Akcie společnosti Alphabet ​ po úterním uzavření trhu posílily o méně než 1 % v reakci na zprávu, že technologický gigant k 29. červnu nahradí v prestižním indexu Dow Jones Industrial Average telekomunikační firmu Verizon ​ Communications. Cílem této změny je lépe reflektovat rostoucí segmenty americké ekonomiky, jako jsou umělá inteligence, cloud computing, digitální reklama a zdravotnické technologie.

Vzhledem k tomu, že index Dow Jones je vážen cenou akcií, levnější akcie společnosti Verizon měly na jeho celkovou výkonnost jen malý vliv, přestože od začátku roku posílily přibližně o 14 %. Alphabet naopak těží ze své vysoké tržní kapitalizace a nedávno vydal akcie v hodnotě téměř 85 miliard dolarů na financování svých masivních investic do umělé inteligence.

V indexu po dokončení plánovaného vyčlenění své letecké divize k 29. červnu zůstává společnost Honeywell ​ International. Mateřská firma se přejmenuje na Honeywell Technologies, zatímco osamostatněná divize Honeywell Aerospace do indexu zařazena nebude.

Index Dow Jones sice sdružuje nejvlivnější společnosti na trhu, ale i zavedené blue-chip akcie mohou čelit strukturálním problémům a zpomalujícímu růstu. Analytici aktuálně varují před třemi konkrétními tituly, kterým je v současném tržním prostředí lepší se vyhnout.

Prvním z nich je maloobchodní gigant Walmart ​ s tržní kapitalizací 1,06 bilionu dolarů. Přes svou dominanci vykazuje za poslední tři roky podprůměrný roční růst tržeb o 5,3 %. Hrubá marže společnosti dosahuje 24,9 % a špatné řízení nákladů srazilo provozní marži na pouhých 4,3 %, což výrazně zaostává za průměrem odvětví. Cena akcie je 132,56 dolarů, což implikuje poměrně vysoké ocenění na úrovni 45,2x forward P/E.

Druhým rizikovým titulem je telekomunikační společnost Verizon ​ s tržní hodnotou 196,5 miliardy dolarů. Obrovské měřítko podniku omezuje jeho potenciál, což se odráží v nízkém průměrném růstu tržeb o 1,4 % ročně za posledních pět let. Marže volného peněžního toku ve výši 14,9 % za poslední dva roky navíc omezuje schopnost firmy financovat další rozvoj. Akcie se obchodují za 47,13 dolarů při násobku 1,4x forward P/S. Třetí varování směřuje k technologické firmě IBM ​ s kapitalizací 205,2 miliardy dolarů. Za uplynulých pět let rostly její tržby průměrně o 4,5 % ročně a zisk na akcii stoupl pouze o 6,7 %. Očekávaný růst prodejů o 4,8 % v příštích 12 měsících navíc naznačuje přetrvávající slabou poptávku.