Společnost H&R Block reportovala silné výsledky za první čtvrtletí, které byly podpořeny strategickým zaměřením na náročnější klienty a integrací nástrojů umělé inteligence. Generální ředitel Curtis Campbell potvrdil, že si firma v uplynulé daňové sezóně úspěšně udržela svůj tržní podíl v segmentu asistovaných služeb.

Firma překonala odhady analytiků ve všech klíčových ukazatelích. Tržby dosáhly 2.40 miliardy USD oproti očekávaným 2.34 miliardy USD (meziroční růst o 5.3 % a překonání o 2.5 %). Upravený zisk na akcii (EPS) činil 6.02 USD ve srovnání s odhadem 5.77 USD, což představuje překonání o 4.3 %. Upravená EBITDA se vyšplhala na 1.07 miliardy USD proti odhadu 1.03 miliardy USD (marže 44.7 %, překonání o 3.7 %). Provozní marže zůstala v souladu s loňským rokem na úrovni 43.2 %. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 4.65 miliardy USD.

Management na základě těchto výsledků mírně zvýšil celoroční výhled tržeb na střední hodnotu 3.92 miliardy USD z původních 3.89 miliardy USD. Celoroční výhled upraveného EPS byl rovněž navýšen o 4.6 % na střední hodnotu 5.15 USD. Během dotazů analytiků vedení objasnilo, že pokles objemů v DIY segmentu je cíleným odklonem od klientů s nižší celoživotní hodnotou. Finanční ředitelka Tiffany Mason dodala, že pokles objemů u franšíz odráží jejich probíhající zpětné odkupy společností, přičemž celkové priority alokace kapitálu, včetně růstu dividend a dalších odkupů akcií, zůstávají nezměněny.

Ziskovost podniku automaticky neznamená skvělou investici. Zatímco některé společnosti nedokážou efektivně reinvestovat kapitál, jiné nabízejí silný a stabilní růst. Příkladem slibné volby je průmyslová společnost ITT ​ . Její solidní roční růst tržeb o 9,7 % za posledních pět let dokazuje schopnost řešit komplexní problémy klientů. ITT se pyšní vysoce efektivním obchodním modelem s provozní marží 17,4 %. Za posledních pět let se její marže volného peněžního toku navíc zvýšila o působivých 17,6 procentního bodu, což podniku poskytuje značnou finanční flexibilitu.

Naopak existují ziskové akcie, u kterých je namístě opatrnost. Společnost H&R Block sice vykazuje provozní marži 22,3 %, ale za posledních pět let dosáhla slabého ročního růstu tržeb o pouhých 5,6 %, což značí ztrátu tržní pozice. Nízká marže volného peněžního toku 16,3 % za poslední dva roky omezuje schopnost financovat další expanzi. Akcie se obchodují za 31,31 USD, tedy na úrovni 1x forward P/S. Podobným případem je firma Allegion s provozní marží 21,1 %. Očekávaný růst tržeb v příštím roce o 6,2 % naznačuje kolísavou poptávku a klesající návratnost kapitálu ukazuje na negativní vliv konkurence. Akcie Allegion se aktuálně obchodují za 145,82 USD s oceněním 16,8x forward P/E.