Odliv klíčových talentů v oblasti umělé inteligence z Alphabetu a regulatorní tlaky stáhly dolů sektor komunikačních služeb a softwaru. Pokles největších technologických gigantů, jako je Alphabet, který odepsal přibližně 6 %, a Microsoft ​ , se mechanicky promítl do celého odvětví. Hlavním důvodem je však přetrvávající obava trhu, že AI agenti naruší tradiční model předplatného enterprise softwaru.

Tento trend výrazně zasáhl řadu velkých hráčů. Akcie Salesforce ​ se obchodují kolem 152 USD, což představuje letošní propad o zhruba 43 %, zatímco Adobe za poslední rok ztratilo přibližně 49 % hodnoty. Negativní sentiment minulý týden potvrdil i téměř dvacetiprocentní jednodenní propad společnosti Accenture ​ , která snížila svůj růstový výhled s odkazem na nižší poptávku po IT službách kvůli nástupu AI.

V odpoledním obchodování oslabily i další tituly. Akcie společnosti GoDaddy klesly o 3,6 %, Bandwidth odepsal 2,5 % a vývojářská platforma GitLab zaznamenala pokles o 4,2 %. Přestože někteří analytici považují výprodeje za přehnané, softwarový sektor může zůstat pod tlakem, dokud firmy neprokážou, že příjmy z AI dokážou kompenzovat pokles starších modelů předplatného.

Ziskovost sama o sobě nezaručuje dlouhodobý úspěch na akciovém trhu. Analytici upozorňují na tři společnosti, které sice generují zisk, ale potýkají se se strukturálními problémy a poklesem dynamiky růstu.

Poskytovatel webových služeb GoDaddy (GDDY ​ ) sice vykazuje provozní marži 22.8%, ale jeho průměrný růst fakturace za poslední rok činil slabých 5.5%. Odhadovaný růst tržeb o 5.7% pro příštích 12 měsíců naznačuje zpomalení poptávky. Akcie se aktuálně obchoduje za $79.33 při valuaci 2.1x forward P/S, přičemž hrubá marže dosahuje na softwarovou firmu pouhých 63.6% kvůli vysokým nákladům na infrastrukturu.

Výrobce sportovních lodí Malibu Boats (MBUU ​ ) s provozní marží 2.4% pravděpodobně ztrácí svou tržní pozici na úkor konkurence. Pětiletý průměrný roční růst tržeb dosáhl jen 3.9% a marže volného peněžního toku za poslední dva roky klesla na nízkých 3.5%, což omezuje schopnost financovat další rozvoj. Akcie se při ceně $25.48 obchoduje za 14.9x forward P/E, což v kombinaci s klesající návratností kapitálu vyvolává u investorů obavy.

Společnost Ingredion (INGR ​ ) zpracovávající zemědělské plodiny sice drží provozní marži 14.1%, avšak čelí průměrnému ročnímu poklesu tržeb o 3.1% za poslední tři roky. Odhadovaný růst prodejů o pouhých 1.8% v dalším roce a prudký propad marže volného peněžního toku o 8.3 procentního bodu za poslední rok jasně odrážejí nutnost zvýšených defenzivních investic k udržení stávajícího podílu na trhu.