Akcie společnosti Capital One zaznamenaly od prosince 2025 výrazný propad, když odepsaly 23 % na hodnotu 183,03 USD za akcii. Navzdory levnějšímu ocenění však analytici varují před několika klíčovými riziky, která oslabují investiční atraktivitu této finanční instituce.

Prvním problémem je slabý růst zisku na akcii (EPS), který za posledních pět let dosáhl složené roční míry růstu pouhých 4,6 %, zatímco tržby ve stejném období rostly o 15,7 % ročně. Společnost se tak s expanzí stávala méně ziskovou. Druhým varovným signálem je pomalý růst hmotné účetní hodnoty na akcii (TBVPS), která za poslední dva roky rostla pouze o 1,4 % ročně, což ukazuje na omezenou expanzi aktiv.

Třetím faktorem je průměrná návratnost vlastního kapitálu (ROE) na úrovni 9,7 % za posledních pět let, což zaostává za oborovým průměrem pohybujícím se kolem 10 %. Přestože se akcie Capital One aktuálně obchodují za opticky levný 8,8násobek očekávaných zisků (forward P/E), slabé fundamenty představují pro investory značné riziko dalšího poklesu.

Ačkoli je vysoká ziskovost pro úspěch firem klíčová, sama o sobě dlouhodobý růst nezaručuje. Analytici upozorňují na tři ziskové společnosti, které i přes solidní marže čelí rostoucí konkurenci a jejichž budoucí vyhlídky vykazují varovné signály.

První z nich je stavitel luxusních domů Toll Brothers. Navzdory provozní marži 15,7 % se potýká s průměrným poklesem rozpracovaných zakázek o 9,1 % za poslední dva roky. Očekávaný pokles tržeb o 2,9 % v příštích 12 měsících a roční pokles zisku na akcii (EPS) o 5,7 % naznačují oslabení poptávky na trhu bydlení.

U platebního gigantu PayPal ​ , který vykazuje provozní marži 17,9 %, vyvolává obavy zpomalující dynamika. Roční růst tržeb o 5,3 % za poslední dva roky zaostal za standardy finančního sektoru a růst EPS o pouhých 2,8 % ukazuje na klesající ziskovost nových prodejů.

Třetí společností je Phibro Animal Health s provozní marží 12 %. Firma s tržbami 1,5 miliardy dolarů nedosahuje potřebných úspor z rozsahu. Odhadovaný růst tržeb o 2,2 % pro příštích 12 měsíců značí zpomalení poptávky, přičemž slabá tvorba volného peněžního toku omezuje možnost reinvestic do dalšího rozvoje.

Akcie společnosti Lake City Bank se aktuálně obchodují za 60,23 USD za akcii, přičemž za posledních šest měsíců vykázaly nevýrazný výnos ve výši 3,4 %. Tímto výsledkem výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 9,8 %. Za tímto slabým výkonem stojí hned několik fundamentálních faktorů, kvůli kterým analytici doporučují zvýšenou opatrnost.

Mezi hlavní varovné signály patří pomalý dlouhodobý růst výnosů, který za posledních pět let dosáhl průměrného ročního tempa pouze 5,1 %. Čisté úrokové výnosy banky sice rostly o něco rychleji, konkrétně tempem 6 % ročně, avšak tento růst byl tažen spíše vyšší čistou úrokovou marží než expanzí úvěrového portfolia, které se naopak zmenšovalo. Zisk na akcii (EPS) navíc v uplynulých pěti letech rostl pouze o 3,9 % ročně, což potvrzuje slabou ziskovost nového byznysu.

S oceněním na úrovni 1,9násobku forwardového poměru P/B se zdá, že v současné ceně akcií je již započteno příliš mnoho pozitivních očekávání. Vzhledem k těmto rizikům a slabému růstu se investorům doporučuje poohlédnout se po atraktivnějších alternativách na trhu.

Společnost Black Creek Investment Management Inc. oznámila prodej 473 785 akcií společnosti PriceSmart. Odhadovaná hodnota transakce činí 69,20 milionu USD. Po tomto kroku zůstává fondu celkem 1 164 834 akcií v celkové hodnotě 175,31 milionu USD, přičemž hodnota celkové pozice se během sledovaného období změnila o 25,70 milionu USD. K 31. březnu 2026 tak tento podíl představuje 9,41 % spravovaných aktiv (AUM).

Akcie PriceSmart se k 18. květnu 2026 obchodovaly za 162,90 USD, což představuje meziroční nárůst o 55,8 %. Tím akcie překonaly výkonnost indexu S&P 500 o 31,3 procentního bodu. Částečný odprodej ze strany Black Creek je na trhu vnímán jako běžné řízení portfolia po výrazném růstu tržní ceny, nikoliv jako změna investiční teze. Podnikatelský model firmy, která k 28. únoru 2026 provozovala 56 členských velkoobchodních klubů ve 12 zemích a na jednom území USA, s plánem na brzké otevření dalších pěti poboček, zůstává fundamentálně silný.

Po tomto hlášení tvoří největší pozice v portfoliu fondu akcie společností ELAN ​ (251,12 milionu USD, 13,5 % AUM), BAH ​ (207,43 milionu USD, 11,1 % AUM) a FCN ​ (194,28 milionu USD, 10,4 % AUM). Pětici největších aktiv uzavírají společnosti EXP ​ s hodnotou 147,31 milionu USD (7,9 % AUM) a PYPL ​ s pozicí ve výši 143,55 milionu USD (7,7 % AUM).