říjnovém výprodeji, kdy investoři začali výrazněji zpochybňovat návratnost rozsáhlých kapitálových výdajů na umělou inteligenci. Do centra pozornosti se dostaly především společnosti Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) a Amazon (AMZN). Všechny čtyři patří mezi významné provozovatele cloudové infrastruktury a investují miliardy dolarů do budování datových center, výpočetních kapacit a technologického zázemí potřebného pro vývoj AI. Jejich nedávné hospodářské výsledky však nedokázaly zcela rozptýlit obavy z mimořádně vysokých nákladů. Zvláštní pozornost vyvolal vývoj volného peněžního toku, který se u společností Meta, Alphabet a Amazon výrazně propadl do záporných hodnot. Volný peněžní tok představuje hotovost zbývající společnosti po financování provozu a kapitálových investic. Jeho záporná hodnota může znamenat, že podnik v daném období investuje více prostředků, než kolik generuje ze své provozní činnosti. U technologických gigantů je tento vývoj úzce spojen s výstavbou datových center a nákupem specializovaných čipů. Dalším významným problémem je způsob financování těchto investic. Meta a Microsoft oznámily rozsáhlé kapitálové nebo dluhopisové transakce, jejichž cílem je zajistit další prostředky na rozvoj infrastruktury umělé inteligence. Podobnou strategii využívá také společnost Oracle (ORCL), která představila vlastní plány na získání kapitálu prostřednictvím finančních trhů. Investoři tak musí stále více zohledňovat nejen očekávaný růst příjmů z AI, ale také finanční závazky, které s rozvojem této technologie souvisejí. Významnou roli v současném financování sehrává také sektor soukromého úvěrování, označovaný jako private credit. Jde o financování poskytované mimo tradiční veřejné dluhopisové trhy, často prostřednictvím specializovaných investičních fondů a dalších nebankovních institucí. Právě tento segment se v posledním období dostává pod zvýšenou kontrolu kvůli omezené transparentnosti a složitosti některých finančních struktur. Obavy investorů souvisejí s tím, že rozsáhlé zadlužování technologických společností může vytvářet rizika v případě, že očekávané příjmy z AI infrastruktury nebudou dostatečné. To však neznamená, že všechny technologické společnosti čelí stejným problémům. Financování je rozděleno mezi různé podniky, finanční nástroje a projekty s odlišnými rizikovými profily. Některé firmy disponují silnými rozvahami a stabilními příjmy, zatímco jiné jsou výrazněji závislé na externím kapitálu. Současná volatilita proto odráží také snahu investorů rozlišovat mezi společnostmi, které dokážou vysoké investice dlouhodobě financovat, a podniky s méně předvídatelnými peněžními toky. Důležitou událostí budou také hospodářské výsledky výrobce polovodičů Advanced Micro Devices (AMD), které mají být zveřejněny po uzavření úterního obchodování. Výsledky mohou nabídnout další informace o poptávce po čipech využívaných v datových centrech a při provozu systémů umělé inteligence. Právě skutečná poptávka po výpočetní infrastruktuře bude jedním z důležitých ukazatelů, podle kterých investoři posoudí další perspektivu technologického sektoru. Apple oslabuje kvůli maržím, Palantir ztrácí navzdory silným výsledkům Navzdory celkovému oživení technologických akcií se některé významné společnosti obchodovaly ve ztrátě. Akcie společnosti Apple (AAPL) zakončily úterní obchodování poklesem téměř 2 %. Důvodem byl především slabší než očekávaný výhled hrubé ziskové marže pro aktuální čtvrtletí. Apple předpokládá, že se jeho hrubá marže bude pohybovat mezi 45 a 46 %, zatímco analytici očekávali přibližně 46,9 %. Hlavní komplikací jsou prudce rostoucí ceny paměťových čipů, které společnost využívá při výrobě chytrých telefonů a dalších elektronických zařízení. Generální ředitel John Ternus, který v září převzal vedení společnosti od Tima Cooka, označil současný růst cen paměťových komponentů za bezprecedentní. Podle jeho očekávání mohou ceny těchto čipů pokračovat v růstu během aktuálního čtvrtletí i v následujícím období. Vyšší výrobní náklady představují riziko především pro ziskové marže společnosti. Pokud by Apple nedokázal rostoucí ceny komponentů kompenzovat, mohly by se negativně projevit na jeho schopnosti udržet dosavadní tempo růstu zisku. Společnost navíc očekává zpomalení růstu tržeb ze služeb. Mezi důvody patří nepříznivý vývoj měnových kurzů, regulatorní překážky a pokračující slabší dynamika mobilního herního trhu. Samotné hospodářské výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí přitom překonaly očekávání Wall Street na úrovni tržeb i zisku. Významnou roli sehrál zejména silný prodej nové produktové řady iPhone 18. Apple navíc v říjnu uvedl svůj první skládací telefon, který zaznamenal mimořádně vysokou poptávku. Společnost však upozornila, že dostupnost nového zařízení může být v nejbližším období omezená. Přestože výsledky potvrdily silnou poptávku po produktech, investoři se zaměřili především na budoucí vývoj ziskovosti. Apple je v současném prostředí některými investory považován za relativně bezpečnější alternativu k technologickým společnostem, které masivně investují do AI infrastruktury. Jeho podnikání totiž není stejně výrazně závislé na rozsáhlém financování datových center. Současný pokles akcií však ukazuje, že ani nižší kapitálová náročnost automaticky nechrání společnost před negativní reakcí trhu, pokud její výhled zaostane za očekáváním. Slabší výkonnost zaznamenala také společnost Palantir Technologies (PLTR) , jejíž akcie oslabily téměř o 2 %. Firma specializující se na datovou analytiku a umělou inteligenci zveřejnila solidní hospodářské výsledky, avšak investory znepokojily některé ukazatele budoucích zakázek. Obavy souvisejí především s tempem získávání nových kontraktů, které mohou představovat základ pro další růst tržeb. Vývoj Palantiru tak potvrzuje širší trend současné výsledkové sezony. Investoři stále důsledněji posuzují nejen aktuální finanční výsledky, ale také schopnost společností udržet vysoká růstová očekávání. Vedle technologických akcií se pozornost soustředila také na ceny ropy. Futures na severomořskou ropu Brent během úterního obchodování oslabovaly o 0,4 % na 104,32 USD za barel. Pokles navázal na výrazné ztráty z předchozího dne a souvisel s pokračujícími nadějemi na diplomatické řešení konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem. Jednání však zůstávají komplikovaná. Íránský představitel Mohsen Rezáí uvedl, že americká reakce na íránský návrh ukončení konfliktu nebyla přesvědčivá. Podle jeho vyjádření musí Spojené státy jednoznačně reagovat na sedm íránských podmínek a také je splnit, aby mohl být znovu otevřen Hormuzský průliv. Mezi požadavky patří například zastavení bojů na všech frontách a uvolnění zmrazených íránských aktiv. Situaci navíc komplikuje zpráva o pondělním americkém útoku na íránský ostrov Kešm, který leží v oblasti Hormuzského průlivu. Podle dostupných informací šlo o součást omezených vojenských operací, jejichž cílem nebylo signalizovat návrat k rozsáhlejší vojenské kampani. Energetické trhy však nadále pozitivně vnímají zprávy o možném pokračování diplomatických jednání. Íránská státní média totiž uvedla, že nejvyšší duchovní vůdce Modžtabá Chameneí udělil určité pravomoci k vedení dialogu se Spojenými státy. Vývoj cen ropy tak odráží nejistou rovnováhu mezi pokračujícím vojenským napětím a očekáváním možného diplomatického průlomu. Americké akciové trhy mezitím zakončily volební den převážně v zisku, přičemž nejvýraznější oživení zaznamenaly technologické společnosti a výrobci polovodičů. Další směřování Wall Street bude záviset na výsledcích kongresových voleb, pokračování výsledkové sezony a schopnosti technologických společností přesvědčit investory o dlouhodobé návratnosti rozsáhlých investic do umělé inteligence.