Růst investic do umělé inteligence bude podle Goldman Sachs ​ pokračovat, jejich dodatečný příspěvek k HDP však má dosáhnout vrcholu na začátku roku 2027. Stratég banky Kamakshya Trivedi uvedl, že z makroekonomického hlediska by měl být tento vývoj zvládnutelný, pro akciové trhy ale může představovat výraznější test.

AI podle něj přispěla více k růstu firemních zisků a tržní kapitalizace než k růstu HDP. Akcie spojené s AI zároveň zohlednily očekávané zvýšení produktivity, zejména u společností napojených na rozvoj infrastruktury. Zpomalení tempa investic proto může omezit další pozitivní překvapení, přestože samotné výdaje mohou nadále růst.

Volatilita akciových trhů v posledních týdnech vzrostla po volbách do Kongresu, po nichž demokraté v roce 2027 převezmou kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů i Senátem. Výsledky Amazonu a Alphabetu upozornily na klesající volné peněžní toky. Odvolání Jensena Huanga z funkce generálního ředitele Nvidie vyvolalo prudký výprodej v růstových sektorech. Rizika současně zvyšují vysoké ceny ropy a geopolitické napětí na Blízkém východě, které obnovily obavy z přetrvávající celkové inflace.

Odchod Jensena Huanga prověří závislost odvětví umělé inteligence na finanční podpoře Nvidie. Přestože zákazníci získávají více alternativ k jejím čipům, financování startupů, cloudové infrastruktury a dalších firem bude obtížnější nahradit.

Google ​ , Amazon ​ , Microsoft ​ a OpenAI rozvíjejí vlastní čipy, zatímco Broadcom ​ a AMD ​ uzavírají nové kontrakty. Anthropic uvedl, že jeho model Mythos pomohl zprovoznit některé úlohy na čipech AMD přibližně za tři dny, zatímco dříve proces trval šest až 12 měsíců. Čipy Nvidie však zůstávají nejrozšířenější a mají nejširší softwarovou podporu.

Podle dat společnosti SemiAnalysis Nvidia ​ vytvořila podrozvahové závazky a záruky v objemu 530 miliard USD. Patří mezi ně nákupy pamětí i finanční zajištění datových center a společností, které je budují. Menší poskytovatelé cloudu a startupy tak mohou přijít o významný zdroj kapitálu.

Ve Washingtonu zároveň postupuje legislativa zaměřená na zpřísnění vývozu pokročilých čipů do Číny. Ministerstvo obchodu podle zpráv připravuje další opatření omezující přístup k těmto technologiím.