Od doby, kdy Fed v roce 2022 výrazně zvýšil úrokové sazby, se investoři obávají ekonomického útlumu. Podle platformy Kalshi se pravděpodobnost americké recese nedávno ustálila na 28 % (k 1. dubnu). Loni v červenci přitom sázkaři přisuzovali více než 40% šanci, že recese nastane v roce 2025. Na začátku letošního února tyto odhady klesly pod 20 %, ale následně rychle oživily, přičemž pouhé dva dny před 1. dubnem dosahovaly téměř 37 %. Nárůst pravděpodobnosti byl způsoben horšími ekonomickými daty a geopolitickým napětím, které vyhnalo ceny ropy výše.

Kalshi definuje recesi jako dvě po sobě jdoucí čtvrtletí negativního růstu amerického HDP. Tento scénář nelze vyloučit, jelikož růst HDP za čtvrté čtvrtletí byl v březnu revidován směrem dolů na 0,7 %. Případná mělká recese by však pravděpodobně přiměla centrální banku k rychlému snížení úrokových sazeb, což by mohlo akciový trh podpořit.

Pro investory, kteří chtějí svá portfolia zajistit proti riziku poklesu, je tradiční volbou defenzivní sektor základního spotřebního zboží. Příkladem je State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP ​ ). Tento fond drží akcie společností, jejichž produkty spotřebitelé nakupují i při napjatých rozpočtech. Největší expozici v rámci tohoto ETF má maloobchod a distribuce základního zboží, které tvoří více než 33 % kapitálu fondu. Následují sektory nápojů a potravin, což z fondu činí odolný nástroj pro nejisté ekonomické časy.

Americké akcie ve středu výrazně oslabily poté, co americká centrální banka (Fed) ponechala úrokové sazby beze změny a předseda Jerome Powell vyjádřil obavy ohledně pokračující inflace. Index Dow Jones ztratil zhruba 1,6 % (přes 750 bodů) a zaznamenal nejnižší závěr od listopadu. Index S&P 500 klesl o 1,3 % a technologický Nasdaq Composite se propadl o více než 1,4 %.

Ztráty na trzích zrychlily během Powellova projevu, kdy varoval, že bez jasného pokroku v boji s inflací ke snížení sazeb nedojde. Obavy investorů prohloubila i makroekonomická data, podle kterých velkoobchodní inflace v únoru meziměsíčně zrychlila o 0,7 %. Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostly o více než 5 bazických bodů a třicetileté dluhopisy stouply o 3 bazické body na 4,88 %. Dolarový index se vrátil nad hranici 100 bodů.

K inflačním tlakům přispívá eskalace konfliktu na Blízkém východě, která vyhnala vzhůru ceny komodit. Cena ropy Brent vzrostla na 104 dolarů za barel, zatímco americká lehká ropa WTI se obchodovala poblíž 98 dolarů. Výprodeji se naopak nevyhnulo zlato, které ztratilo svou nedávnou podporu na hranici 5 000 dolarů a kleslo až na 4 850 dolarů za unci.